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2016
端午小长假期间贸易摩擦再起风云。在利空冲击下周二早盘A股直接低开击穿3000点防线，重返"2"时代。尽管银行等巨无霸拼命护盘，但奈何恐慌杀跌盘如潮水般不断袭来，各大指数集体重挫。午后股指持续走弱，沪指跌超4%；深成指跌逾5%；创业板指暴跌超6%，创2015年1月以来新低；两市重演千股跌停。
与此同时，资本市场被小米集团的一则公告搅动。
小米集团发布信息称，经过反复慎重研究，公司决定分步实施在香港和境内的上市计划，即先在香港上市之后，再择机通过发行CDR的方式在境内上市。
与此同时，证监会发布公告称：证监会已收到小米公司的申请，决定取消发审委会议对小米公司发行申报文件的审核。
原本将创造12天上会记录
小米原本将在A股创下一个记录：12天完成上会。
6月7日，小米首次递交了CDR发行申请，到6月19日上会，小米总共只经历了12天，而之前被市场认为是闪电上会的工业富联从首次递交IPO申请到上会总共花了35天。
谁也没有想到，原本将创造12天上会记录的小米，在发审会前夕会临时变阵。背后原因何在？业内出现了种种声音。
猜测一：
中国证监会和小米都没有准备好
多位接受《财经》采访的人士认为，这次转折源于中国证监会和小米双方都没有准备好。
“个人猜测可能是证监会提出了小米接受不了的要求。”一位券商人士说。四天前，6月15日证监会曾披露对小米发行CDR的书面反馈意见，全文共24000余字，涉及问题84条。问题涵盖规范性问题、信息披露问题、其他问题三个层面。其中包括要小米进一步说明现阶段定位为互联网公司而非硬件公司是否准确。
一位券商高层对《财经》表示，证监会采用A股发行的审核方式针对独角兽，拷问商业模式，相对来说国外发行只拷问商业事实和财务数据；同时，没经历过A股反馈意见的独角兽，也会对此不适应。
这对证监会后续推动CDR或许会有一定影响。“后面准备上市的CDR，需要准备好迎接A股发行机制的挑战，也需要准备更多时间，而不是像这样仓促。”上述人士说。
猜测二：
考虑到国内资本环境的不确定性
据财联社报道，接近小米IPO的中介人士称，小米集团暂缓CDR，主要是考虑到境内资本市场环境的不确定性，同时CDR作为一项创新的举措，为了更有质量的CDR发行，决定CDR暂缓审核，后续将择机重新启动。据了解，由于小米发行H股已通过港交所聆讯，H股发行将很快启动。
近期监管部门先后召集机构召开了两次有关创新企业该如何定价的会议，目的其实也是希望通过合理定价，努力引导市场各方理性投资，维护市场平稳运行。
猜测三：
担心估值压力
从港媒披露的信息来看，小米将于6月23日召开新股发布会。根据惯例，新股发布会后的下一个交易日将启动招股，即6月25日起开始招股。小米上市的估值约为650到940亿美元左右。
来自腾讯新闻《一线》的报道显示，接近监管部门的人士分析，由于担心小米CDR的估值压力，因此监管层想等港股的估值迈入合理区间再做定夺。
小米推迟CDR或是好事？
多家媒体采访到的业内人士都认为，这次小米推迟CDR也是好事。据华尔街见闻，一位接近证监会人士表示：“小米估值预期比较高，而当小米在香港上市后，价格一定会有合理区间，可以等到这个合理区间后再发CDR，将更有利于市场，也更有利于投资者。中国人讲：过犹不及，事缓则圆。等一等，让子弹飞一会儿看。”
《财经》采访到的一位熟悉监管的资深律师认为：“这次整个过程时间极为紧迫（包括CDR基金），毕竟涉及到境内外市场的衔接问题，有大量技术问题，稍微缓一缓我觉得不是坏事。如果强推，隐患才多。”
战略配售基金怎么办？
小米推迟在境内发行CDR，完成募资的CDR基金怎么办？
据了解，上周开始，战略配售基金就面向个人投资者开始募集，认购时间已经结束，虽没有具体的募集数据，但整体募集规模或低于市场普遍预期，六只产品个人认购份额都不到500亿份。
有分析人士表示，短期内若没有独角兽公司在境内发行，战略配售基金的投资主要还是债基，战略配售基金不是仅投资CDR，只要是新经济创新型企业的CDR和IPO，战略配售的都可以参与。
华尔街见闻的报道中提到，一位接近证监会人士表示：小米暂时推迟发行不会影响CDR基金。CDR基金在配置时，CDR只占了其中一部分，里面还有其他的资产配置，投资者也不必为此迷茫。”
消息面
2018个税法第七次修正 个人所得税起征点每月上调至5000元。
马来西亚总理马哈蒂尔会见马云：欢迎中国企业投资。马哈蒂尔说，马来西亚必须向中国学习，还表示必须去中国看一看，并加强马来西亚与中国的关系。
中国央行最新表态：债券违约率总体水平不高，流动性合理稳定。
奥迪CEO因大众检测门被捕，为该案事发以来被逮捕的最高级别官员。
华谊兄弟：王忠军未来一年将至少增持1亿元。
机构看市
科德投资：小米推迟发CDR，或影响已上市独角兽公司股价
今天上证综指开盘之后即跌破3000点，这是几年之后上证综指首次回到3000点下方，这个状况对于目前的市场来说，比较容易引发恐慌情绪。不过站在目前的角度来看，市场估值水平已经具备了比较突出的优势，中长线布局的机会日益临近。操作上近期建议择机布局有分红能力的蓝筹公司。端午节期间市场还是出现了一些利空消息，这点引发了今天盘面下跌。小米推迟发CDR。这点对于原本要投资独角兽的投资者来说有一定影响。而且会在一定程度上影响已经上市的独角兽公司股价走势。
广州万隆：市场已进入非理性杀跌阶段
盘面上，除了受益于贸易争端的极少数农产品概念股逆势表现以外，各大板块全线重挫，无一幸免，甚至在恐慌抛售潮席卷之下A股遭遇了比上周五更残酷的血洗：早盘两市共计170家跌停，超过1900只个股跌幅超5%，尤其是我们反复提到的大股东质押比例过高，前十大流通股东存在信托或资管计划身影以及股价短期连续涨幅过大或者已存在明显泡沫的这几类典型弱势股更是成为杀跌重灾区，投资者须第一时间斩仓出局，切勿抱有过多留恋。
—完—
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