2018年已过半，上半年无论是国内经济还是全球贸易，都是烽烟四起的状态，
2018年下半年，注定不平静。
一：人民币11连跌，创17年12月以来新低
市场上普遍认为，破7是大概率事件。而上次逼近7关口，还是在2016年底，最高贬值到6.98。
那时央行干预，使汇率稳定下来。如果这次央行不出面干预，人民币会在继续在贬值的道路上一骑绝尘。
二、人民币汇率持续走低的3个原因
1，中美利率走平
2015年底开始，美联储退出QE政策后到现在经过6次加息，已经达到2%。
而中国从2015年到现在货币不断宽松，经过5次降息，1年期定期存款利率由2.5%降到现在的1.5%。
而从今年1月份，央行开启了3次宽松。
2018年7月5日起，下调银行存款准备金率0.5个百分点，综合测算，这次释放约7000亿资金。
这是央行年内第3次定向降准，第一次是1月25日，释放长期流动性约4500亿元；第二次是4月25日，释放增量资金约4000亿；
加上这次7000亿，今年央妈向市场投放增量资金，已经达到万亿水平。
也就是说，虽然我国现在一年期定期存款普遍上浮30%-50%，但经过测算，中美之间利差已经不复存在。
金融周期混乱，中美之间的利差不断收缩，资金用脚投票，不断外流。人民币汇率面临持续贬值的压力。
2，中国经济基本面不好
5月社会消费品零售总额同比下降8.5%
固定资产投资增速缓慢，只有6.1%。
社会融资规模，罕见暴跌50%
从上面三个图中，预示着经济面很不好；那么，汇率贬值是一定的。
为什么美元表现很强势？
一方面美联储不断加息，另一方面，美国今年GDP可以达到20万亿美元，美国名义增速在3%是很可能发生的事情。美元强势，相反的人民币就弱势，贬值就理所当然了。
3，全球贸易影响
今年前5个月贸易顺差比去年少了300多亿。可事事实上，在过去十多年，正是因为中美强大的贸易顺差，才得以维系人民币汇率长期坚挺。只要贸易战不消停，贸易顺差还将进一步收缩。
三、保汇率OR保楼市？
央行放水，很多人不关心股市，也不关心实体企业多缺钱；
他们脑海中只有一个想法，房价会不会又要涨了？钱放着在贬值，赶紧炒房去；
没房的就更焦虑了，再不买房就晚了！
这个担忧不无道理，表面上看，“定向降准”针对实体经济，也可以看作拯救股市，跟楼市无关；
事实上，只要央妈一降准，银行资金往往都流向楼市，并且每次都会奏效；
理由也很简单，实体不赚钱，股市不景气，但楼市是暴利！
上面我们了解到了汇率贬值的因素，那么跟房价有什么关系？保房价和保汇率为什么只能二选一？
要保住汇率，人民币就不能放太多的水，一旦纸币印刷过多，汇率是一定要承压的。想要有效抑制房价上涨，就必须有一个宽松的货币和信贷环境。
我们知道，中美利差缩小，资本外流。2008年以来为中国楼市贡献力量的国际游资如果突然回流，那么在汇率贬值的情况下，房地产崩盘也是在所难免的。
所以说，要想维持汇率稳定，就不能发行过多货币。
而在外资游走的情况下，又不得不继续实行宽松的政策来维持资产泡沫。
换句话说，保房价就要宽松货币环境，保汇率就得跟随加息，两者不可兼得。
这个难题，不是问答题，而是选择题。
四、那么我们应该走哪条路？选A还是选B呢？
无独有偶，历史上俄罗斯和日本同样遇到过类似的困境，看看他们是如何度过的。
1、日本保汇率
日本实施了快速紧缩的货币政策，刺破泡沫，保汇率而弃房价。
直接导致股市、房市暴跌，资产价格崩盘引发银行坏账，经济进入资产负债表衰退。
2、俄罗斯保房价
俄罗斯地经济支柱产业是石油及石油制品的出口，占了45%，占俄罗斯GDP的27%左右。
要想防止油价暴跌引发的经济衰退，采取适度宽松的政策是首选。
从汇率层面来说，要想维持卢布坚挺，必须采取紧缩的货币政策，但利率的抬升很可能使得房地产市场出现大幅调整。最终，俄罗斯央行于2014年11月10日宣布允许卢布自由浮动，相当于俄罗斯选择了通过货币贬值来释放压力的政策。
但也换来了俄罗斯房地产的企稳回升。一直到现在，莫斯科房价还是稳中有升。
五、对我们的影响
1、权衡优先级
既然鱼与熊掌不可兼得。
但在贸易争端不断加剧、美国不断加息的国际环境下，保房价的意义要明显高于保汇率。
2、负面影响
保房价的负面影响是通胀走高，保汇率的负面影响是经济崩盘。
保汇率的话，紧缩政策最终会刺破资产价格泡沫，那么后续引发的经济衰退就很恐怖，可能需要长达数十年的时间来恢复元气。
保房价对经济的负面影响较小，影响是通胀会走高，因为货币贬值后进口商品更贵了。
3、对你有什么影响？
汇率大幅贬值，对产业来说，依赖进口原材料的行业受损，但依赖出口的行业受益。因为货币贬值，更有利于出口。
对普通小老百姓来说，顶多每年一次的出国旅游需要积攒更多的人民币。
如果是房价出现暴跌，那对普通人会有更大的影响，甚至有房贷的人会选择违约，造成后果是所贷款的银行也接受不了的。
总体来说，大幅贬值对普通居民影响较小。
六、到这里，答案已经不言自喻了
对此，咚粉们有什么想法吗？你会选哪一个？
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