以下為演講實錄：
在區塊鏈之前我相信大家應該都聽說過比特幣，先有幣後有鏈，我們講幣的邏輯再講鏈的邏輯，再講區塊鏈的邏輯，在“是否相信區塊鏈”這一點我希望能和大家達成共識。
首先我講投資的邏輯，大家知道供給。基金的募、管、退，基金是你尋找到一個標地，你向這個標地投入資本，比如你的錢，比如你的技術，投資之後擇機退出，創造收益，作為投資的過程，最主要的目的是投入資本並且獲得收益。大家記住資金是非常冷酷而且非常聰明的。他是不會選擇建造一個事業或者另外一個事業的，他的目的就是為了增值。從這個角度來看，其實我是一個傳統投資人。我是覺得沒有傳統投資人和區塊鏈投資人的區別的，這兩批人目的都是通過自己的決策用過去的資本取得資本的增值。
結論一應該是在這個世界上沒有古典投資和區塊鏈投資的區別。。第二個這也是我在過去多少年傳統投資裡發現的事情，我們作為一個傳統投資人沒有資格拒絕新生事物。我從2013年左右開始去交易比特幣，為什麼我去交易？很簡單，因為在那個時候在我眼裡，我的認識不夠充分。在我眼裡比特幣、O2O和AI和虛擬現實和互聯網金融是一樣新興事物，作為投資人你必須瞭解。
所以作為一個投資人，你就必須瞭解新生事物，區塊鏈是新生事物之一，並且我可以跟大家說一個感受，過去一段時間，很長時間我是專注於互聯網金融的投資。比如說醫療科技的投資，或者交通運輸的投資，我懂得不多。而相比醫療科技，交通運輸這些行業，我們做互聯網金融的人和區塊鏈的人會走的更近，我們面對都是非線下經濟邏輯的過程，所以我更認為區塊鏈投資其實是投資的一部分，而區塊鏈投資大家知道我們在做投資的時候是很長一個過程，在作為一個初創型企業沒有產品或者線下佈局的時候更多的時候是看團隊怎麼樣，想法怎麼樣，這就是為什麼大家會聽到天使投資是看人，越往後要看報表，你要看去年營業收入怎麼樣，他的營業收入在過去幾年有沒有穩定的增長，他的研究投入佔了多少比例。所以說，在投資領域是有這麼一批人，早期天使投資人是有看人的能力的，區塊鏈投資現在正好處於這個狀態，絕大多數在現在進行的區塊鏈是沒有產品拿出來給你看的，也沒有300人使用的產品，就是有這麼一些人，有一個計劃，有一個白皮書要做這個事，你投不投。作為一個傳統行業非常優秀的VC，你具備成為一個優秀區塊鏈投資人的潛力的。
接下來是比特幣的邏輯，我非常強烈的建議，所有人無論你們要不要買比特幣，但是去看看比特幣的那本白皮書，對世界充滿好奇心。既然已經有這麼多人向你提到了比特幣那就去看看比特幣是什麼東西。大家可以看看這句話：完全通過點對點技術實現了電子現金系統它使得在線支付能夠直接由一方發起並支付給另一方，中間不需要通過任何金融機構。我是怎麼理解這句話，中本聰這本白皮書描述了什麼東西？我理解是這樣的，中本聰在嘗試發明一種貨幣。他寫了這本白皮書告訴你，他發了一個貨幣。這歸根到底是一個技術，這是點對點技術實現了電子現金系統，這是一個技術，但它不是一個軟件，因為它沒有交流部分，沒有各種細節，它只是一個更類似於我們互聯網的協議
所以如果它是一個協議的話，那麼它就是開源的，用的人越多就越值錢，比特幣就在這過去8-9年的時間裡經歷了這樣的過程。中本聰發明了一個協議，或者發明了一種貨幣，它將來會不會成為貨幣我不知道，但是我們知道它不是軟件，不是我們能夠使用的東西在我們的PC端。區塊鏈是什麼？我覺得經過過去這一兩年的發展，我們大概能達成這樣幾個共識，第一區塊鏈不是區塊鏈投資，這句話是什麼意思？區塊鏈是建立在互聯網之上的，如果沒有互聯網是沒有區塊鏈的，所以區塊鏈投資是互聯網投資上長出來的，我們經常看到很多法律問題，在各個國家來來回回，我們看到法律問題的時候至少面臨三個層次，第一個層次是底層的互聯網層，第二個是供應鏈層的，第三個是供應鏈上的那一層，你要做區塊鏈投資必須要懂互聯網還懂上面長出來的東西。區塊鏈並不是比互聯網更神奇，我不是說它不神奇，它很神奇，人類歷史上最神奇的東西已經被髮明瞭，那就是火，第二神奇的是電，有了火和電區塊鏈和互聯網並沒有哪一個比哪一個更神奇，有了區塊鏈不代表互聯網可以不存在。
