在现实生活中，我们经常会办理一些贷款——按揭房贷、房产抵押贷、信用贷、信用卡分期……甚至还会花呗分期、白条分期等。如何理解这些贷款的资金成本呢……是高、还是低？
1⃣️
利息很贵
买房时的按揭贷款，其利息成本贵不贵？有些人会说：“贵！真贵！”不信？看下图啊：
买房贷款100万、贷30年，按照4.9%的基准利率来算得话，总共利息支出多少？91万！
有人一听顿时懵了：利息和本金几乎一样多，相当于贷款100万、利息支出就要100万，总共要还款200万啊！你眼瞎了吗？怎么不贵呢？！
No！No！你错了，确实不贵。
说贵的人，是因为没有货币购买力的时空概念——现在的100万和未来的或延续三十年的100万，其购买力是不一样的，当然是现在的100万更值钱啊。
还没理解？想想上世纪八十年代的万元户吧，那时的1万是笔巨款，能买很多…很多东西，而现在的1万块能买多少东西呢？说它贵，是因为错把未来的、延续三十年的100万等同现在的100万。
贵不贵不是看利息总额，而是看利率。按揭房贷的利率年化约为4.9%左右（有时利率打折、有时利率上浮），请问：你从哪里还能找到如此低利率的贷款？
把利息总额多等同于资金成本贵，还有一个常犯的错误：等额本金的还款方式（月供越来越少）比等额本息的还款方式（月供月月相等）更划算。
为什么呢？
因为整个30年下来，等额本息的还款方式利息总额要大于等额本金的利息总额啊。
还以上面贷款100万、贷30年，利率为4.9%来计算，等额本息总利息为91万，而等额本金总利息则约为74万，前者比后者多付了17万的利息，谁划算、谁便宜不是一目了然吗！？
No！No！你又错了，二者的成本是一致的。
等额本息之所以总利息多，是因为使用的资金时间长——100万贷款，用一年和用三年，其利息支出能会一样吗？还有就是使用的资金金额多——100万贷款和50万贷款，同样使用一年，其利息支出能一样吗？与之对应的就是，等额本金之所以总利息少，是因为使用的资金时间短、使用的资金金额小。
也就是上图我们能看到的：本息还款的月供30年一样，月月都是5307，而本金还款的月供30年递减，先高后低……最初还款6861元，每月递减11元。
说明了什么？本金还款前期还本多——对应就是使用的本金时长和金额就少，理所当然的总利息就少啊。
在本息还款和本金还款贷款成本一致（是利率一致、不是利息总额一致）的情况下，本息还款反而更划算：使用便宜钱的金额更大、时长更长，前期还款压力小，更有利于现金流的筹划啊。
2⃣️
利息便宜
跟利息很贵的错误理解一样，有时候我们又会认为利息很便宜。如下图：
这是一个信用卡分期广告，按照每期（每月）0.5%的费率来算得话，年资金成本就是6%（0.5%/月×12月）啊！
而现在被认为是最便宜的贷款——按揭房贷，在利率上浮30%的情况下，其年利率已达6.37%（4.9%/年×1.3倍），比房贷还便宜……你说这贷款多划算！
No！No！你错了，它很贵。
这里的0.5%/月是费率、不是利率，所以不能简单的乘以12月。请看下图
有什么问题吗？
也许你发现了——每期还的本金相同、每期还的手续费也相同。也就是说，你越往后使用的本金越少——因为你月月还本金（833.33元）呀，可你的手续费却一直保持不变（73.90元）。
什么意思呢？你在前期使用的本金其利息较低、越往后本金的利息就越高了——因为费用不变（一直都是73.90元），而使用的本金越来越少了。
那上面信用卡分期的真实成本是多少呢？
你可以通过EXCEL表格中的IRR来计算真实成本（如何算IRR，请百度搜索），但也有一种更简便的方法，其公式为：
真实成本=2n/(n+1)×费率，其中：n为期数（一般为月），前面的2n/(n+1)就是转换系数。
所以上面0.5%/月的信用卡分期：
