深圳市前海米達斯投資控股有限責任公司研究部
2018年05月28日
公司簡況
公司名稱：上海龍宇燃油股份有限公司
英文名稱：Shanghai Lonyer Fuels Co.,Ltd.
曾用名：--
A股代碼：603003
A股簡稱：龍宇燃油
B股代碼：--
B股簡稱：--
H股代碼：--
H股簡稱：--
證券類別：上交所主板A股
所屬東財行業：石油行業
上市交易所：上海證券交易所
所屬證監會行業：批發和零售業-批發業
總經理：劉策
法人代表：徐增增
董秘：金閩麗
董事長：徐增增
證券事務代表：張俊
獨立董事：梅麗君,李敏,金文洪
聯繫電話：021-58300945
電子信箱：[email protected]
傳真：021-58308810
公司網址：www.lyrysh.com
辦公地址：中國(上海)自由貿易試驗區東方路710號25樓
註冊地址：中國(上海)自由貿易試驗區東方路710號25樓
區域：上海
郵政編碼：200122
註冊資本(元)：4.41億
工商登記：91310000630723959H
僱員人數：136
管理人員人數：15
律師事務所：上海市通力律師事務所
會計師事務所：立信會計師事務所(特殊普通合夥)
公司簡介：上海龍宇燃油股份有限公司創立於1997年,總部位於上海浦東陸家嘴金融貿易區。2012年8月,龍宇燃油成功登陸A股市場,公司定位於一家專業的大宗商品貿易服務提供商和互聯網基礎設施服務商的上市企業,2016年公司實現銷售收入160億元,位列2016年度上海民營企業100強第15位。2017年度再次位列上海民營企業100強第15位。在大宗商品領域,公司穩健發展油品貿易及金屬貿易。
業務概要
經營範圍：石油製品(含汽油、煤油、柴油)、化工原料及產品(除危險品)、紡織原料及產品(除專項)、金屬材料、塑料原料及產品、玻璃製品、五金交電、建築材料的銷售,石化產品信息諮詢,從事貨物與技術的進出口業務(涉及許可經營的憑許可證經營)。
公司主要經營的業務為大宗商品貿易（包括油品貿易和有色金屬貿易）和數據中心業務。
1、大宗商品貿易
（1）油品貿易業務：公司執行以銷售燃料油和成品油為主要產品的經營策略。在採購與物流方面、控制採購、物流成本以及油庫的整體運營成本，並確保油品繼續保質保量供應；在銷售方面、在保持穩固中石化客戶的基礎上，繼續尋求國企等其他優質客戶的合作。同時，強化船加油/海運業務在上海區域的加油業務，並保持船舶出租率。主要業務模式為：油品批發、庫發業務、船加油、船舶出租等。行業情況：2017 年，國內經濟發展穩中向好，供給端壓縮和需求端復甦，國際油價整體回升，帶動下游產品定價走高。
（2）關於金屬貿易業務：公司憑藉多年積累的貿易經驗，依託上市公司平臺，引進成熟團隊的模式和經驗，以成立合資公司等方式開展合作，為行業內的上下游客戶提供物流供應鏈管理、價格風險管理和融資信用管理服務,實現優勢互補和共贏，公司目前已成為國內領先的有色金屬綜合服務商。
行業情況：2017 年以來，有色金屬工業積極推動供給側結構性改革，在去產能等多因素推動下，國內主要有色金屬產品價格走強。
2、數據中心（IDC）業務從事數據中心業務是公司實施“雙核驅動、產投並舉”戰略轉型和產業升級的重要舉措。
公司的數據中心及相關業務是公司傳統業務板塊之外的新增核心業務板塊，主營業務模式有兩種。一是以北京金漢王雲數據中心項目為起點，提供互聯網基礎設施服務和雲計算/大數據平臺服務的專業化創新型公司，並計劃在北京、上海、廣州、深圳等地區快速建設規模化、低成本運營及綠色節能環保的定製化數據中心集群，成為公司未來重要的業務板塊。公司非公開發行募投項目北京金漢王雲計算數據中心由全資子公司金漢王技術運營，採用以批發型（定製方式）數據中心服務為主，零售型數據中心服務為輔的銷售經營策略。二是為業界提供雲計算及大數據基礎設施技術、運維能力和人才輸出的專業化服務公司，及配套的 IDC 人才培訓學院。旨在向 IDC運營商、互聯網企業等提供包括 IDC 市場諮詢、建設規劃、機房設計/建設、運行維護服務及委託設計建設、業務合作運營等模式的組合服務。
現狀分析
