團貸網的淨利潤變化
根據中國互聯網金融協會的要求，P2P平臺要在每年4月30日前對外披露平臺審核信息，其中就有上一年度的財務審計報告。就在機構信息中的財務會計信息裡展示。下圖是以團貸網為例。
這些財務審計報告當然是有專業的會計師事務所發佈的，仔細查看後發現：
團貸網2017年營業收入為59992.6萬元，約等於6億，同比增長62.15%。
2017年淨利潤為4682.5萬元，約等於4.68億，同比下降23.9%。
為什麼營業收入大幅增加而淨利潤反而下降呢？是營銷成本變高了還是人力成本變高了？
都不是，可以結合4月份團貸網的控股股東萬和集團旗下的A股上市公司鴻特精密發佈業績快報來看：
這樣可能就理解了，團貸網把一部分利潤通過財務技巧併入到上市公司，所以在17年營業收入大幅增加的情況下，淨利潤反而下降。
5月22日與團貸網關係密切的鴻特科技（證券代碼：300176）遭深交所問詢，17個問題，並在5月28日前就這些問題作出書面說明。
核心問題包括：
1.深交所要求鴻特科技提供新增助貸諮詢業務的業務指標，並解釋首次開展新業務即貢獻主要收入和淨利潤的合理性。
因為助貸業務本來就是團貸網的資產端打包併入鴻特精密的，當然輕車熟路，實現新開就能贏利。
2.深交所要求解釋鴻特信息與鴻特普惠的合規情況，並說明公司與團貸網的合作模式。
助貸機構完全屬於資產資產端，為什麼會出現代付客戶還款6.6億呢？其實就是鴻特精密與團貸網的業務綁在了一起，資產和資金的騰挪根據證監會的要求或者互金協會的要求大玩變臉。
另外還有17年鴻特精密的員工從去年同期的1965人巨幅增長至16818人，也是遵循著這種變臉邏輯。
資本運作，小平臺也能賣上億
通過互金協會的網站可以查閱到平臺的年度財務審計報告，可以發現包括上市系平臺在內的多家P2P平臺相繼公佈了2017年財報，我們發現敢於公示信息的平臺絕大部分都是贏利的（準確的說有71家），尤其是拍拍貸的贏利規模超過10億。
老闆們，看著動不動心？尤其是上市公司的老闆，想要美化財務報表的，收購一家P2P公司之後，立馬鴉雀變鳳凰，股價蹭蹭地往上漲。
“某知名上市公司，欲收購一家成立兩年，體量在5—10億，團隊偏年輕化，資產相對優良的P2P，有意者請聯繫XXX。”在過去兩個月的時間裡，類似的小廣告在網貸圈一直在流傳。
常規的收購價格是按照平臺的代收規模去計算，比如一個平臺體量是10億，身子比較清白，團隊不錯，備案希望較大，則收購價可能達到5折，作價5億賣身。
P2P平臺的營收、淨利潤等財務數據是判斷平臺風險的核心指標之一。截至2018年4月末，全國正常運營的P2P平臺有1800家左右，其中A股上市系P2P平臺約有90家左右，獨立上市的P2P平臺不足10家，剩下的1700家P2P平臺均是非上市系平臺。
上市系的P2P有著非常嚴格的會計準則，不僅受監管部門嚴格監管，還面臨一些做空機構的窺伺，財報造假不僅會被監管懲罰，還會被做空機構利用造成公司股價大跌；所以他們的造假成本比較高，但是即使是這樣，鴻特精密他們依然能夠閃轉騰挪，做出滿足市場期待的可觀利潤，更加不用看非上市系的P2P平臺了。
達到10億淨利潤的拍拍貸也是一樣，雖然看上去很光鮮，實際上拍拍貸在前三個季度淨利潤就達到15.9億，第四季度虧損超過5億，才會出現全年淨利潤10億的結果。忽視監管對現金貸帶來的影響，忽視先揚後抑的隱患，把未來的收入作為本年度的營收當中，一切都是為了在資本市場上更加便捷地講故事。
而本身就是上市公司的老油條們，在收購P2P平臺背後是佈局「金融科技」，在財務上造出利潤時是洞察「行業先機」。實際上一面是為了企業獲得現金流提供便利的工具，另一面是趁網貸行業在黎明之前再宰一刀的痕跡。
甚至還有將小破平臺以低價買進，以上市公司身份講故事、擺背景、託情懷、畫大餅，把待收一把做高之後再高價賣出。在杭州甚至已經有平臺歷經了好幾波倒賣，堪稱網貸「故事會」。
而前幾天被自媒體挖出上市系背景，涉嫌自融的「鯨明理財」也是一個活生生的例子，一個擁有三個上市子公司的集團公司，通過拙劣的手段歪歪扭扭畫一了個自融的圈。
在官網上宣傳A股上市公司控股的睿康集團，旗下三家上市子公司一家剛被賣，虧3億；一家股權全部質押，睿康集團高管集體辭職；一家沒有股權關係，睿康總裁辭去總經理職務。
就在三家上市子公司剛被撇清與睿康集團的關係時，就成立了這個鯨明理財的P2P平臺，打上了A股上市公司的幌子。
這個2018年4月底才上線的平臺，又有多少人會因為這個上市背景刷去血汗錢呢？
未來的掙扎
目前P2P行業本身已經進入末期了，能夠碰的資產類型就是監管規定的個人信貸，車貸等小額分散的標的，網站雷同，設計雷同，活動也雷同，連現在平臺們求生存的方式都雷同：要麼作價待售、要麼收購小平臺借殼備案。
例如紅嶺創投最近悄悄收購了一家累計成交額只有2.4億的微型平臺「億錢貸」，平臺收購平臺，難道是「看上對方的才華」嗎？備案之路難走，曾經打過上市的主意也沒搞定，只能曲線救國了。
這跟許多本身利潤有限的行業類似，網貸平臺的天花板由監管決定，小額分散的原則註定了只能走規模化經營，小平臺吃不住運營成本、逾期窟窿，大平臺過了不大標難關、轉型困難。所以把獲得利潤的目光都放在了上市這條狹窄的通道上，把未來的期望作價到當下的股價中，不僅矇騙了世人，也矇騙了自己。
在網貸行業創新被扼制，灰色收入被嚴控，留下的坦途只有徘徊在金融邊緣的信息中介角色，自稱金融行業的人士可不滿足於這種一眼看到盡頭的身份定位。所以充滿智慧的企業家們通過金融手段做上市，講故事，做居間，硬生生的讓這個行業在監管中保留了那一份生機。
從側面看另一個現狀是，前些年以翻倍高新挖來網貸行業的傳統金融業精英們，正帶著一雙泥腿子回靠傳統金融業，感慨從「從傳統金融業到網貸行業容易，從網貸行業回傳統金融業難」。
而在網貸行業埋頭苦幹多年的從業人員，才剛剛看到備案的曙光。
不知是該喜還是該悲。
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