第三點我認為區塊鏈它實現了權利的碎片化、確認和流動。
第四點去中心化不等於去中介化。我跟大家簡單交流一下，當互聯網剛剛出現的時候，我們說互聯網會形成人和認知結的溝通，所有的人可以上網直接找男朋友和女朋友可以通過網戀結婚，在這當中出現了百合家園。透明化不等於去中介化，寫現在去中心化我認為它也不等同於去中介化。將來每一個人可能都會發幣，讓我一個人去對全球幾十億人的發幣，一個一個瞭解，是不可能的一定有一箇中介化的平臺把這些總結在一起，如果各個企業都在發幣，我們買這一個企業一個企業的幣，這也是不可能的，一定有一箇中介化的平臺，所以去中心化並不等於去中介化。
最後一個區塊鏈的邏輯我覺得通過共識和激勵機制自運轉，這句話說起來也比較複雜，簡單來說就是各位如果你們有了比特幣52%的算力。你們最優的選擇是繼續挖幣，而不是把整個的鏈重新跑一遍。從這一刻開始就沒有人認可比特幣的價值，你拿手裡任何意義都沒有，什麼都不是，這個東西可能體會起來有點麻煩，但是這是一個非常重要的事情，所以所有的區塊鏈都是通過共識和激勵機制自運轉的。
我們所有的投資都是為了獲得增值，我們在區塊鏈當中的時候增值是怎麼計算的，法幣本位還是幣本位。區塊鏈投資是有它的基石的，這個基石是什麼？這是依賴於大家的共識，現在這個階段共識就是比特幣，我們在進行投資的時候我們要盯的就是比特幣。
剛開始我在做區塊鏈投資的時候是2013年、2014年，我覺得比特幣就是一個極客玩具，大家來玩的，等到2016-2017年的時候我發現不是這樣的。我跟大家溝通一下接下來會發生的事，這些事情是在過去的世界裡發生的事情，接下來傳統大鱷會進場，一種是做事情，一種是拿錢的，做事情的不用擔心，微軟的比爾蓋茨在90年代寫了一本書，這本書就是描述信息高速公路在未來會發生的事情，包括人們通過網絡購物，人們的照相機會自動發送地址。無論這個技術怎麼發展，大家永遠記住，拿錢的人還是會獲得這個行業的收益。就好像從90年代互聯網泡沫開始到現在，大家能夠想到所有的詞，電子商務、O2O、AR、IR所有的詞都有資金在後面推動，現在為止金融大鱷我覺得還沒有進場，我覺得不著急還可以準備準備。
很多人跟我說token的投資和區塊鏈的投資是有泡沫的，我認為比特幣和其他的token是不一樣的，或者有一段時間token會獲得關注。
比特幣遇到過很多泡沫，但是無泡沫不金融。我認為之所以能獲得更高的收益是可以用邊際成本解釋的，三個人開一個工廠，賣一瓶水賺一塊錢，要賺一萬塊必須要賣一萬瓶水，當賣一萬瓶的時候三個人已經管不了一個工廠了。金融不一樣，三個人可以管一萬億的基金，三個人也可以管更多的基金。你的成本是一樣的，但是收益遠遠不一樣。尤其在去年我發現這個想法可能只是代表一部分，金融之所以能夠獲得更高的收益，我覺得有一部分原因就是因為金融這個行業本身存在泡沫，泡沫就是金融的一部分，你要接受泡沫存在這件事情。第二個就是無泡沫不發展。泡沫是一直存在的，沒有泡沫就不會有發展，存在泡沫的時候就有很多人到這個行業裡，當泡沫破滅的時候這個行業就會沉澱出很多東西。泡沫就是發展的過程，只不過我們作為個人催生泡沫就好，我們要做一個理性的投資人。
我認為區塊鏈是一個屬於時代的機會。我希望大家能夠儘量瞭解這個東西。當你聽說過網上購物的時候，你想知道淘寶是什麼，當有人買了比特幣的時候你也要看看它是什麼。入局比研究更重要。
以下為演講實錄：
