一日地獄，一日天堂
美國時間2020年3月9日，美國三大股指全線暴跌，標準普爾500指數更是開盤暴跌7.2%，直接觸發熔斷機制，美股暫停交易15分鐘，這是自1997年以來美股第二次觸發熔斷。
五大市值最高的科技公司市值共縮水了3216億美元，其中蘋果暴跌了7.9％，亞馬遜下跌了5.3％，而微軟、臉書、谷歌下跌幅度都超過6％。
資本市場哀鴻遍野，恐慌情緒蔓延。
然而，次日美股又再度令世人目瞪口呆，非但沒有繼續下跌反而暴漲，傳的沸沸揚揚的美股熔斷咋變成“紙老虎”？
毋庸置疑的是，美股十年牛市已被蒙上一層陰影。
美股上演“蹦極”
當美股第二次觸發熔斷之後，危機降臨似乎成為共識。
《華爾街日報》為當天的美股定調：“道瓊斯自2008年以來最糟糕的一天。”，而《紐約時報》則表示從崩盤中看到未來全球經濟面臨“龍捲風般的逆風”的可能。
“美股熔斷，危機來了”“美股熔斷啟動全球危機”“雙重風險熔斷美股牛市”等聲音也迴盪在全球資本市場的大廳。
餘音還未散去，美股就暴漲上千點，熱門中概股也普遍收漲，譬如阿里巴巴漲了4.45%，網易漲了1.08%等。
更戲劇的是，加拿大基準股指漲3.1%，創2011年11月以來最大單日漲幅；巴西BOVESPA指數收漲7%，創2009年1月以來最大單日漲幅。
說好了“金融危機”呢？
其實，美股熔斷有內在和外在兩個因素。內在因素是，當前美股已經牛了超過十年了，而資本市場歷來有十年一次輪迴的說法，因此空頭實力日漸強盛；外在因素是疫情在全球蔓延以及原油期貨暴跌，從而誘發了空頭出擊。
據金融分析機構S3 Partner數據，截至3月3日蘋果成為做空第一目標，空頭頭寸持倉市值高達126.56億美元，其次為特斯拉為122.09億美元，緊隨其後還有微軟、奈飛、亞馬遜等。
報復性反彈之後，美股會走向何方，十年牛市是否會終結，現在尚不好下結論，但未來震盪格局恐難以避免。
赴美赴港IPO步伐或放緩
在多事之秋，科技股IPO將受到嚴重衝擊。
美國、中國香港歷來受國內科技公司青睞，事實上2020年國內有不少科技公司摩拳擦掌、劍指美股資本市場。
最受矚目的是字節跳動。
去年十月，英國《金融時報》透露，字節跳動考慮最早2020年第一季在香港IPO，而在2018年就已經完成Pre-IPO輪融資，估值高達750億美元。
多家媒體報道，字節跳動2019年達成了其業績目標，全年營收超過1400億元，較上年增長近280%。
當前，字節跳動正在與百度、騰訊雙線作戰，對資金的需要不言而喻。
喜馬拉雅的IPO步伐也在加快。
儘管去年，喜馬拉雅否認了IPO的傳聞，但從多次工商變更可以看出，已知為上市做好了前期準備，更不用說荔枝搶先一步上市，一時風光無限。
需知，當年鬥魚是領先虎牙一個身位，後者搶先上市，從而實現了彎道超車，因此留給喜馬拉雅的時間也不多。
58到家上市之心迫切。
該公司是涉足美業、家政、保姆、月嫂、搬家、洗衣等服務，上述行業受到疫情衝擊，對其生存構成了挑戰，其母公司到家集團的CEO陳小華曾表示：“而若疫情持續影響兩三個月，家政行業規模或僅存原來的10%到20%。”
財務數據顯示，2018年營收為9.50億元，同比增長96.2%，淨利潤為-14.23億元，虧損同比擴大99.8%，可見虧損幅度是大於營收的。
倘若無法上市融資，58到家還能支撐多久呢？
除此之外，滴滴出行、達達集團、優客工場、海爾智家等都有2020年的IPO計劃或傳聞。
IPO上市，在市場繁榮時是錦上添花，而在資本寒冬之下卻是輸血續命，一旦IPO步伐放緩，將接受更為嚴峻的競爭考驗。
二次上市前途未卜
與IPO一樣，二次上市也會受到波及。
2019年11月26日，阿里巴巴在香港二次上市，備受投資者追捧，漲幅屢創新高，也帶動阿里巴巴市值不斷攀升，引發中概股的強烈關注。
二次上市，不僅可以拓寬融資渠道，還可以提升公司市值，這種一舉兩得的好事，自然迎來中概股群起效仿。
公開資料顯示，網易、攜程等已經與港交所進行洽談，而百度也對赴港二次上市進行了內部評估。
然而，在資本市場劇烈動盪之下，上市未必可能提升公司市值，那麼上市動力就會衰減，而像攜程這種，主業遭受重創，就算想繼續推進二次上市，資本市場能否買賬也是未知數。
牽一髮而動全身，2020年美股倘若由牛轉熊，科技股IPO將萬般艱難。
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