昨日，美元重拾漲勢，但市場的唱空情緒漸濃。有分析認為，美元近期的反彈也只是曇花一現。雖然美聯儲有望穩步加息，美國經濟料持續擴張，但一大隱患仍將令美元多頭苦不堪言。
2017年美元兌其他主要貨幣均有所下跌，這種跌勢持續到了今年。儘管在今年4月份，美元曾創下連續三週躥升的壯舉，但好景不長——美元的漲勢在上週戛然而止。雖然美元今日重拾漲勢，但不少分析師仍預測美元的反彈恐將宣告終結。
早在4月美元的強勢時期，一些分析人士就懷疑這輪漲勢只能是曇花一現，並將這次攀升歸因於市場看跌押注的減少。
“市場已經按下了美元反彈的暫停按鈕。這也印證了我們的觀點：近期美元的躥升只是源自空頭倉位的削減以及風險溢價的降低。”
而另外一些外匯策略師則持有更為悲觀的看法。正如由雷迪克領導的摩根士丹利策略師團隊在全球外匯市場預測報告中寫到的那樣：
“美元已經陷入了長期熊市週期。”
事實上，美元當前存在兩大利好因素。首先，10年期美債收益率在4年來首次超過3%。由於美債收益率是利率的風向標，因此市場預測美聯儲會在今年加息三到四次，並可能上調終端利率預期，這理論上會給美元帶來提振。
此外，今年美國的經濟表現持續保持穩定，這進一步強化了美聯儲鷹派陣營的信心。美國第一季度實際GDP年化季率初值錄得2.3%，高於市場預期，創自2015年以來最好開年局面。
不過，儘管兩大利好因素雙管齊下，美元的反漲勢也未能持續。雷迪克認為，市場對不斷擴大的財政赤字感到憂慮，這成為拖累美元走勢的巨錨。雷迪克表示：
“由於特朗普實施財政刺激措施，美國當前面臨著雙赤字問題——預算赤字與貿易赤字。這可能在短期內支撐美國經濟增長，但除非生產率回升，否則美元的反彈不太可能持續太久，因雙赤字問題會推高借貸成本，並排擠私人投資。”
值得注意的是，隨著全球其它央行正在縮小與美聯儲的政策緊縮劣勢，美國金融市場的資金面臨外流的風險。雷迪克表示，要想吸引更多的海外投資，其中一種辦法就是提高利率，使得以美元計價的資產更具有市場吸引力。
然而，利率的過快上調也會帶來問題：美國經濟擴張可能會在第九個年頭翻車，而這從長遠來看構成了看空美元的因素之一。
此外，為了讓美國吸引更多海外資金流入，另外一個更可行的方法就是讓美元貶值，這會提高美國商品的出口競爭力。雷迪克指出：
“無論如何，美元匯率終究會下跌，這就是許多分析師對美元未來走勢持悲觀看法的重要原因。”
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