有人说小米制造了香港有史以来最失败的IPO，对此大家怎么看？

浮云视界

小米是不是香港有史以来最失败的IPO呢？小米当然让众多投资者损失惨重，但是小米也创造了港交所最大的变化，不管是上市金额还是首个同股不同权的公司，小米是港交所创新的表现。

一、小米股价下跌超过50%，很多投资者被套牢

2018年经济不景气，很多公司都是流血上市，相关在2018年是全球募集资金最多的证券市场。

因为流血上市，所以很多企业股价都破发了，小米价格跌得非常离谱。上市发行价是17港币，峰值到了22.2港币，但在现在股价只有10块，低值到了9.5港元，较峰值锁水超过了50%，所以这就导致了很多投资机构和散户被套牢了。

二、小米创造了港交所多个第一

小米上市时是港交所的头牌，创造了多个第一。

1、香港首家“同股不同权”的公司。当时阿里巴巴想要这个身份，未果，现在给了小米，否则阿里巴巴当时就在香港上市了。

2、全球第三大科技IPO公司。小米IPO发行价17元港币，估值543亿美元，是有史以来全球科技股前三大IPO，仅次于阿里巴巴和Facebook。

3、散户规模最大的IPO。共有超10万散户认购小米，认购了10.3亿股。

你认为小米上市是港交所的失败吗？

毛琳Michael

这是一则对小米极有伤害力的标题党事件，犹如3年前“杨元庆是合格CEO吗？“一文对杨元庆的伤害。

还好，这则”小米制造香港有史以来最失败IPO“这个标题的文章如今已搜索不到。相关讨论却在继续，小米股票下挫很多，有早期投资者忙着卖股票，这些是事实。

最乐观时，小米估值达1000亿美元，目前却在300亿美元。试想，如果一家企业市值超过100亿美元，肯定不少媒体争相庆贺，那是不多得的独角兽企业呢。为什么放在小米身上，却赢来那么多的嘲讽呢？
小米之前太高调了，不管是风口论、参与者、社群经济，还是互联网生态等，小米是这些理论的始作俑者。关键是上市时，雷军在小米上市时信誓旦旦地说：要让第一批买股票的人翻倍，现在确是腰斩。在格力产生新董事长的现场，董明珠又冷不伶仃抛出：不知道小米的企业文化是什么？

在我看来，小米这是遭到了严重的舆论危机。就像我们身处熊市，稍有不利消息，都会被扩大被扩散，放在正常时间，早期投资者减持，一两家媒体的负面报道，都不会成为问题。这次小米的危机却不一样，股价低迷，前期又吐槽过华为手机，之前又夸下海口。

感觉小米这是被抓着七寸猛力挨打呢。

1、有高调必有低潮；凡高调者，必有高调的代价；

2、凡伤害对手，必会被反伤害，得意只一时。

3、一次危机，二次危机……企业发展是持续不断的危机，没有一时能以松懈。

4、善待媒体，善待他人，最终是要善待合作伙伴，善待消费者、投资者，哪个环节都不能有持续的伤害。

财经作家邱恒明

最近小米公司的问题比较引人关注，主要原因就在于小米股价的腰折，从万千期待的独角兽公司，成为一只股票价格节节下挫，目前这半的局面，很多人都在追问小米公司到底怎么了？甚至还用夺人眼球的标题，认为小米公司是香港有史以来最失败的IPO。其实这个问题要客观理智的看。

第二，香港市场目前处于熊市阶段，这是跟全球大环境是相关的，在经济低迷的时期，小米公司选择在这个时机上市，股价缺少了环境的支撑和配合，跟随整体经济形势下挫，也属于合情合理的走法。至于说股票价格折半，应该仅仅是暂时现象。

第三，小米公司自身的定位在不断的转型之中。小米很容易让人想起来，就是一个手机公司，股票投资者对于小米公司的定位还没有那么清晰，而小米公司向人工智能战略转变还在进行中，存在着这样或那样的不足，也需要进一步的厘清和完善，一旦小米公司成功的完成战略转型，相信市场投资者会给小米公司一个清晰的定位，那时候小米公司的股价应该在一个合理的区间。