在區塊鏈之前我相信大家應該都聽說過比特幣，先有幣後有鏈，我們講幣的邏輯再講鏈的邏輯，再講區塊鏈的邏輯，在“是否相信區塊鏈”這一點我希望能和大家達成共識。
首先我講投資的邏輯，大家知道供給。基金的募、管、退，基金是你尋找到一個標地，你向這個標地投入資本，比如你的錢，比如你的技術，投資之後擇機退出，創造收益，作為投資的過程，最主要的目的是投入資本並且獲得收益。大家記住資金是非常冷酷而且非常聰明的。他是不會選擇建造一個事業或者另外一個事業的，他的目的就是為了增值。從這個角度來看，其實我是一個傳統投資人。我是覺得沒有傳統投資人和區塊鏈投資人的區別的，這兩批人目的都是通過自己的決策用過去的資本取得資本的增值。
結論一應該是在這個世界上沒有古典投資和區塊鏈投資的區別。。第二個這也是我在過去多少年傳統投資裡發現的事情，我們作為一個傳統投資人沒有資格拒絕新生事物。我從2013年左右開始去交易比特幣，為什麼我去交易？很簡單，因為在那個時候在我眼裡，我的認識不夠充分。在我眼裡比特幣、O2O和AI和虛擬現實和互聯網金融是一樣新興事物，作為投資人你必須瞭解。
所以作為一個投資人，你就必須瞭解新生事物，區塊鏈是新生事物之一，並且我可以跟大家說一個感受，過去一段時間，很長時間我是專注於互聯網金融的投資。比如說醫療科技的投資，或者交通運輸的投資，我懂得不多。而相比醫療科技，交通運輸這些行業，我們做互聯網金融的人和區塊鏈的人會走的更近，我們面對都是非線下經濟邏輯的過程，所以我更認為區塊鏈投資其實是投資的一部分，而區塊鏈投資大家知道我們在做投資的時候是很長一個過程，在作為一個初創型企業沒有產品或者線下佈局的時候更多的時候是看團隊怎麼樣，想法怎麼樣，這就是為什麼大家會聽到天使投資是看人，越往後要看報表，你要看去年營業收入怎麼樣，他的營業收入在過去幾年有沒有穩定的增長，他的研究投入佔了多少比例。所以說，在投資領域是有這麼一批人，早期天使投資人是有看人的能力的，區塊鏈投資現在正好處於這個狀態，絕大多數在現在進行的區塊鏈是沒有產品拿出來給你看的，也沒有300人使用的產品，就是有這麼一些人，有一個計劃，有一個白皮書要做這個事，你投不投。作為一個傳統行業非常優秀的VC，你具備成為一個優秀區塊鏈投資人的潛力的。
接下來是比特幣的邏輯，我非常強烈的建議，所有人無論你們要不要買比特幣，但是去看看比特幣的那本白皮書，對世界充滿好奇心。既然已經有這麼多人向你提到了比特幣那就去看看比特幣是什麼東西。大家可以看看這句話：完全通過點對點技術實現了電子現金系統它使得在線支付能夠直接由一方發起並支付給另一方，中間不需要通過任何金融機構。我是怎麼理解這句話，中本聰這本白皮書描述了什麼東西？我理解是這樣的，中本聰在嘗試發明一種貨幣。他寫了這本白皮書告訴你，他發了一個貨幣。這歸根到底是一個技術，這是點對點技術實現了電子現金系統，這是一個技術，但它不是一個軟件，因為它沒有交流部分，沒有各種細節，它只是一個更類似於我們互聯網的協議
所以如果它是一個協議的話，那麼它就是開源的，用的人越多就越值錢，比特幣就在這過去8-9年的時間裡經歷了這樣的過程。中本聰發明了一個協議，或者發明了一種貨幣，它將來會不會成為貨幣我不知道，但是我們知道它不是軟件，不是我們能夠使用的東西在我們的PC端。區塊鏈是什麼？我覺得經過過去這一兩年的發展，我們大概能達成這樣幾個共識，第一區塊鏈不是區塊鏈投資，這句話是什麼意思？區塊鏈是建立在互聯網之上的，如果沒有互聯網是沒有區塊鏈的，所以區塊鏈投資是互聯網投資上長出來的，我們經常看到很多法律問題，在各個國家來來回回，我們看到法律問題的時候至少面臨三個層次，第一個層次是底層的互聯網層，第二個是供應鏈層的，第三個是供應鏈上的那一層，你要做區塊鏈投資必須要懂互聯網還懂上面長出來的東西。區塊鏈並不是比互聯網更神奇，我不是說它不神奇，它很神奇，人類歷史上最神奇的東西已經被髮明瞭，那就是火，第二神奇的是電，有了火和電區塊鏈和互聯網並沒有哪一個比哪一個更神奇，有了區塊鏈不代表互聯網可以不存在。
