买基金到底赚不赚钱？
5月16日，证监会发言人给出了一组数据：
截止2017年底，公募基金近20年来，累计分红1.71万亿元。
偏股型基金
年化收益率平均为16.5%，超过同期上证综指平均涨幅8.8个百分点，远远跑赢了大盘。
债券型基金
年化收益率平均为7.2%，超出现行三年定期存款利率4.5个百分点。
尽管数据美丽，但很多基民表示不赚钱。
最近，我们看到好买基金研究总监曾令华的研究数据，他给出了两条投资基金的建议，应该对大家有帮助。
曾令华有10多年的基金研究经验，他先后做了250万组数据，经得他的同意，我们今天分享给大家。
1、持有时间不能过短
很多人投资基金亏钱，尤其是投资偏股型基金亏钱，往往是由于持有时间过短。
那持有期限多长合适呢？
我们先来看曾令华的数据实证研究。
统计对象：
经受市场多轮考验的老基金，剔除了成立不满三年的基金。
统计方法：
从2001年12月31日到2015年6月30日，采用月度频率的数据统计任意时点买入一只偏股型基金。
结论如下：
持有半年，62%的几率能获得正收益；
持有一年，73%的几率能获得正收益；
当持有时间达到2年到3年，胜率显著提升到81%。
持有偏股型基金时长与盈利情况
翻开历史数据，亏损的原因主要是：
较短的时间区间无法跨越市场大幅波动的周期。意味着这部分的亏损来自于在前期高点买入，市场暴跌后，并没有耐心等待市场再次企稳走强，割肉离场。
这张图对应的是2014年至2015年的A股大涨大跌的行情，一目了然：
2、持有基金不必太多
很多人为了分散风险，买了很多只基金。
思路是对的，但是姿势不一定对。
持有多只基金的意义在于减少波动。
减少波动的意义在于不至于击穿投资者的心理线，使投资者能拿住。
持有多少只基金合适呢？
咱们还是用曾令华的实证数据说话。
选取2014年7月14日至2017年7月14日（经历一轮牛熊）的数据。
随机在非货币基金中抽取1只、2只、3只……50只，每个这样的组合随机组合1000次，然后计算此组合的历史平均波动。
例如：
Portfolio1，是指在非货币基金中随机抽取1只基金，抽了1000次，算其波动率；
Portfolio20，是在非货币基金中一次抽20只基金，抽1000次，算其波动率。
......
当持有基金数量在4只时，波动率已经显著的下降。
当到10只时，再往后配置的话，波动率下降幅度已经很微弱了。
图表更直观：
无独有偶，美国市场也有这样的特点。
约翰·博格在其《共同基金常识》里列出投资基金的规则，认为：
不要持有太多基金。
但是究意积极型管理基金投资的最佳数量是多少呢？我认为没有必要超过4-5个。
数量太大很容易导致过度分化。其结果是，投资组合的业绩不可避免类似于一支指数基金。
然而，因为非指数基金组合的高成本，加上其投资分散性更广，它的收益必然会下降。
另外，尽管它会过度分散，这种投资组合（如两个大市值混合型基金和两个小市值成长型基金的组合）更能显示市场收益的短期波动。”
书中也给出一个类似的图，当基金增加到5至8个时，分散风险作用急剧下降。
总结一下：
买基金不是炒基金，短期持有是亏钱的首要原因。
持有基金并不是多多益善，4-10只基金即可分散风险，太多则无意义。
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