格力电器值得投资吗？

2018-05-30 03:14:03.426000 佚名

余庭洋

格力电器当然是值得投资的。

按照股神巴菲特的护城河理论同，格力已经筑起了自己的“护城河”。无论是品牌的价值上还是在核心技术上都是其它空调企业难以逾越的，在世界范围内格力都是一流的企业。一年来格力的走势明显强于大盘，市场已证明了格力电器的价值。

从估值上看格力电器在家电行业中估值是较低的，市盈率才10几倍，远低于其它家电上市公司的平均25倍市盈率的估值。

公司的业绩连年增长，分红也是一直很大方。只是最近由于公告暂不分红，股价引起了点波动。但从长期看格力电器依然业绩优秀，在空调行业的地位无人能取代。

只是近期格力电器提出要多元化发展，甚至要生产芯片等引起了市场的顾虑。因为多元化发展成功的难度较大，绝大多数多元化发展的企业最后都成了多元恶化。典型的就是乐视多元化失败例子。

但是格力多元化与乐视还是有很大不同的。格力在主业上优势明显，能为其多元发展提供稳定的后备资金。而乐视则严重缺少能产生利润的项目。二者是完全不同的。

做为一个价值投资者应掌握机会，在一个值得冒险的时机投下自己的筹码。格力电器就是这样一个值得投资的好公司。

孟可的思想空间

可以肯定的回答：格力电器是值得投资的。虽然A股市场距离价值投资还很远，但追求价值永远是投资市场的不二法则，根据这一定律，无疑作为白马股的格力电器是值得投资者关注的。

之所以对于格力电器是否值得投资出现疑问，主要是由于格力电器最近的股价出现了大幅的波动，甚至单日跌幅将近9%。一时间，市场上对于白马股由期待变成抛弃，由看好变成绝望，甚至怀疑价值投资的存在。其实这就有点因噎废食，以偏概全了。

在回答这个问题之前，首先我们要弄明白格力电器股价为什么出现大幅波动？

第一，格力电器作为白马股的代表，在经历了两年的结构性牛市之后，趋势见顶回调，所以说在大级别上格力电器处于回调状态，大趋势控制小趋势，大结构影响小结构，所以说，在大趋势的影响下，格力最近股价出现大幅波动也就不意外了。

第二，格力电器虽然业务同比增长，但突然间宣布投资芯片产业，而取消了2017年度的分红。一时间造成了抛盘筹码的松动，股票单日大幅波动，甚至一度接近跌停。本来人家就要获利抛盘，想着你还有点儿分红吸引，现在连分红都没有，跑起来基本上鞋都不要了。再加上市场消息的发酵，踩踏效应和缺少接盘，即便是白马股格力电器也顶不住。但一日的剧烈波动，就武断的认为股票失去了投资价值，显得很草率。

至于说格力电器的投资价值。主要体现在以下几个方面。

第一，在业绩方面，格力电器作为家电行业白马股的龙头，业绩常年保持稳定增长，即便是不那么重视价值投资的A股市场，格力电器也属于好股票，好价值，这比什么题材或者是故事都可靠。在逐渐价值投资得到市场认同的今天，格力电器的基本面就是硬通货，到哪里都叫得响。

第二，由于不分红事件，格力电器股价出现大幅波动，随后，格力电器就宣布了2018年中期分红计划，可以说在第一时间消除了负面影响。今天格力电器股价反弹，既是大跌之后的技术修复，也是对于持股信心的增强。从这个视角来说，白马股的分红预期可能成为构建市场价值投资的试金石和突破口。格力电器作为白马股的标杆，很有可能将股票的高分红作为自己的标准，全力打造价值投资。从这一点来说，股票分红的常态化很有可能成为价值投资盛宴的主菜。

总之，格力电器是作为白马股，具有比较强的投资潜力。如果好股票还得不到好投资，那这个市场真的就出了大问题了。

小散李大鹏

首席投资官评论员门宁认为，格力电器在A股市场中来看，还是非常具有投资价值的。格力电器过去一直是市场中最良心的企业，低估值、高盈利、高分红让格力电器深受投资者喜爱。

然而格力电器2017年度报告中披露本年度没有现金分红，投资者颇感意外，第二天股价一度跌停。很多人联想到当年董小姐对投资者说的，格力没有亏待你们，我5年不分红，你们又能把我怎样？

首先看业绩，格力电器2017年度营收1482.86亿元，同比增长36.9%，净利润224.02亿元，同比增长45.3%，双双创出历史新高。而今年一季度，格力电器实现收入400亿元，同比增长33.3%；实现利润55.8亿元，同比增长39.0%，依然维持了高速增长的态势，对应现在12倍的市盈率，并没有什么泡沫。