第三點我認為區塊鏈它實現了權利的碎片化、確認和流動。
第四點去中心化不等於去中介化。我跟大家簡單交流一下，當互聯網剛剛出現的時候，我們說互聯網會形成人和認知結的溝通，所有的人可以上網直接找男朋友和女朋友可以通過網戀結婚，在這當中出現了百合家園。透明化不等於去中介化，寫現在去中心化我認為它也不等同於去中介化。將來每一個人可能都會發幣，讓我一個人去對全球幾十億人的發幣，一個一個瞭解，是不可能的一定有一箇中介化的平臺把這些總結在一起，如果各個企業都在發幣，我們買這一個企業一個企業的幣，這也是不可能的，一定有一箇中介化的平臺，所以去中心化並不等於去中介化。
最後一個區塊鏈的邏輯我覺得通過共識和激勵機制自運轉，這句話說起來也比較複雜，簡單來說就是各位如果你們有了比特幣52%的算力。你們最優的選擇是繼續挖幣，而不是把整個的鏈重新跑一遍。從這一刻開始就沒有人認可比特幣的價值，你拿手裡任何意義都沒有，什麼都不是，這個東西可能體會起來有點麻煩，但是這是一個非常重要的事情，所以所有的區塊鏈都是通過共識和激勵機制自運轉的。
我們所有的投資都是為了獲得增值，我們在區塊鏈當中的時候增值是怎麼計算的，法幣本位還是幣本位。區塊鏈投資是有它的基石的，這個基石是什麼？這是依賴於大家的共識，現在這個階段共識就是比特幣，我們在進行投資的時候我們要盯的就是比特幣。
剛開始我在做區塊鏈投資的時候是2013年、2014年，我覺得比特幣就是一個極客玩具，大家來玩的，等到2016-2017年的時候我發現不是這樣的。我跟大家溝通一下接下來會發生的事，這些事情是在過去的世界裡發生的事情，接下來傳統大鱷會進場，一種是做事情，一種是拿錢的，做事情的不用擔心，微軟的比爾蓋茨在90年代寫了一本書，這本書就是描述信息高速公路在未來會發生的事情，包括人們通過網絡購物，人們的照相機會自動發送地址。無論這個技術怎麼發展，大家永遠記住，拿錢的人還是會獲得這個行業的收益。就好像從90年代互聯網泡沫開始到現在，大家能夠想到所有的詞，電子商務、O2O、AR、IR所有的詞都有資金在後面推動，現在為止金融大鱷我覺得還沒有進場，我覺得不著急還可以準備準備。
很多人跟我說token的投資和區塊鏈的投資是有泡沫的，我認為比特幣和其他的token是不一樣的，或者有一段時間token會獲得關注。
比特幣遇到過很多泡沫，但是無泡沫不金融。我認為之所以能獲得更高的收益是可以用邊際成本解釋的，三個人開一個工廠，賣一瓶水賺一塊錢，要賺一萬塊必須要賣一萬瓶水，當賣一萬瓶的時候三個人已經管不了一個工廠了。金融不一樣，三個人可以管一萬億的基金，三個人也可以管更多的基金。你的成本是一樣的，但是收益遠遠不一樣。尤其在去年我發現這個想法可能只是代表一部分，金融之所以能夠獲得更高的收益，我覺得有一部分原因就是因為金融這個行業本身存在泡沫，泡沫就是金融的一部分，你要接受泡沫存在這件事情。第二個就是無泡沫不發展。泡沫是一直存在的，沒有泡沫就不會有發展，存在泡沫的時候就有很多人到這個行業裡，當泡沫破滅的時候這個行業就會沉澱出很多東西。泡沫就是發展的過程，只不過我們作為個人催生泡沫就好，我們要做一個理性的投資人。
我認為區塊鏈是一個屬於時代的機會。我希望大家能夠儘量瞭解這個東西。當你聽說過網上購物的時候，你想知道淘寶是什麼，當有人買了比特幣的時候你也要看看它是什麼。入局比研究更重要。
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