2017 年，是公司轉型、發展的關鍵一年。一方面，公司穩健發展大宗商品貿易，繼續拓展油品貿易和金屬業務外延，嚴格控制風險，加大銷售力度，市場競爭力逐步提高，業績穩步增長；另一方面，公司積極落實“雙核驅動，產投並舉”的戰略思想，加快公司新業務的建設，數據中心項目穩步有序地開展。公司在確保安全的基礎上，加強資金管控和使用，提高了募集資金的收益。同時，公司深化內部管理，調整組織架構，整合子公司資源，運營效率進一步提升，經營收入穩定增長，報告期內實現營業收入 168.32 億元，同比上升 5.98%，實現歸屬於上市公司的淨利潤為 5,903.06 萬元，同比上升 115.69%。
報告期內，主要經營情況如下：
1、大宗商品貿易業務，堅持以市場為導向，提升盈利水平。
1.1 油品貿易業務繼續實現盈利，且較上一年度有顯著增長。
油品批發業務積極開發上下游客戶，控制業務風險，一是公司在燃料油業務的基礎上擴大了成品油業務，行業大型央企成為公司重要客戶之一；二是加強對客戶和供應商的風險排查，強化風險控制手段。相關子公司準確把握市場趨勢，加強內部控制和業務管理，壓縮傳統賒銷業務（在公司授信範圍內開展），抓準時機，銷售收入較上年度大幅增長。
船加油業務認真分析市場狀況，把握好採購節奏，保留並維護核心客戶，強化成本費用控制，實現了銷售收入的增長。公司繼續盤活固定資產，船舶出租率達到 100%，且有效控制油庫成本。報告期內，公司積極拓展新區域和新產品的業務外延，為 2018 年業務發展積累了寶貴的客戶資源和業務經驗。
2017 年，油品貿易業務完成銷量 76.97 萬噸，同比上升 84.29%，實現銷售收入 30.62億元，同比增長 121.09%，實現毛利 4,927.71 萬元，同比增長 16.53% 。
1.2 金屬業務有新的增長，完成全年業績目標。
金屬管理團隊在抓好業務發展的同時，注重落實各項內部控制措施，使業務符合上市公司的管理規範，保證業務得以健康持續地發展。公司始終注重金屬業務團隊，特別是核心崗位的梯隊建設；始終注重融資能力的拓展，為業務的發展和盈利能力的提升創造了良好的條件。公司積極開拓市場，適時改變業務模式，加強內、外貿的配合，穩健經營，在逐步提升貿易額的基礎之上不斷優化客戶結構，提升毛利，報告期內取得了顯著的業績提升。
2017 年，公司金屬貿易業務實現銷售收入135.89 億元；實現毛利 1.49億元，同比增長13.27%。
2、數據中心業務：公司轉型發展模式初現
公司建設的北京金漢王雲計算中心產業基地，是公司正式進入大數據基礎設施運營和服務領域的開始，也是未來上市公司新的業務增長模塊。報告期內，公司根據市場導向進一步明確了數據中心業務建設、銷售方向：項目機房堅持以大型客戶定製化為主，中大型客戶零售為輔的策略。2017 年，公司與中國聯通北京分公司簽署了數據中心合作入圍框架協議，並密切與行業領先的大型互聯網公司、電信運營商、金融政企客戶進行交流，針對不同客戶的特定需求，拓展定製化數據中心業務。報告期內，金漢王數據中心完成建築工程的竣工備案，為下一步項目設備安裝的建設工作打下了基礎，項目預計 2018 年下半年開始陸續交付機櫃。
公司建立了北京金漢王雲計算數據中心的組織架構，按照項目進展逐步配齊工程管理、技術、採購和銷售等各方面的專業人才。為形成公司數據中心商業模式，資產公司與運營公司相分離，報告期內，公司在上海投資設立了全資子公司上海策慧數據科技有限公司，在霍爾果斯投資設立新疆雲智天成信息技術有限公司，還收購北京華清雲泰通信科技有限公司，以滿足公司長遠發展戰略，增強公司核心競爭力。
財務分析
流動資產合計
非流動資產合計
資產總計
流動負債合計
非流動負債合計
負債合計
歸屬母公司所有者權益合計
少數股東權益
所有者權益合計
負債和所有者權益總計
2017年，公司實現主營業務收入168.32億元，較去年同期增長5.98%，其中，商業銷售收入168.22億元，收入佔比99.94%；運輸與服務收入941.84萬元，收入佔比0.06%。
報告期內，商業銷售收入包含油品業務、金屬業務等，其中油品銷售收入 30.62 億元，較上年同期增加 121.09%；金屬業務等銷售收入 137.61 億元，較上年同期減少 5.02%。
2017年油品銷售毛利4,927.71萬元，毛利率1.61%。其中庫發業務銷售毛利率5.03%、水上加油業務銷售毛利率11.35%、批發業務銷售毛利率0.89%。
2017年金屬業務等銷售毛利1.50億元，毛利率1.09%。其中，有色金屬產品銷售毛利率1.10%、
