停牌近兩個月之久，中興通訊在與美國達成“和解”之後，艱難迎來複牌時刻，6月13日，中興通訊A股和H股均復牌。而這一“和解”的代價是支付90億元人民幣天價罰款、更換中興通訊和全資子公司中興康迅董事會成員。復牌後，中興通訊H股暴跌41%以上，創上市14年以來最大單日跌幅，而其A股股份也巨單封跌停板。市場普遍預期，中興通訊A股合計將迎來4個跌停板。
復牌首日A/H股雙雙大跌
在市場人士看來，與美國達成的和解協議，對於中興通訊這家中國第二大電信設備製造商來說代價是巨大的：一是支付合計14億美元（約合90億元）民事罰款，其中10億美元在BIS簽發2018年6月8日命令後60天內一次性支付，另有4億美元付至美國銀行託管賬戶並在監察期內暫緩。如果加上之前的8.92億罰金，中興累計罰款總額高達22.9億美金，而這相當於中興通訊2017年淨利潤的3倍。二是在BIS命令簽署後30日內更換公司和中興康訊的全部董事會成員，更換所有高級副總裁以上高管，以恢復中斷了兩個月的業務經營。
和解“後遺症”仍難以定論
從機構觀點來看，此次“天價和解”對於中興通訊的股東權益會有明顯的影響，但其長期業務發展上則有明顯的分歧。中金公司研究部黃樂平認為，這次事件的影響包括幾方面，第一是10億美金罰款會導致股東權益的減少，約佔2017年年底股東權益的14%。第二是對公司商業信譽的傷害，這可能會影響公司海外運營商業務未來的發展速度。但他提出，中興通訊仍然是全球第四大電信設備製造商，電信設備業務客戶粘性較高，業績短期大幅波動的可能性較低。
中泰證券在最新研報中也表示，過去幾年中興通訊在5G領域的高投入積累了有目共睹的成績，而工程師紅利仍將是其長期競爭優勢，網絡設備整體實力已穩居第一梯隊，國內龐大的市場體量也將在5G商用階段支撐其快速發展。
也有悲觀的觀點認為，中興通訊高額罰款等代價只換來了為期十年的“斬監候”，這將繼續成為橫在中興通訊頭頂上的達摩克利斯之劍，稍有不慎就有再遭制裁的風險。
普遍預期共有4個跌停
不過從二級市場的表現來看，“和解”的巨大代價仍然讓市場情緒仍然受到了較大的衝擊。
而進入6月以來，隨著事件的解決方案逐步明朗，多家基金公司調整了估值，包括廣發、富國、國泰、諾德等公司均按照20元對中興通訊A股進行估值，即4個跌停。此外參考港股首日跌幅，業內也普遍預期，中興通訊A股或將合計收穫4個跌停板。
一隻社保基金或成功逃頂
由於二級市場上中興通訊還大概率將繼續下挫，各路投資者也是受傷不淺。
作為A股市場上典型的白馬股，中興通訊一直是各類機構的寵兒。就專業投資機構來看，據中興通訊一季報顯示，截止今年一季度末，社保基金一零四、四零一出現在其前十大重倉股東名單上，持股數量分別為4319萬股、2600萬股，且兩隻基金在一季度還分別加倉了120萬股和300萬股，匯金公司則持有5252萬股為第3大流通股東。中國人壽旗下一隻個人分紅險產品也持有1642萬股，為10大流通股東。如果這4家機構沒有在4月1日至停牌前的4月16日拋售，那麼連續跌停之後將損失慘重。
當然，逃頂者也有之，全國社保基金一一七組合在今年年初還持有2000萬股中興通訊，但一季度末已經退出前中興通訊十大流通股東名單，即使不是清盤，該機構也至少大幅減倉了約400萬股，降低了損失。
而對於公募基金而言，此前基金公司對中興通訊已進行估值下調，將中興通訊復牌後下跌對基金淨值的影響提前計提了，只要是在基金估值範圍之內，對基金的影響估計均不大。
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