近年來，隨著國家對新能源產業的大力支持，使得國內新能源行業快速發展，以新能源汽車為例，據數據顯示，5月新能源車銷售9.2萬臺，環比4月增長30%，同比增長1.4倍，且純電和插混表現均強；1-5月新能源乘用車銷量達28萬臺，同比增長1.4倍。5月傳統燃油車零售增速僅0.5%，新能源成為拉動車市增速和增量核心動力。
與新能源汽車行業一樣，動力電池領域也迎來爆發期。與“2020年累計產銷500萬輛”目標伴隨而來的，是對動力電池超過100GWh的需求。這對於2012年裝機量僅為0.66GWh的動力電池行業來說，無疑是一個深不見底的潛在寶藏。更多的玩家紛紛湧入，僅僅3年之後，2015年國內動力電池的裝機量已經達到了15.7GWh，2017年這一數值更是達到了36.2GWh，較2012年增長了近55倍。
根據資料統計，佔據2017年國內動力電池裝機量排行榜前三的是，寧德時代、比亞迪和沃特瑪三大企業，具體情況如下表：
然而“天有不測風雲”，正當前兩名，寧德時代與比亞迪角逐之時，而在前兩年表現優秀的第3名沃特瑪在2018年上半年的成績不盡人意，已經跌出前10名，甚至到了即將倒閉的邊緣。
事情要從今年年初說起，進入2018年以來，堅瑞沃能各項財務指標卻持續暴跌。其2018一季度營收為11.17億元，同比下降59.88%；扣非淨利潤下滑272.12%，整個資金鍊亦處於緊張狀態。
相關數據顯示，今年4月沃特瑪母公司堅瑞沃能整體債務已達221.38億元，逾期債務19.98億元，而5月逾期債務增至35.32億元，其中包括對上游供應商欠款以及銀行借款。而3月，該公司更是上演了供應商堵門討債，並拉出“深圳市沃特瑪電池有限公司虛開商業承兌匯票欺騙供應商，到期無法承兌，請還供應商血汗錢”的橫幅，一度引發輿論熱議。
更甚者，6月28日，深圳市沃特瑪電池有限公司向全體員工發出通知，稱公司2018年以來一度出現資金困難的緊張局面，為解決因公司訂單不足、資金困難給全體職工帶來的職業發展影響，經公司高層戰略研究決定：自2018年7月1日起全體職工放假六個月，放假期間工資按相關法律規定進行支付、五險一金也將按照法律規定購買。
那麼是什麼原因讓這個比肩寧德時代和比亞迪的電池巨頭走到了如此地步呢？
對新能源行業存在誤判 戰略失誤
2016年年底，國家對新能源汽車補貼政策進行調整，新增"非個人購買新能源汽車，運營需滿3萬公里方可領取補貼"的規定。
政策出臺以後，即使補貼退坡的影響足以承受，但回款週期至少延長了一年半以上，運營公司難以在租賃過程中收取高價，造成公司整體運轉困難。與此同時，下游客戶回款週期大幅拖長，使公司存貨週轉難度加大。因為公司鉅額債務還款變得愈發困難，便直接導致債務違約情況發生。
最致命的一擊是2017年，我國新能源汽車補貼政策的調整，加大了對高能量密度動力電池的支持力度，大大改變了我國動力電池市場格局。以高能量密度著稱的三元電池得到市場青睞，而能量密度較低的磷酸鐵鋰電池市場需求萎縮。
雖然沃特瑪有開闢三元鋰電池業務的想法，但是沃特瑪以往生產基地都是為生產磷酸鐵鋰電池所建設，產線的改造需要大把的時間，更需要大量的資金。而資金卻恰恰是沃特瑪面臨的最大困境。
擴張過快，資金鍊斷裂
自從2016年被堅瑞沃能收購後，沃特瑪便調整戰略，將生產規模大幅提升，意圖以更大的銷量換取更低的生產成本，並提高市場佔有率。然而，沃特瑪的資金鍊問題逐漸顯露。
堅瑞沃能總經理、沃特瑪董事長李瑤曾接受媒體採訪時表示，這次資金鍊緊張問題主要是因為對市場研判不足，公司擴張過快，購進和升級了太多設備，加上沒有做好資本市場規劃而導致。
而對於公司運營方面，李瑤則表示，此前沃特瑪產能鋪張太快，接下來會減少產能，採取以銷定產的策略。據瞭解，截止3月底，沃特瑪開工率大約20%，部分生產型子公司暫停生產。
2018年鋰電池新政提高了要求，工況續航里程在150公里以下的電動車不再享受補貼。不巧的是，在沃特瑪產能、庫存同時提高的背後，相當比重已生產出來的電池沒有達到規定的能量密度要求，導致這部分庫存產品的銷路被直接阻斷。
無奈之下，沃特瑪只得將庫存產品轉化為儲能電池進行銷售，但利潤空間卻直線下降。
受以上因素的影響，以磷酸鐵鋰電池為主的沃特瑪大受影響。沃特瑪的營業收入和淨利潤在2017年下半年出現大幅下滑，以至於今年到了倒閉的邊緣。
艱難的自我救贖之路
除以貨抵債外，沃特瑪也積極採取其他方式自救，李瑤向筆者透露，現在與十幾家戰略投資者正在洽談，其中三家談得比較深入，但暫時不方便透露細節。堅瑞沃能方面的態度是，為了公司和行業健康發展，願意犧牲股權，甚至低價轉讓股權；只要戰略投資者對行業感興趣，公司將盡力促成交易。
5月14日堅瑞沃能發佈公告表示，沃特瑪、銅陵市沃特瑪電池有限公司、深圳市民富沃能新能源汽車有限公司與16 家銀行組成的銀團簽署《銀團貸款額度合同》，16家銀行初始承貸金額為42.34億元。
5月17日堅瑞沃能公告稱，全資子公司深圳市沃特瑪電池有限公司近日與成都大運汽車簽署銷售合同，擬向後者銷售磷酸鐵鋰電池組1.5萬組，合同金額28.62億元。
5月21日堅瑞沃能發佈公告，公司孫公司安徽沃特瑪近日與中國鐵塔就產品採購事宜簽署《採購合同》，安徽沃特瑪將向中國鐵塔供應梯級鋰電池，合同金額6.84億元。同日，堅瑞沃能披露了2018年股票期權激勵計劃，擬向激勵對象授予1.68億份股票期權，約佔公司當前總股本的6.91%。
然而35.32億元的逾期債務就像達摩克利斯之劍一樣揮之不去。
“砸鍋賣鐵”、“負責到底”，這句出自李瑤對104家供應商做出的承諾，反應出了企業領導的責任到底的態度，然而“知丈之堤，以螻蟻之穴潰；百尺之室，以突隙之熾焚。” 沃特瑪能否走出困境我們將持續關注中。
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