综上，股价波动代表着市场投资者对于上市公司的看法，但并不能由此就断定上市公司的兴与衰，还是要看上市公司自身的质地和发展前景，在这一方面小米公司不存在大的问题。

小散李大鹏

小米确实现在股价下跌得非常厉害，但是要说小米就是最失败的IPO，那么那些被停牌的又情何以堪啊。

小米在香港上市以后，还是有非常多的支持者，很多人是相信小米的未来能够创造辉煌的成绩的。在18年2月7日，小米的年会上，雷军就明确了一个目标，就是“继续狠抓品质与创新，未来10个季度内，重回国内市场第一”。当然，这能不能实现我们不去讨论，很可能实现不了。

但是，这给了很多投资人信心，以至于在小米上市后，很快就攀升到了22港元的位置。

现在小米的股价跌落到9.81港元，这并不是一个单一因素引起的，这是很多的综合原因造成的。并不是说是由于小米不被广大投资者看好了，所以才持续下跌得。

小米下跌了55.81%，这个数据缺失很吓人，但是，其他港股又如何呢？我们用互联网的巨头腾讯来做对比吧。相信不可能有投资者对腾讯失去信心。

腾讯在今年2-4月，价格还在400多港元，最高的时候达到了475.46港元，但是到年底的时候，就已经跌到了251.34港元，当前的股价是337.2港元，最大的跌幅达到了47.1%。

就连腾讯都跌成这样了，小米跌成这样，那也不奇怪。

为什么会出现这样的现象呢？

这是由于全球金融都进入了寒冬，港股是在5月份左右开始持续性的下跌的，原因是什么？中美贸易摩擦。要知道，港股受中国经济的影响还是非常大的，在中美贸易发生摩擦以后，大量的投资人害怕在其中受到较大的牵连，撤出了资金。也就造成了港股的下跌。

当然，这还不算完。12月19日的时候，美联储宣布加息，由于美元是国际货币，美联储的这次加息直接影响到了全球的经济。美股是首先开始下跌的，包括微软、苹果、亚马逊等等的科技公司都受到了严重的影响。其中，破万亿市值的苹果直接蒸发了一个阿里巴巴。而港股自然也受到了影响。

因此，小米虽然不算是港股最好的IPO，但是要说最差，还是有失偏颇的。我相信，只要有机会，小米的股价还是能够回升起来的。

会技术的葛大爷

2018年香港IPO募资是全球第一，其中70%的上市公司是内地企业，也就是说小米在2018年赴港上市只是众多内地企业中的一家，而2018年新股上市中有七成是破发的，并不只有小米集团的股价破发了，在大环境不好时期，香港恒生指数进入熊市阶段，大部分股票走势不好可以理解。

小米当时上市还是很引人关注的，当时互联网两马都认购了小米的股票，而且小米登陆港交所还创造了多项记录。

1，香港第一家“同股不同权”创新试点。2，全球科技股前三大IPO。3，全球散户规模最大的IPO。

记得当时雷军把发行价定在17港元，那时期港股正面临着大回调行情，市场也是不看好这个价格，上市前股价就经历了破发行情，从17港元跌到了16.6港元，在庆功宴上雷军当时说要让首日买入小米股票的投资者赚一倍，而那时期也有投行纷纷看好小米股价，导致首日破发后就迎来了连续上涨行情，最高时期小米股价也达到了22.20港元，此后才开启持续下跌，时至今日和雷军当时说要让投资者翻倍的承诺已经相差甚远。

那小米股价为什么出现这种持续下跌？从高价到低价跌幅超过了50%，可以说受到两点因素影响。

1，全球股市下跌。

在去年1月份香港恒生指数从33484点开始下跌进入了熊市阶段，时至今日还处在下行周期，小米上市时间赶上当时指数大跌时期，从大环境来看，投资者参与的热情并不高，可以说上市节点并不好。

