最近一段時間，以美聯儲為首的，全球的主要央行都在試圖擺脫金融危機帶來的持續影響，美聯儲穩步加息，歐洲央行表示年底將結束QE，英國央行釋放鷹派信號，市場分析即將加息的可能性很大，在全球緊縮的大潮當中，日本似乎“掉隊”了。
日本6月14-15日的議息會議之後，決定繼續保持強力的寬鬆政策，在6月25日，也就是昨天，日本央行公佈了6月14-15日的政策會議審議委員的意見摘要，對此進行了進一步解答，表示央行目前距離2%的通脹率目標還很遠，應當繼續保持強力寬鬆，在當前的政策框架下耐心地保持強力寬鬆是適當的行為。
對於此次與美國背道而馳的政策決定，日本首相安倍晉三表示，日本央行寬鬆措施並非意圖讓日元貶值，希望在日本央行政策的原因方面獲得美國諒解。
【日本央行】
日本的中央銀行是日本銀行，Bank of Japan，在日本一般被簡稱為日銀。日本銀行的代表者是該行的總裁，現任總裁，也就是現在的日本央行行長，
是2013年3月20日上任的黑田東彥。根據日本的銀行法，日本銀行是獨立於日本政府運作的法人，類似於股份公司。資本金為1億日元，其中5,500萬日元由日本政府出資。相當於股票的“出資證券”已在日本JASDAQ市場上市（東證JQ：8301）。與一般股票不同的是，沒有股東大會和決議權，分紅也限制在“5%”以內。
【日本央行利率決議】
日本央行每年會召開8次議息會議，分別是在1月23日，3月9日，4月27日，6月15日，7月31日，9月19日，10月31日和12月20日，並會在10天之後公佈一份意見摘要。
下面是日本央行利率決議、行長新聞發佈會以及會議紀要的發佈規則：
1、日本央行每年召開8次為期2天的議息會議（2016年前一年有12次），並於會議結束當日公佈利率決議，央行行長通常會在決議公佈的當天北京時間14:30舉行新聞發佈會。每個季度的第一個月會隨著利率決議公佈經濟展望。
2、利率決議公佈時間為北京時間11:00左右，時間一般不固定，通常在出現意見分歧或者重大政策變動時匯推遲公佈，程度與推延時間成正比。
3、利率決議公佈後10天左右會在北京時間07:50公佈一份簡式的政策委員會委員們的意見摘要。
4、會議紀要在7周左右之後，北京時間07:50公佈。
【兩次放棄寬鬆的嘗試】
日元是我們外匯交易當中，眾所周知的低息貨幣，是全球套息交易的“主力戰隊”，這與日本長期實施的貨幣寬鬆政策有著密切的關係。
日本的貨幣寬鬆始於一段“虛假的繁榮”，在十九世紀八十年代，日本經濟有一段強勁的增長時期，1980-1990這十年裡，日本實際GDP年平均增長率達4.4%，除了1986年因油價暴跌導致的通脹波動外，10年平均通脹率約為2.6%，經濟前景看起來一片光明。
然而，1990年，經濟泡沫破裂了，日本的實際GDP增長和通脹率都大幅度下降。1992-2001年間，實際GDP年平均增長率跌至0.8%，日本經濟陷入了長久的蕭條，日本央行為了對抗通縮開始了漫長的貨幣寬鬆政策。
在隨後的幾年裡面，日本先後經歷了引進罕見零利率政策（1999年2月-2000年8月）、退出零利率政策（2000年8月退出，6個月後恢復零利率，第7個月量化寬鬆第一次現世）、零利率與量化寬鬆政策二者並行（2001年3月-2006年3月）、暫時退出（2006年3月-2008年12月）、迴歸（2008年12月-2010年10月）和無限期、開放式的超寬鬆政策時期（2013年1月之後）。
在這期間，日本有兩次想要退出寬鬆的貨幣政策。第一次是在實行零利率政策之後沒有多久，央行急切地想要退出寬鬆，遭到了當時經濟學家和政府官員的質疑，但央行執意而為，在退出寬鬆前夕日本通脹率甚至是負的，在退出後僅僅2個月，衰退就再一次降臨，通脹率陡然下跌，所以在退出後6個月，零利率政策就再次重啟。日本央行第二次試圖退出寬鬆是在2006年，由於上一次退出後的經濟不景氣，日本在2001年啟動了量化寬鬆，日本經濟逐漸復甦，2005年的時候復甦的態勢更加明顯，所以在2006年，儘管通脹沒有達到目標，日本央行還是不顧政府阻攔結束了寬鬆，隨後，就是為我們所熟知的，08年金融危機，日本再一次滑入了通縮的深淵。
日本央行兩次嘗試退出寬鬆，其結果都不甚理想，這也是為什麼日本如今對於結束寬鬆慎之又慎的原因。
【扶不起的通脹】
事實上，日本堅持貨幣寬鬆，目的也許真的不在於貶值，因為扶不起的通脹才是日本的心頭痛。
適度的通脹，被認為是經濟健康、蓬勃發展的象徵之一，然而日本的通脹一直處於低位。
在過去的幾十年裡，日本簡直堪稱是經濟理論的墳墓。日本央行一直以適度的通脹為目標，為了經濟的再度繁榮，日本央行幾乎用盡了所有手段來進行刺激，然而通脹率卻始終萎靡。近期，日本央行也是一再推遲通脹實現的目標，5月，日本央行更是刪除了2%的通脹目標時間表。對此，日本央行行長黑田東彥表示此舉是為了消除市場誤解，“不要機械地將通脹目標達成時間與政策變動相關聯。”然而事實上，捉襟見肘的政策空間已經讓他難以施展身手。
日本一直低迷的通脹率，主要是由於1990年的經濟泡沫破裂，但探究其根本原因，與日本的整體環境有著很大的關係，日本作為一個島國，人口多，資源少，人口老齡化嚴重，年輕人不願意結婚生子，缺乏經濟增長的動力。
日本扶不起的通脹率，讓他們不得不堅持量化寬鬆政策，然而量化寬鬆的副作用也在不斷膨脹，國債市場僵化，股市扭曲，金融機構盈利能力下降，主要銀行收益惡化等等。與此同時，在全球都開始慢慢緊縮的現在，美聯儲穩步推進加息，歐洲央行也準備縮減寬鬆，這都將對日本央行形成更大的壓力，需要日本央行謹慎對待。
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