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其实这主要源于A股的投机成分较重，每只个股在上市之前就被给予了很高的估值，造成了股价严重偏离实际价值，即便后续不断下跌，市盈率依旧偏高。比如创业板指数，虽然最近三年整体下跌了60%，但是估值依旧偏高，这主要在于上市公司造假上市，财务虚报，再加上2015年以前，小市值公司被热炒，造成了严重的市值泡沫，比如曾经的创业板明星股乐视网就是最典型的代表，可能5年前没有人会觉得乐视估值有什么问题，毕竟机构、游资、牛散还有不计其数的小散都疯狂杀进去了，可如今再来看，哪怕从44元跌到了如今的3元，你依然觉的它高估，这也很大程度说明了A股的多少个股市盈率大大低于其他股市？
还有就是很多个股上市IPO发行额度少，造成流通盘较小，最典型的就是中国石油，2008年发行上市的只有40亿股，而总股本1830亿股，也就是说只有2%的流通股让股民玩，要知道上市当天48的天价，对应的总市值是9万亿。而从48元到目前7元左右，跌了近90%，对应的市盈率还是32.9倍，你就应该明白此前的市盈率有多高了吧。
还有就是此前一些中概率，从美股退市之后，随便在A股借壳上市，资产直接翻个5倍以上轻轻松松，分众传媒此前翻了12倍，巨人网络翻了8倍，360最高时翻了7倍..就是因为A股的估值普遍比其他股市估值高，大股东愿意回归，毕竟减持能收割更多。
大家怎么看呢？
侯贤平
A股没有什么分红，指数也不高，但是不代表A股没有投机价值。估值什么的，其它人都谈过了，谈谈市场本身的运行机制的差异吧。
就拿美股来说，首先要说明，美股和A股的运行机制是完全不同的，美股是做庄合法化的，也就是有所谓的做市商。做市商可以提供买卖双方的流动性，当市场有大幅上涨的冲动时，做市商可以为买方提供卖盘，反之当市场可能暴跌的时候，做市商为卖方提供买盘。这一点可以为市场提供充足的流动性，也可以平衡涨跌，缓和市场的单向冲动行为。做市商自身则通过差价来挣钱。
可是A股并没有这种做市商存在，更多的时候公众投资者和机构投资者都只能通过做多来挣钱。在这种情况下，极容易出现如同15年那样，上涨时大家一起做多，下跌时大家一致卖出，于是整个市场就失去了流动性，单边行情频频出现。
这种单边行情的出现，让市场上的投机性行为更为严重，频繁出现高换手。看看美股。
这段时间最高的成交量是6月15日的6.59亿股，也就是差不多650万手，要知道美股是可以零股交易的，按说一直上涨还可以t+0，交易应该更活跃才对。
看看A股，今天成交量这么小，居然有1.26亿手，什么概念不用说了吧，成交了126亿股。谁更活跃不用多说了吧。
这种只能单边的投机行为，又有多少人会管什么市盈率分红等问题呢？只要出现了投机机会，那么按照规则做就行了，分红什么的，不重要。因为我根本不打算拿那么久去吃什么分红，我担心的是分红还没吃到嘴里，行情就已经结束了！
而对于美股、港股来说，上涨我没抓到，没关系，我可以去做空，做空一样挣钱，干嘛要冒着风险将个股炒高呢？没准会像很多庄股那样，根本出不了货。看看浑水，香橼，我们只做空，一样活的很漂亮。
所以A股最大的问题，除了估值高，股东减持等问题之外，还有一个非常关键的问题就是对冲机制的不完善。要知道空仓的人往往很少下跌中主动性买入，而空头则是需要主动买入才能平仓的，它是抑制单边行情的一种重要手段！
正因为只有上涨才能挣钱，A股才往往会走的非常极端，市场的运营机制，决定它从出生开始就是一条腿走路！
瞌睡虫的窝
首先你要知道市盈率是怎么计算的，市盈率=股价除以每股盈利，是衡量一只股票是高估还是低估的考量因素。
而尽管A股分红低、指数涨幅低、管理还有待提高，但是A股市场估值高啊，整体A股市场估值都偏高（把拿银行股的低估值说事，那是特殊时期特殊经济结构房贷、开发贷推动，不具备长远可持续性）。这一幕从IPO上市时定价就高，上市后初期新股往往又遭遇一些大资金爆炒一番股价飞升，可以说A股这两个环节出了很大的问题。
如上公式所示，股价高，业绩却没跟上，相当部分新股更是屡屡上演成功上市的当年或次年起告别IPO前的业绩高增长陷入衰退乃至亏损，这样该企业的股票市盈率自然高企，如此一来，还怎么指望A股的这些股票市盈率大大低于其他股市？。
此后哪怕暴跌70%、80%，但估值其实还是高，只不过苦了那些追高的投资者，尤其散户们。
风生焱起
A股的高起点是根本原因。高市盈率发行，上市以后高举高打，市盈率几十倍上百倍，很难回归到合理估值区间。即使下跌，大跌，市盈率依然很高。上市公司资金缺口巨大，融资成本远低于银行贷款。多融资，少分红成了多数公司的惯用手法。炒作之风盛行，逢新必炒，题材概念轮番炒。“炒未来”透支了几年，几十年，甚至上百年的业绩，市盈率必定很高。公司分红少是因为无钱可分，微利，亏损股，甚至st股高市值，低资产比比皆是。造成A股连续下跌，而市盈率依然不低，是历史原因。长期以来，市场整体处于高估，部分股票处于严重高估。剔除大盘蓝筹股，当前A股的平均市盈率依然几十倍。虽然平均市盈率10倍以下的蓝筹股下跌，A股相比其他市场市盈率并不低，毕竟百分之八十以上的股票市盈率依然很高。所以说“价值回归”是未来行情的主流，投资人会逐步感受“漫长而痛苦”的一个周期。也是以前提到的“股市正在发生前所未有的变化”。“政策底”在变化，“市场底”也在变化，“估值底”随着A股的逐步开放，变化会更大。环境改变了，投资人不跟随变化，生存将更困难。
