導語
尾盤醫藥、白酒下挫,而同為大消費的紡織服裝堅挺如故!難道是要補漲麼?如何關注紡織服飾的投資方向呢?
一、紡織服裝緣何遲遲未動?
A股市場衝高回落,已然大起大落,無視市場起伏的板塊並不多,唯有兩大領域非常亮眼:醫藥和大消費!
雖然今天醫藥、大消費板塊尾盤已有跳水,但是其驅動邏輯也非常值得回味。醫藥更多的來自政策和業績支撐,大消費則源於消費升級,當然也有業績的成分。
談到消費升級,白酒、紅酒、啤酒、食品飲料都漲了,為何紡織服裝就沒有出現一波像樣兒的行情呢?
百曉生認為,主要還是由於“匯率”兩字。眾所周知,一季度人民幣匯率大幅升值,勢必導致出口型企業出現較高金額的匯兌損失。
不難發現,紡織服裝企業多為出口型企業,也是在匯兌劣勢的預期下,市場對紡織服裝並不感冒!紡織服飾真的很悽慘麼?
而今,受益於消費升級的板塊大部分陷入回調,唯有紡織服飾稍顯堅挺,那麼,紡織服飾的補漲機會來了麼?
二、紡織服裝的很好麼?
百曉生想通過以下框架,跟大家聊一下紡織服飾行業:
就整體行業而言,18年以來紡織服裝子領域基本面明顯好轉。
從四月份數據來看,4月社零總額同比增長9.4%,增速比去年同期下降1.3個百分點。而服裝鞋帽、針紡織品類零售總額同比增長9.2%,
雖然增速同比下降了0.8個百分點,但整體還算堅挺!
百曉生髮現,品牌服裝板塊的43家重點企業,一季度實現營收、淨利潤,分別為374億元和40億元,同比增速達到25%和20%。
細分領域有幾個特點:
1) 電商生態繼續滲透;
2) 高端男女裝品牌向好趨勢確立;
3) 出口頂風而上。雖說有匯兌劣勢,但一季度的紡織品出口累計同比增長12.4%,服裝出口累計同比增長0.7%,出口仍然保持增長。
看樣子,部分企業還是頂住了人民幣升值的壓力!那麼,市場憑此能夠補漲麼?
三、市場對紡織服飾的認可度
基本面的認可度
就產業發展趨勢來看,隨著互聯網巨頭涉足服裝行業的新零售,勢必引發對優質服裝龍頭企業的價值重估,這一點值得期待。
而從市場角度來看,市場避險情緒持續升溫,擁有業績支撐的消費板塊已然出現較大漲幅,同樣受益消費升級的行業,優質紡織服飾企業應該還有補漲機會。
此外,還有世界盃的刺激,涉及體育概念的體育用品企業將受益,特別是足球概念的領域。
市場的認可度
存量資金博弈之下,資金開始從醫藥、地產和銀行中流出,短期行情可以留意了。
而從公募基金的動態來看,17年三季度時,公募基金對紡織服裝板塊的持倉比例跌至過去10年以來的最低位,但自此開始配置逐步抬升,持續至18年一季度。
擁有此資金基礎,紡織服裝的持續性可以期待一下。問題是有什麼方向呢?
1. 通過剛才分析,就方向而言,關注受益於消費升級的中高端紡織服飾企業,如羅萊生活、水晶家紡和海瀾之家等;
2. 通過業績來看,休閒女裝領域可以關注,如拉夏貝爾、朗姿股份等。
總結
紡織服裝仍屬於大消費主題延續,行情止跌是參與行情的標準。
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