2，业务模式不被资本认可

三季度业绩不错，营收508亿元，同比增长49.1%，净利润28.9亿，同比增长17.3%。

但是成长性不被市场看好，随后很多机构分析就下调小米集团评级，导致股价接连下挫。

小米也不算是香港有史以来最失败的IPO，只是受到各种因素影响导致股价进入长期阴跌的局面。

金美圆的财经笔记

感谢您的阅读！

雷军怒怼后的第7天，小米市值跌了134亿港元。

如果说对雷军的看法：质朴、憨厚的脸，怎么都觉得这是一个容易受人欺负的老实人。所以，雷军的这一次红米发布会的指名道姓，怒怼、都没有让我们觉得他失去了风范，反而觉得他是受了委屈，都为雷军鸣不平。实际上，雷军的怒，何尝和股市蒸发数千亿没有关系呢？所以，我们说雷军的这一次发怒，其实也间接的是一次“救市”。

我们知道在发怒后，小米股票似乎不涨反跌，2019年1月17日，市值为2321.68亿港元，而在1月11日，市值为2455.16亿港元！怒怼一个星期后，市值跌了134亿港元！

当然，这其实和怒怼没有关系，那么小米市值为什么会出现这么大的波动呢？！其实，我觉得并不是因为股东对于小米不信任，而是很多但是购买小米股票的人，本心存套现逃离的心思。

所以，市值缩水一半主因是：小米股东套现离开。这是让小米市值大跌的原因之一。

当然，为什么被称为最糟糕的IPO，其实还是因为它从上市的610亿美元跌至了300亿美元，这个数字比较庞大，对此分析人士给它冠上了这个名头。

但是，我觉得这和小米的经营没有什么关系，小米一直在稳扎稳打，从最初的手机市场，到扩展到生态链系统，小米的发展还是有迹可循，雷军也是积极探索未来之路，不过从最开始，很多市场对它估值过高，这才让它出现了上市半年缩水严重。所以，这里并不能责怪小米，我们也相信小米能够在恢复到正常市值的时候，不要初心，方得始终！

LeoGo科技

小米在香港上市的情况，到现在为止的确是不太乐观。从16块6毛钱开盘，很快最高上涨到了21块以上，然后就开启了无止境的下跌过程。其实在小米上市之前，就小米公司的估值，社会的观点，专家的观点和小米公司自身的观点之间有比较大的差距。这让雷军不得不在上市之前就不断调低对自己的估值。而上市之后对小米公司的估值又进行了第二轮的市场的评估。

我认为一家科技公司有对自己的雄心壮志和更高的估值要求，这并不是什么错的事情。而错在哪里呢？我想指出不断的有人想要去打压小米，这就是一个问题。像这个问题本身就构成了对小米的打压。现在借各种说法来打压小米的情况比较多。我相信有两方面的原因。

第一是小米手机的价格在中国手机品牌当中是最低的。我相信有人不太愿意看到他卖手机的价格。这似乎是影响了消费升级。而我想说的是，消费的回归是谁也不可阻挡的趋势。

第二是在中国手机市场中，现在可以明显排位的有这几家，华为，oppo，vivo，努比亚，联想，小米。华为就不用说了，努比亚的背后是中兴通讯，联想的背后是联想集团，欧普的vivo手机老板都是段永平。而段总是美国人。这似乎是告诉我们雷军是中国人，是一个草根。相信这也是为什么雷军在今天这个时间点选择了反击。雷军从来没有什么更多的反击，而在红米上市会上对友商发起反击，这可能是雷军的发布会上从没见过的事情。

就作者的观点来看，雷军的小米手机，就算在消费不振，小米手机的低端人群的总量是很大的。所以小米挽救自己的行动是正确的。只要能挺过2019年，那么小米公司的股票也会走出底部。苹果公司的股票是刚刚才开始下跌，尽管已经下跌了35%，但是似乎还没有到头。因为苹果公司现在在挽救销量继续下降的中国市场。而苹果的销售努力是降价降到和华为手机一个价格。而实际上华为手机的价格也是够贵了。所以从这方面来讲，小米手机的确是站在了一个让别人很难过的位置上面。但是不怕我们支持雷军。