化工產品銷售毛利率0.20%。2017 年運輸與服務收入 941.84 萬元，成本 1,007.83 萬元，毛利率為-7.01%。前五名客戶銷售額 604,911.89 萬元，佔年度銷售總額 35.94%；其中前五名客戶銷售額中關聯方銷售額 0.00 萬元，佔年度銷售總額 0.00 %。前五名供應商採購額541,999.22 萬元，佔年度採購總額 30.82%；其中前五名供應商採購額中關聯方採購額 0.00萬元，佔年度採購總額 0.00%。
可能面對的主要風險：
大宗商品貿易方面，主要風險是：一是國際形勢紛繁複雜的不確定將影響全球貿易規模，影響國際油價、金屬等大宗商品價格；二是國內貨幣政策的鬆緊適度，趨於中性，將影響公司大宗商品貿易規模以及盈利能力。
數據中心業務方面，主要風險是：一是，近幾年數據中心投資增速持續在 35%左右，如這些產能不能被需求快速吸收，將影響公司數據中心的銷售進程和盈利能力。二是，首次涉足 IDC 業務風險公司之前從未涉足 IDC 業務領域，公司非公開發行募集資金收購北京金漢王技術有限公司100%股權並對其增資建設雲計算運營中心。雖然本次募投項目可行性經過審慎論證和調研分析，但新進入 IDC 行業對公司管理、技術、人才等各方面均是新的挑戰，首次涉足 IDC 業務，未來收入和利潤能否順利實現存在一定的風險。
核心題材
燃料油供應服務 公司目前主營業務為燃料油供應服務。公司燃油油業務包括調合油及非調合油業務。其中,調合油業務指公司對採購入庫的燃料油按一定的技術方案調合成能被船舶或煉廠裝置直接使用的燃料油,然後通過庫發銷售或水上加油方式向客戶銷售。非調合油業務指公司根據燃料油市場需求信息,向石油煉化企業或其他供應商採購燃料油,並承運或組織運輸至指定地點,向客戶提供燃料油的一種服務方式。
燃料油行業 燃料油行業繼續受航運需求的低迷以及船東財務狀況沒有改善的影響,繼續停滯不前。上半年價格繼續下降,下半年隨大宗商品整體復甦,出現強勁反彈。供應商正在不斷洗牌。調合技術沒有新的變化。由於國內經濟下行壓力繼續存在,預計2017年燃料油行業需求依然嚴峻,價格會隨原油價格和煤炭價格波動而波動。
採購能力優勢 公司擁有資信、資金、自有船隊以及穩定的銷售能力等綜合優勢,在長期經營中,公司逐步形成了多渠道、多品類、多地域採購優勢。
區域優勢與合理的網點佈局 公司擁有具頗具優勢的經營資源,擁有油庫及配套沿海碼頭。公司在中國經濟最為活躍的長三角、珠三角和環渤海地區滲透布點,並在長三角地區的上海、舟山、江陰、南通等地集中佈局,相互呼應,形成較為完善、合理的區域網點佈局。
全面的服務能力,完整的業務鏈 公司具備向燃料油經銷商、加油服務商和終端客戶提供其所需要的燃料油產品的能力,能夠滿足包括終端客戶和其他服務商在內的不同需求,具有全面的燃料油渠道服務和增值服務能力。同時,公司集煉廠採購、海上運輸、倉儲、調合加工、銷售和水上加油服務於一體,擁有較為完整的業務鏈。
大宗商品金屬貿易業務 2014年開始,公司由現有燃料油業務進行外延拓展,積極開拓大宗商品金屬貿易(主要為有色金屬)業務。2015年的股權投資中,融嶼貿易(上海)有限公司、LON-YERCO.,LTD和常州龍宇江慶新材料科技有限公司均經營大宗商品金屬貿易業務。
收購龍宇青吾100%股權 公司於2015年12月25日,公司以現金1223萬元人民幣收購龍宇青吾(上海)貿易有限公司40%股權,該公司主營進出口及轉口貿易、貿易代理。截至2014年12月31日,龍宇青吾淨資產3105萬元,公司此筆交易增加資本公積19.03萬元。收購完成後,公司持有龍宇青吾100%股權。2015年,該公司實現淨利潤557.64萬元。
攜手聯通北京分公司合作提供機房機架服務 2017年9月14日公告,公司全資子公司北京金漢王與中國聯合北京分公司簽署了《關於龍宇雲計算數據中心合作入圍框架協議》,金漢王技術將經聯通北京分公司評審通過的機房機架資源與聯通北京分公司開展合作,併為其客戶提供IDC服務和運維服務。
擬5000萬至6億元回購股份 2017年11月27日公告,公司擬計劃以自有資金以集中競價交易方式回購部分社會公眾股份。回購的資金總額不低於人民幣5000萬元,不超過人民幣6億元;回購股份的價格不超過12元/股;回購期限自公司股東大會審議通過回購股份方案之日起不超過六個月。在回購價格不超12元/股的條件下,預計回購股份不超5000萬股,佔總股本的比例不超11.33%。回購股份中不超過5000萬元的股份作為公司後期員工持股計劃之標的,其餘回購股份將予以註銷。
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