格力电器的最主要收入来源是空调制造，有投资者担心房地产行业不景气影响格力的业绩增长，其实现在已经处于房地产的寒冬期了，格力靓丽的业绩并没有受到太大影响。

也有人担心格力的多元化道路会烧掉大量的资金，却没有成效，但毕竟格力电器是挣钱的，假如扩张不成功，最坏格力还是原来的格力。但是如果成功，格力可能会孵化出数个新格力。

格力最大的风险不在于经营，而在于资本市场过去的追捧，打着价值投资旗号买入格力的大量投机者，很难有耐心陪伴格力成长。

因此如果你问的是格力能不能买入长期持有，我的答案是能，如果是想做个短线投机，我建议去看看其他波动比较大的股票。

首席投资官

任何白马股都是值得投资的,只是目前的股价风险系数大不大而已。之前格力电器之所以能够上涨，主要源于大家都盼望着其有优良的业绩，并对投资者慷慨回报。目前格力电器宣布2018年不分红，使投资者的希望落空，于是大家纷纷逃离格力。

`事实上，格力电器也的确存在一定的投资价值，公司2017年度实现归属净利润224.02亿元，同比增长44.87%，创出历史新高。再加上一直对投资者都能慷慨分红，的确受到市场的追棒，但格力电器作为白马股上涨是有限度的，一旦涨得过头，透支了未来市场预期就会下跌，就不值得投资者。

目前市场也并非仅对格力电器不分红而觉得它已经不值得投资了，而事出还有因：一方面，格力指出要将公司留存资金将用于生产基地建设、智慧工厂升级，以及智能装备、智能家电、集成电路等新产业的技术研发和市场推广。特别是格力的董秘向外界透出，格力电器要做集成电路。而上述格力电器的多元化发展的理由引起了投资者的担忧：

一方面，格力过去的多元化发展罕有突破性进展，再要投入巨额资金去发展集成电路是否会继续惨遭失败？格力电器曾想收购珠海银隆涉足新能源汽车领域，重组方案出台后未能通过股东大会这一关。如今，格力电器在未来发展方向中提及的集成电路是一个更热门的行业，市场难免会有质疑的声音。

　更何况，集成电路在格力电器的年报中只出现过一次，未来怎么做，投入多少，做成多大规模还都是未知数。而专家则称，芯片技术处理板块和核心控制权块与海外还是有一定差距。格力如果要在这个地方发力，可能需要的不仅仅是资本储备，更需要技术上的支撑。

另一方面，之前投资智能手机，之后又搞新能源汽车，格力老是跟着热门行业发展，市场担心，格力电器的主营业务是否遇到了发展瓶颈？格力空调目前市场占有率已经足够高，已经从“专业化”到“多元化”转变的时机。如果主营业务发展受到制约，多元化发展再乏善可陈。那格力电器未来业绩的想象空间在哪里？

所以还是那句话，格力电器是可以投资的，最好的逢低吸纳，但是不要把它的期望值看得更高，格力电器未来的成长性在何方，一直是大家探研的话题，也就是说，格力电器这样的股票如果能有一定的涨幅就不要一直持有下去，要逢高减磅，落袋为安。格力电器是只好股票，关键是看你买入的价格，过高早已透支未来成长性，所以还是逢低吸收为好。

不执著财经

格力电器，因为不分红，导致主力用脚投票，节前用跌停表达强烈情绪。今天收盘，格力上涨2.54%，收于45.2元。格力还会继续下跌吗？还有投资价值吗？

一、看估值

看看格力这两年的数据

而且，最新的季报业绩也不错。
"好空调，格力造"，在人类还没有办法有效调节大气温度前，空调还是必须品。

我按照DCF估值，即使按照15%的增长率，格力估值也有不会低于50元。如果按照20%增长率，少说也有60元。目前股价才45.2元，分别还有11-42%的涨幅。

那为什么还会下跌呢？

二、看趋势

既然估值高，价格低，格力为什么会下跌呢？其实原因很简单，主力盈利要部分兑现呀！获利部分兑现，打压股价，割一部分韭菜。股价打下去了，低位再吸筹，再培养一部分韭菜，一茬一茬慢慢割，这不挺好的嘛！

上图可以看出，当前趋势正在下跌通道中，中短期均线均已经空头发散，而且以跳空方式跌破120日均线。下一步，股价在年线和半年线之间震荡概率较大。也啥要震荡？散户换手，主力降低成本、换手、吸筹。

