一、大势研判
市场回顾
昨日两市平开，早盘快速跳水，再创年内新低，但未形成恐慌，白酒、食品等，持续受到追捧，带动指数回升，个股涨多跌少，提振乐观预期。沪指平开高走，终结三连阴，上演V型反转，考虑反弹初期，指数还有反复，不宜过分追涨，注意均线阻力。创指同步修复，先以反弹看待，仍需步步为赢。板块方面，酿酒、食品饮料、工程机械等涨幅居前；有色、综合、公共交通等走势偏弱，大消费股走强，对行情功不可没。市场周初地量，叠加指标背离，释放见底信号，中期谨慎看多。不过，本周事件较多，压制市场表现，走势尚不确定，除非利空兑现，或有催化剂配合，否则，反弹空间受限，底部仍有反复，可控制好仓位，做高抛低吸。
市场研判
前期大幅调整，估值水平合理，风险相对可控，但需正视风险，谨防外部冲击。当前内忧外患，影响因素复杂，并且相互作用，局面难以预料。先看海外方面，全球贸易摩擦，地缘政治等，潜在风险因素，未有实质改善，抑制风险偏好，威胁权益资产，影响市场稳定。再看国内方面，形势更加复杂，例如信用违约、股权质押、限售解禁，CDR融资等，其次，资金环境趋紧，年中MPA考核、资金到期、叠加美元加息等，约束流动性。因而放眼望去，似乎全是利空，难怪市场承压，但反过来想，既然利空暴露，也不必再纠结，我们认为，当前的指数，已包含悲观预期，哪怕继续向下，空间非常有限，对股价边际影响，甚至可以忽略，中期来看，除非有新利空，未被市场预见，否则，不会一直跌，市场见底之日，便是反转之时。
在自媒体时代，市场观点泛滥，不管是专业的，还是非专业的，谁都能讲，实际都是噪音，或者反向指标，作为策略研究，不能只看重结果，逻辑更加重要，目前很多分析，都是数涨停板，看上去很刺激，但都是马后炮，至于大盘方面，勉强给出结果，却毫无逻辑支撑，说明都在猜测，因此意义不大。年初以来，连续三波回调，从3587点算起，到昨天跌去18%，将16年来涨幅，累计回吐过半，对比以往走势，在调整级别上，无论回撤空间，还是时间方面，都已相当充分，且伴随地量信号，预示已离底不远。长期看我们观点，应该非常清楚，在存量博弈中，要想结束调整，必须事先缩量，最近两年多，用量能判断拐点，这招屡试不爽，昨天沪市1430亿，创出年内地量，显示抛压枯竭，左侧信号浮现，理应提升仓位。
后市策略
市场小幅反弹，趋势有所好转，但量能稍显不足，若无增量配合，反弹持续性堪忧，未来市场走向，要看消息变化，待不确定消除，将迎来做多窗口。
二、行业热点
1、计算机
工信部昨日正式披露《2018年工业互联网创新发展工程拟支持项目公示》，工业互联网双跨测试平台名单中共8家公司入围：阿里云、东方国信、浪潮软件集团（浪潮信息、浪潮软件）、海尔集团、航天云网、用友网络、徐工集团、三一集团。
点评：1、八家公司中软件龙头公司占比一半符合我们对软件公司在工业互联网领域具有竞争优势的判断。东方国信、用友网络、浪潮集团进入双跨平台名单、东方国信、宝信软件进入行业级平台名单，紫光股份进入区域级平台名单。2、工业互联网是我们最为看好的细分计算机板块，建议积极关注我们最近即放入“今日荐股”的龙头公司东方国信（300166）以及另一软件龙头用友网络（600588）。
2、通信
中兴通讯事件以协议解决，相关核心内容请参阅我们6月8号在内参中的行业点评。此次事件对中兴通讯短期因素影响在于罚款及停牌期间的一次性业绩冲击、长期因素关注管理层调整及隐形合规成本。但最坏的情况依然过去，我国大力发展5G作为科技实力崛起的重要赛道，中兴通讯仍是我国乃至全球的5G通信专利与设备供应商龙头公司。
点评：1、究其本质，此次中兴事件发生在中美贸易争端背景下，大国博弈色彩浓厚。此次最终协议解决，对中兴通讯来讲不是最坏结果，短期因素影响在于罚款及停牌期间的一次性业绩冲击但长期竞争力仍然保持且在全球5G浪潮中仍有望赢得先机。2、港股因为不设涨跌幅其股价走势具有一定指引作用。当前中兴通讯时间解决也利好通信板块的风险偏好恢复，建议积极关注同样是5G传输网龙头的烽火通信（600498）以及低估值的企业网龙头星网锐捷（002396）。
3、机械
据SEMI报告显示，2018Q1全球半导体制造设备收入为170亿美金，达到历史最高纪录。全球半导体制造设备收入在3月份飙升59%，以78亿美元的月纪录高点结束了第一季度。
点评：半导体设备充分受益于半导体产能的扩张，预计该趋势将持续2年左右的时间，国产设备更是受益于国内晶圆厂建设的大爆发，建议关注精测电子（300567）、长川科技（300604）。
4、家电
据产业在线监测，6月份空调行业整体排产规模约为1548万台，同比增长11.3%。其中内销排产约为1053万台，同比增长10.2%；出口排产约为495万台，同比增长8.1%。表明产业界对空调旺季销售的判断正在趋向乐观。
点评：空调行业在经过了去年的高增长后，今年增速下行已是市场共识，但行业增速仍在10%左右，业内龙头公司增速优于行业，其估值仍具吸引力，建议关注格力电器（000651）、美的集团（000333）。
5、医药
上周上海市医疗机构第三批集中带量招标采购拟中标结果公示，值得关注的是，包括瑞舒伐他汀、格列美脲在内的多个外资原研药未中标，而此次带量采购均是采购量较大的品种，其中瑞舒伐他汀由京新药业中标。
点评：机构认为随着通过一致性评价的品种越来越多，原研药降价将是未来的趋势，特别是多品种通过一致性评价后，竞争或将加剧，建议关注产品线丰富的优质仿制药企。关注华东医药（000963）、华海药业（600521）、通化东宝（600867）等。
6、旅游
18年1-4月，出境游传统热门目的地东南亚、日韩等地保持高增长，港澳台地区已有显著复苏迹象，欧美长线游平稳增长。预计18年新增直飞航班推动二三线城市需求逐步释放，出境旅游市场有望继续回升。
点评：看好（1）增长空间较大的免税龙头：中国国旅（601888）（18年三亚继续增长、日上并表、市内免税店、毛利率提升等预期较强）；（2）17年以来景气回升，中长期有望保持稳健提升的酒店和出境游龙头：锦江股份（600754）、首旅酒店（600258）和众信旅游（002707）；（3）质优且低估值的景区类公司，包括：中青旅（600138）（古北、乌镇持续增长，实际控制人变更）、宋城演艺（300144）（18年进入各项目收获期，未来利润增速有望回升）。
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