A股“入摩”帶來幾許期待

■沈 明

今日，我國資本市場與國際接軌邁出關鍵一步，A股正式“入摩”。這是對中國資本市場市場化、法治化、國際化改革的肯定，也給市場帶來了期待。

首先，對行情的支撐作用值得期待。以韓國股市為例，1992年以20%權重被納入MSCI指數，同年配合QFII制度引入，1992年至1995年經歷了一輪牛市。

其次，可持續增量資金流入值得期待。

根據機構統計顯示，目前全球共有約196只基於MSCI指數的期貨和27只基於MSCI指數的期權上市交易，共計約223只產品。全球跟蹤MSCI的資金規模約為10.5萬億美元，跟蹤新興市場指數的資金約1.6萬億美元。據此測算大約有160億美元資金可能會因跟蹤MSCI指數短時間內流入A股市場。

對於A股目前的體量，“入摩”短時帶來的增量資金所能夠推動的股價漲幅較為有限。但是，隨著市場規模、開放程度的不斷提升，經過未來一段時間，A股全部納入之後，資金流入的規模也終將水漲船高。

再次，價值投資理念雙向強化值得期待。雖然A股此次被納入MSCI指數的股票標的只有200多個，佔MSCI新興市場指數的權重不足千分之一，但此舉標誌性意義不言而喻。加入MSCI標誌著A股市場向國際化又邁進一步。A股投資者通過滬深交易所的港股通買港股，與國際投資者買A股，這樣的雙向互聯互通，將強化價值投資理念。

最後，A股國際化進程加速值得期待。由於MSCI在全球的標杆效應，A股“入摩”有望吸引更多國際性股市指數跟進。相信隨著越來越多國際投資者和基金公司佈局A股，境外資金佔A股比重會逐步提升，A股國際化程度以及與全球市場的聯動性也會相應增加。由此，A股投資者結構也將更加優化，逐步引導A股投資理念、風格與方式轉變。

可以說，“入摩”只是個開始，中國上市公司如何以此為契機，把自己修煉成外資的香餑餑才是關鍵。