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4月央行資產負債表出爐，資產規模同比增速下降，基礎貨幣餘額（央行口徑）同比增速亦有所下降。從結構上看，4月對其他存款性公司債權減少約6000億，政府存款增加約7000億。綜合來看，基礎貨幣整體淨回籠約1.4萬億。
第一，央行資產端國外資產減少177億元，其中外匯增加74億元，前值增加78億元，黃金沒有變化，其他國外資產減少251億元。從同比數據上看，4月末外匯資產同比下降0.4%，前值同比下降0.6%。
第二，央行資產端對其他存款性公司債權減少6054億元，前值減少3253億元；從同比數據上看，4月末央行對其他存款性公司債權餘額同比增長11.0%，前值同比增長23.8%。
第三，央行負債端政府存款增加7060億元，前值減少5649億元；從同比數據上看，4月末政府存款同比增長16.2%，前值增長9.8%，與4月財政支出反彈不符。
第四，央行負債端儲備貨幣減少1.4萬億元，前值增加3061億元，按此計算，4月央行淨回籠基礎貨幣1.4萬億元，4月末基礎貨幣餘額30.7萬億（央行口徑），同比增長2.6%，前值同比增長6.3%。按此計算，4月貨幣乘數為5.65，再創歷史新高，前值5.41。從現有情況來看，央行未來或繼續用降準對沖基礎貨幣回籠，貨幣乘數或繼續面臨上行壓力。
第五，4月末，央行資產規模35.3萬億元，同比增長3.5%，前值同比增長6.6%。
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