天齐锂业 002466
天齐锂业早些时候是一家代理锂矿的进出口和加工的公司。
对于冶炼加工企业而言，冶炼企业总体议价不强，容易受到上游开采行业和下游需求大客户的压榨。因此，一般而言冶炼企业要么收购矿产资源向上游延伸，要么向下游产业延伸实现全产业的自我掌控。
天齐锂业选择了前者。2012年公司在总资产不到12亿的规模的前提下， 与对手洛克伍德直接竞争，宣布以每股6.50加元的价格收购泰利森100%的股权，收购报价总额为7.24亿加元（约合47.56元人民币）。
当时泰利森与SQM、Rockwood、FMC三家盐湖锂矿供应商合计占有全球90%以上市场份额，如果洛克伍德成功收购泰利森，将加剧全球锂化工产业的寡头垄断局面。
最后天齐锂业收购成功。
自收购泰利森后公司掌握了资源的控制权，2015年开始新能源汽车进入爆发增长阶段，产销数据持续高增长。
锂作为动力的必要元素，新能源汽车的产销数据高增长直接推动了碳酸锂价格的飙升。2015年开始碳酸锂的价格飙涨，从不到4万/吨的价格直接涨到近16万/吨。
而此时公司已经是一家具有矿产资源的企业，因此可以充分的享受需求爆发带来量价齐升的行情。
公司的股价也从股市低点的不到9块，涨了7倍。业绩持续的高增长是公司股价持续新高的基础。
收购泰利森实现矿产的自给对于天齐锂业是极其重要的转折点，从一家单纯的贸易和冶炼公司一步成为掌握矿产资源的企业。
实现矿产资源的自给企业扩建产能才能更具有自主性。不受外部控制，企业才可以获取更高的毛利率。
那么锂业在未来是否还有机会呢？
核心取决于锂业供需匹配的平衡关系，也就是下游的新能源汽车的增长对锂的需求和上游锂矿的扩建周期。
从需求看，2017年全球新能源汽车的销量达到了120万辆，中国的销量就达到了77万辆。我国提出了2020年新能源汽车产销要达到200万辆，不少发达国家甚至提出了要在2030年禁止燃油车。
新能源车必然是取代燃油车的必然选择，锂作为动力电池的必需元素未来的需求依然会比较旺盛。
锂的来源主要包括锂矿石的冶炼和盐湖提锂。全球76%锂资源分布于盐湖，24%为矿石。
但是目前盐湖提锂技术依然相对不成熟，成本过高，难以分离盐湖中的镁铝等元素，因此盐湖一直未成为锂的主要来源。预计短期内取得快速突破的可能性相对较小。
故此，锂的来源主要是锂矿石的冶炼，而锂矿的开采相对稳健，供给较难快速增长。
天齐锂业的优势在哪里？
天齐锂业依靠外延收购，持有泰利森51%的股权，拟收购SQM23.77%股权（新公告），公司拥有的可开采的锂矿资源多。
据公司年报披露， 泰利森现有锂精矿产能74万吨，新建的60万吨的化学锂精矿产线，预计在19年第二季度竣工投产，泰利森锂精矿产能将达到134吨，将为锂盐项目提供充分的锂精矿保障。据投资者关系披露，到2019年底，公司规划将形成接近11万吨/年的锂化工产品生产能力。
积极布局未来，投资电池和金属锂。公司4月份公告取得了金属锂电解槽发明专利。2017年还投资SolidEnergy System Corp. 1250万美元获得其11.72%的股权。
SolidEnergy System Corp主要从事超薄锂金属负极电池，开发电解液和负极材料业务。同时，根据公司2018年公司债招股说明书，目前公司金属锂产能600吨/年，有望在半固态-固态电池的发展中占得先机。
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