消化高估值将是长期过程
2017年年报已圆满收官，私募排排网统计发现，在2017年1月1日-12月31日上市的首发企业总计438家。其中有124家企业上市后的首份年报出现了业绩“变脸”现象，占2017年全年上市企业的近三成。受此影响，上述次新股屡现破发。
多股惨遭破发
在“17级”新股近三成出现业绩“变脸”的情形下，许多公司股价在二级市场表现也不理想。截至5月初，恒林股份、常青股份、金麒麟、山东出版、华达科技等6家企业股价已惨遭破发。其中，恒林股份、常青股份、金麒麟以及华达科技4家企业上市后的首份年报均出现“变脸”情形。
天之成投资总经理钟希杰则认为，出现这种情况，一方面在于2017年的新股发行量巨大，并且发行环境相对宽松，难免会有部分公司上市前修整业绩、或者给予一定的业绩包装从而导致上市后业绩随即下滑。亦有一部分的公司是因为宏观环境以及行业的整体因素，从而导致业绩大幅下滑。
哪些次新股值得捡漏
那么，业绩变脸的次新股值得投资者关注吗？
采访中，钟希杰直言，从以上新股的市场变现上来看，IPO新股供给量的增加让市场打新、炒新的热度有所下降，新股的稀缺性明显下滑，并且高企的股价已经完全脱离了公司业绩的支撑，从而呈现出单边下跌的市场行情。因此，如果继续在这一部分单边下挫的新股中寻找反转性的机会，实际风险收益比偏低。一方面是因为目前只是杀估值初期，大级别的反转机会是需要市场超跌的情况下才会出现，或者是基本面有所改善以及高估值已经被消化，这一过程并不是简单的短期过程。其次是目前市场存量博弈环境下，市场的主流倾向还是业绩为王。
陈旋也称，这需要广大普通投资者练就一双火眼金睛，做好投资组合，但是尽量不要集中持股，避免出现踩雷的现象。
瑞峰资产总经理叶瑞尧则建议，中小投资者们还是需要通过上市公司的公告、年报等信息来了解次新股的经营状况和营业能力是否在同比、环比方面均有较为显著的增长，并从中挖掘出业绩能够持续增长的、并且发展前景良好的上市企业。
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