三、个人看法

不相信价值投资，大概率会输得一无所有；

不相信技术分析，大概率会苦恼郁闷很久。

投资悟道

仔细解读一下格力电器最近的大跌？

一、外围贸易战担忧因素

美国对中兴一直不放手

二、价值股集体回调

基本上十年大牛股全部开始回调了。伊利，格力，茅台，华夏幸福，三安光电等等。

三、表面上来看就是不分红

格力基本面分析：

一、营业额和利润双双创出历史新高

我们都知道，美股之所以走出十年大牛市，就是因为很多大公司，仍然能保证一个强劲的利润增长，那么，格力也不例外。

二、董小姐去投资芯片了

我觉得这一步走的没有任何问题，家电行业基本上是半饱和状态，为了谋求更大的发展，并且结合社会进步，家电也要走一个智能化的脚步。也就是智能家电。智能里面要用到一个很重要的因素就是芯片。按照董小姐求人不如靠己的性格当然是自己研究了。那么贸然进入一个不确定的东西，风险自然是有的，当前既然有强大的现金流，就要合理的利用起来。

三、价值投资大洗牌

如果说之前的价格投资都已经赚的盆满钵满，那么这一次的调整就是走二浪的机会，给第一波没上车的人一个机会。强劲的业绩增长和以后高分红的预期自然会是她很好的支撑。

假如我是一条云

最近几天，因为格力在营收和利润双双大增的情况下，宣布不分工，这是十一年来首次。一时间，股价大跌近百分之九，市场众说一词。

对于不分红，公司解释称，根据2018年经营计划和远期产业规划，公司预计未来在产能扩张及多元化拓展方面的资本支出较大，为谋求公司长一期发展及股东长期利益，公司需要做好相应的资金偖备。公司预留资金将用于生产基地、智慧工厂升级、智能装备、集成电路等新产业的技朮研发与推广。

解读公司的说明，不由联想现在的中兴缺芯。人无远虑有近忧，那么格力不分红，把资金留下来做新产业的技朮研发与推广，作为企业未来的经营战略，给公司、股东和社会长期回报，应该肯定。

格力主营家用空调，中央空调，空气能热水器，手机，生活电气，冰箱等产品。虽然这几年公司发展强劲，但市场已经处于多半饱和状态，在不远的将来会遇到较大的市场瓶颈。从相关公开资料看，公司这几年来，一直寻找多元发展，但方方面面都不太理想。比如格力手机也只是不温不火。

由不分红带来的格力大跌，有两点感悟。

一是投资人对企业分红的认可和对价值投资理念的认同。格力数年的大比例分红，给股东回报，提高了公司在股票市场的信誉和形象。是市场上不多的标杆。二是公司能否处理好分红与新产业研发的关系。新产业新技朮的研发，考虑公司的长远战略固然重要，但在公司巨大利润的情况下，给股东合理的回报同样重要。也就是要兼顾各种利益关系。

格力的投资价值无庸之疑。只不分现在市场还不太稳定，但作为中长线投资者可择机介入。

最后，建议投资者理性对待白马股的回调。在连续大涨后出现一定幅度的调整实属正常。只要其业绩、基本面没变，回调之后的上涨趋势不会改变。所以是白马。

非常-般

格力电器是一只优质白马蓝筹股。

如果你采用后复权的方式，从1996年17元股价算，到2018年最高点，格力电器涨幅达惊人的500倍。

这可比投资房产收益高很多，可见格力电器长期投资回报率非常高。

投资是一件神奇的事，也是一件充满不确定性的事。

格力电器既然这么好，那长线不是稳赚吗？

当然肯定不可能是稳赚的事，投资永远充满风险！

如果你2015年6月中旬买入格力电器，那你有可能要坐一个很大的过山车。

将有一年半时间是被套着的，最高可达50%的市值亏损。

可能对于很多长线投资者来说一年半时间不算长，但是对于绝大部分散户来说，这被套的滋味并不好受！

如果你2016年2月以15元买入格力电器，以长线投资的心态，到2018年2月将获得最高4倍的收益。

可见时间和空间对于投资的重要性！

格力的基本面，我们就没必要谈了。好，很好，非常好！

投资是讲预期的，好的要变很好，才能获得更多预期；很好的要变非常好，才能更高。

可是非常好后，还能更好吗？难！

是的，格力一个不及预期的突袭“不分红”，就让这个更好打了折扣！

股价就连续表现欠佳！

格力电器已经非常好了！现在你要投资它，就要面临着一个“更好”的难题！

格力要如何才能变得更好？

董小姐想转行，投资银隆汽车，甚至还搞起了手机，现在不分红想研发集成电路。

可见格力为了要变得更好，不惜得罪股东。但是任何东西，要想蜕变，必然会脱一层皮，历经痛挫！

格力相比美的或者海尔，主营还是相对单一了些。因此现在要想变更好，真的不容易！