分3期、系数是1.5〖2×3/（3+1）〗，月息0.75%（0.5%×1.5倍）、年息9%（0.75%/月×12月）；
分12期，系数是1.85，月息0.925%、年息11.1%；
分36期，系数是1.95，月息0.975%、年息11.7%。
如果以上计算太麻烦，那就大概估一下好了——直接把分期的月费率乘以24，就是真实年利率。所以上面0.5%的月费率，其真实年化成本接近12%。
其实这种还款方式叫等本等息——每期还款本金相等、每期还款的利息也相等。
等本等息和等额本息/等额本金的区别在哪呢？前者以贷款额为计算基数，后者以使用额为计算基数，而贷款额≧使用额——像信用卡分期之类的贷款，因每月要还本，其使用额就是越来越低的。
真实的资金成本是下面这样的：
看到了吗？每月的还款总额一致（895.32元），因每月使用的本金越来越少，所以利息也在逐渐减少，这就是等额本息的按揭房贷基本原理，等额本金这里就不展示了，其原理也一样——随着使用本金的减少，每月支付的利息也在减少。
因为大家越来越知晓信用卡分期的猫腥，所以银行也在转换推广方式，就是为了迷惑大家，请大家计算如下分期的真实资金成本：
案例一：
1.5万元每天手续费3.4元，那1万元每天手续费多少呢？2.27元（3.4元/1.5万）。月手续费是多少呢？68.1元（2.27元/天/万×30天）。那月费率是多少呢？0.681%/月（68.1元/1万×100%）。然后再根据期数的不同，再按照上面的公式计算出真实的年化成本。
案例二：
一千元分期，月手续费7元，那就是说一万元分期，月手续费70元了，月费率就是0.7%（70元/1万×100%），然后再根据期数的不同，按照上面的公式计算出真实的年化成本。
案例三：
5000元分期，每期手续费37.50元，那月费率就是0.75%了（37.5元/5000元×100%），然后再根据期数的不同，按照上面的公式计算出真实的年化成本。
这么看来，第一家银行0.5%/月费率已是良心价了……可真实成本也接近12%啊，剩下的这几家信用卡分期真实年化成本都在15%以上了哦。
银行也知道直接说费率，大家能直接计算出资金的真实成本、同时也好直接比较各家费率的高低，所以就变着法子把费用说复杂些，那些稍微算术不好的人……就交了智商税。
嗯……这些银行，为了多赚钱也是用尽了心思、操碎了心。
3⃣️
贵or便宜？
我们该如何看待资金成本的高低呢？所有的高低否、划算否、适合否……没有绝对标准，都是比较出来的。
怎么比较呢？以谁为标准呢？
1.跟资金的投资收益比。贷款的主要目的是为了投资、为了赚取收益，只要收益率大于资金利息，就是划算的。
这种情况下贷款越多越好、杠杆越高越好，过去这些年之所以大家敢贷款买房，就是房价涨幅超过了贷款的利息，所以债务杠杆才能撬动财富啊。
月息两分（年息24%）的钱高不高、能不能用？不知道——如果你的投资收益能达到24%以上，月息两分当然可以用啊。
2.跟同等成本的贷款比。目前房抵贷的利息一般在年化7.5%左右——这可是有房产作为抵押物的情况下哦。
那没有任何抵押物、全凭一张脸就能获得的信用贷，其利息若也只有7.5%左右就是划算的——按银行的风控标准来说，没有抵押物风险更大、理应利息更高，可它的利息竟然跟抵押贷的利息一样，当然就不贵了。
3.跟附加权益的贷款比。
有两种信用贷，额度差不多、利息也差不多，但一种办理完贷款就必须使用、并开始计息，另一个是给的授信额度——使用就付息、不使用就不付息，且能随时支取、随时归还、按日计息，请问哪种成本低呢？
当然后者了——它附加了一个选择权，而要获得这个期权、这个便利本来是要花钱买的呀。
那如果一种贷款三年，每月等额本息还款，而另一种是每月还息、到期后一次性还本，哪个便宜呢？后者啊——它能把更多的钱留在手里，也是附加了一个选择权。
愿各位能拨开利息的迷雾，分析出正确的资金成本。