2018年已過半，上半年無論是國內經濟還是全球貿易，都是烽煙四起的狀態，
2018年下半年，註定不平靜。
一：人民幣11連跌，創17年12月以來新低
市場上普遍認為，破7是大概率事件。而上次逼近7關口，還是在2016年底，最高貶值到6.98。
那時央行干預，使匯率穩定下來。如果這次央行不出面干預，人民幣會在繼續在貶值的道路上一騎絕塵。
二、人民幣匯率持續走低的3個原因
1，中美利率走平
2015年底開始，美聯儲退出QE政策後到現在經過6次加息，已經達到2%。
而中國從2015年到現在貨幣不斷寬鬆，經過5次降息，1年期定期存款利率由2.5%降到現在的1.5%。
而從今年1月份，央行開啟了3次寬鬆。
2018年7月5日起，下調銀行存款準備金率0.5個百分點，綜合測算，這次釋放約7000億資金。
這是央行年內第3次定向降準，第一次是1月25日，釋放長期流動性約4500億元；第二次是4月25日，釋放增量資金約4000億；
加上這次7000億，今年央媽向市場投放增量資金，已經達到萬億水平。
也就是說，雖然我國現在一年期定期存款普遍上浮30%-50%，但經過測算，中美之間利差已經不復存在。
金融週期混亂，中美之間的利差不斷收縮，資金用腳投票，不斷外流。人民幣匯率面臨持續貶值的壓力。
2，中國經濟基本面不好
5月社會消費品零售總額同比下降8.5%
固定資產投資增速緩慢，只有6.1%。
社會融資規模，罕見暴跌50%
從上面三個圖中，預示著經濟面很不好；那麼，匯率貶值是一定的。
為什麼美元表現很強勢？
一方面美聯儲不斷加息，另一方面，美國今年GDP可以達到20萬億美元，美國名義增速在3%是很可能發生的事情。美元強勢，相反的人民幣就弱勢，貶值就理所當然了。
3，全球貿易影響
今年前5個月貿易順差比去年少了300多億。可事事實上，在過去十多年，正是因為中美強大的貿易順差，才得以維繫人民幣匯率長期堅挺。只要貿易戰不消停，貿易順差還將進一步收縮。
三、保匯率OR保樓市？
央行放水，很多人不關心股市，也不關心實體企業多缺錢；
他們腦海中只有一個想法，房價會不會又要漲了？錢放著在貶值，趕緊炒房去；
沒房的就更焦慮了，再不買房就晚了！
這個擔憂不無道理，表面上看，“定向降準”針對實體經濟，也可以看作拯救股市，跟樓市無關；
事實上，只要央媽一降準，銀行資金往往都流向樓市，並且每次都會奏效；
理由也很簡單，實體不賺錢，股市不景氣，但樓市是暴利！
上面我們瞭解到了匯率貶值的因素，那麼跟房價有什麼關係？保房價和保匯率為什麼只能二選一？
要保住匯率，人民幣就不能放太多的水，一旦紙幣印刷過多，匯率是一定要承壓的。想要有效抑制房價上漲，就必須有一個寬鬆的貨幣和信貸環境。
我們知道，中美利差縮小，資本外流。2008年以來為中國樓市貢獻力量的國際遊資如果突然迴流，那麼在匯率貶值的情況下，房地產崩盤也是在所難免的。
所以說，要想維持匯率穩定，就不能發行過多貨幣。
而在外資遊走的情況下，又不得不繼續實行寬鬆的政策來維持資產泡沫。
換句話說，保房價就要寬鬆貨幣環境，保匯率就得跟隨加息，兩者不可兼得。
這個難題，不是問答題，而是選擇題。
四、那麼我們應該走哪條路？選A還是選B呢？
無獨有偶，歷史上俄羅斯和日本同樣遇到過類似的困境，看看他們是如何度過的。
1、日本保匯率
日本實施了快速緊縮的貨幣政策，刺破泡沫，保匯率而棄房價。
直接導致股市、房市暴跌，資產價格崩盤引發銀行壞賬，經濟進入資產負債表衰退。
2、俄羅斯保房價
俄羅斯地經濟支柱產業是石油及石油製品的出口，佔了45%，佔俄羅斯GDP的27%左右。
要想防止油價暴跌引發的經濟衰退，採取適度寬鬆的政策是首選。
從匯率層面來說，要想維持盧布堅挺，必須採取緊縮的貨幣政策，但利率的抬升很可能使得房地產市場出現大幅調整。最終，俄羅斯央行於2014年11月10日宣佈允許盧布自由浮動，相當於俄羅斯選擇了通過貨幣貶值來釋放壓力的政策。
但也換來了俄羅斯房地產的企穩回升。一直到現在，莫斯科房價還是穩中有升。
五、對我們的影響
1、權衡優先級
既然魚與熊掌不可兼得。
但在貿易爭端不斷加劇、美國不斷加息的國際環境下，保房價的意義要明顯高於保匯率。
2、負面影響
保房價的負面影響是通脹走高，保匯率的負面影響是經濟崩盤。
保匯率的話，緊縮政策最終會刺破資產價格泡沫，那麼後續引發的經濟衰退就很恐怖，可能需要長達數十年的時間來恢復元氣。
保房價對經濟的負面影響較小，影響是通脹會走高，因為貨幣貶值後進口商品更貴了。
3、對你有什麼影響？
匯率大幅貶值，對產業來說，依賴進口原材料的行業受損，但依賴出口的行業受益。因為貨幣貶值，更有利於出口。
對普通小老百姓來說，頂多每年一次的出國旅遊需要積攢更多的人民幣。
如果是房價出現暴跌，那對普通人會有更大的影響，甚至有房貸的人會選擇違約，造成後果是所貸款的銀行也接受不了的。
總體來說，大幅貶值對普通居民影響較小。
六、到這裡，答案已經不言自喻了
對此，咚粉們有什麼想法嗎？你會選哪一個？
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