天齊鋰業 002466
天齊鋰業早些時候是一家代理鋰礦的進出口和加工的公司。
對於冶煉加工企業而言，冶煉企業總體議價不強，容易受到上游開採行業和下游需求大客戶的壓榨。因此，一般而言冶煉企業要麼收購礦產資源向上遊延伸，要麼向下遊產業延伸實現全產業的自我掌控。
天齊鋰業選擇了前者。2012年公司在總資產不到12億的規模的前提下， 與對手洛克伍德直接競爭，宣佈以每股6.50加元的價格收購泰利森100%的股權，收購報價總額為7.24億加元（約合47.56元人民幣）。
當時泰利森與SQM、Rockwood、FMC三家鹽湖鋰礦供應商合計佔有全球90%以上市場份額，如果洛克伍德成功收購泰利森，將加劇全球鋰化工產業的寡頭壟斷局面。
最後天齊鋰業收購成功。
自收購泰利森後公司掌握了資源的控制權，2015年開始新能源汽車進入爆發增長階段，產銷數據持續高增長。
鋰作為動力的必要元素，新能源汽車的產銷數據高增長直接推動了碳酸鋰價格的飆升。2015年開始碳酸鋰的價格飆漲，從不到4萬/噸的價格直接漲到近16萬/噸。
而此時公司已經是一傢俱有礦產資源的企業，因此可以充分的享受需求爆發帶來量價齊升的行情。
公司的股價也從股市低點的不到9塊，漲了7倍。業績持續的高增長是公司股價持續新高的基礎。
收購泰利森實現礦產的自給對於天齊鋰業是極其重要的轉折點，從一家單純的貿易和冶煉公司一步成為掌握礦產資源的企業。
實現礦產資源的自給企業擴建產能才能更具有自主性。不受外部控制，企業才可以獲取更高的毛利率。
那麼鋰業在未來是否還有機會呢？
核心取決於鋰業供需匹配的平衡關係，也就是下游的新能源汽車的增長對鋰的需求和上游鋰礦的擴建週期。
從需求看，2017年全球新能源汽車的銷量達到了120萬輛，中國的銷量就達到了77萬輛。我國提出了2020年新能源汽車產銷要達到200萬輛，不少發達國家甚至提出了要在2030年禁止燃油車。
新能源車必然是取代燃油車的必然選擇，鋰作為動力電池的必需元素未來的需求依然會比較旺盛。
鋰的來源主要包括鋰礦石的冶煉和鹽湖提鋰。全球76%鋰資源分佈於鹽湖，24%為礦石。
但是目前鹽湖提鋰技術依然相對不成熟，成本過高，難以分離鹽湖中的鎂鋁等元素，因此鹽湖一直未成為鋰的主要來源。預計短期內取得快速突破的可能性相對較小。
故此，鋰的來源主要是鋰礦石的冶煉，而鋰礦的開採相對穩健，供給較難快速增長。
天齊鋰業的優勢在哪裡？
天齊鋰業依靠外延收購，持有泰利森51%的股權，擬收購SQM23.77%股權（新公告），公司擁有的可開採的鋰礦資源多。
據公司年報披露， 泰利森現有鋰精礦產能74萬噸，新建的60萬噸的化學鋰精礦產線，預計在19年第二季度竣工投產，泰利森鋰精礦產能將達到134噸，將為鋰鹽項目提供充分的鋰精礦保障。據投資者關係披露，到2019年底，公司規劃將形成接近11萬噸/年的鋰化工產品生產能力。
積極佈局未來，投資電池和金屬鋰。公司4月份公告取得了金屬鋰電解槽發明專利。2017年還投資SolidEnergy System Corp. 1250萬美元獲得其11.72%的股權。
SolidEnergy System Corp主要從事超薄鋰金屬負極電池，開發電解液和負極材料業務。同時，根據公司2018年公司債招股說明書，目前公司金屬鋰產能600噸/年，有望在半固態-固態電池的發展中佔得先機。
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