大舟财经观

花钱的本事决定了IPO的成败！

阿里在美上市IPO，全球所有顶尖投行都削尖脑袋想分一杯羹，给马云融了250亿美元，差不多1500多亿人民币，就是相信马云会把钱花出去。

小米在港IPO上市，才融了50亿美元，也就320多亿人民币，雷军就要拿走99亿，剩下的都不知道怎么花，怎能让投资者有信心？

IPO融资想当于给汽车办加油卡，跑得越远投资者越开心，说明企业能快速做大。

京东早于阿里在美IPO，刘强东融到钱第一时间是拿走几十亿人民币工资，去迎娶奶茶妹妹，说明融资是有很强的目的，最后命犯桃花，不被所有投资者看好，股价也受很大的影响。

马云拿到250亿美元融资后，不是想着个人，而是想着投资，250亿美元一年花光，还要向外资银行货款100亿美元才够花。

世界投资者见到马云花钱能力这么厉害，纷纷给马云送钱，认为他是投资者的天使。

马云用250亿美元投资了云计算，大数据，移动支付，才有今天全球最大的电商平台，移动金融平台，才能市值破2万亿人民币。

刘强东只会为自己服务，不会投资看不见的未来科技，整天就会在自营，物流，学生妹上打转转，现在没人愿投资他了。

小米股价下跌的主要原因是没有黑科技，在今年5G商业化市场上没有存在感，没法推出小米5G手机，也就不被投资者看好。

华为不一样，已经开发5G手机，左进行推广前的商业化运行，很快就能向市场推出。

5G手机不同于4G手机，不是谁都会做的，只有华为，高通才拥有大量的核心专利技术，已经形成了技术垄断，可以拥有市场定价权。

小米根本没有5G技术专利，也就只能将命交给别人，用性价比去换市场，要看别人眼色。

人就是很奇柽的东西，越会花钱的人越有人追，比如亚马逊贝佐斯，十几年亏了几百亿美元去投资黑科技，投资者还是不停给他融资，就是相信他的花钱能力。

前几年亚马逊云研发成功，现在获得了50%以上市场，云计算一年就赚了180亿美元，让投资者获得了丰厚回报，市值破八千亿美元。

反观刘强东只知贝佐斯皮毛不知内里，根本不懂什么未来科技方向，京东市值才越来越低。

雷军如果无法将融到钱投到5G技术专利争夺上，就无法获得与华为高通互相用专利技术交换，也就无法制衡对方。

光芒万丈34957

最近小米引人关注主要是两个事情，第一是雷军在红米发布会上怼华为荣耀，并发表了宣言“生死看淡，不服就干”，第二个事情就是小米股价的下跌。

从投资人的角度来看，目前小米股价腰斩，对投资人账面损失很大，这也说明，做投资不一定要进入一级市场，在二级市场同样可以有机会以低于发行价格购买股票，投资是一件不能着急的事情，你若有足够的耐心，那么终将有机会。

从小米的角度而言，上市的时间点是非常正确的，那个时候行情还没到现在的地步，上市时市场给的估值较高，上市不久就是高峰，随后股价走跌，目前已经跌去了一半，如果现在上市，融到的资金会大幅缩水，所以，融资的时间点是很关键的，选择在股市行情好的时候进行融资，会获得估值溢价。

小米股价下跌的原因是什么？有两点：大盘的走跌，行业的萎缩

第一、大盘的走跌：最近半年股市行情走跌，小米随行就市也正常。

第二、行业的萎缩，这个才是自身最危险的因素，2018年中国智能手机出货量是负增长，行业负增长，作为行业的五强之一，业绩增长的压力自然很大，另外四强是苹果、华为、OPPO、vivo，每一个实力都很强，甚至比小米强，在行业下滑的行情中，市场份额的争夺会比以往激烈得多，企业竞争最激烈的时候就是做存量争夺。

市场信息瞬息万变，如果要是说小米是港股历史上最失败的IPO，我不知道参照标准是谁？因为港股股价腰斩的股票太多了。一天下跌80%的也有，比如今日下面这只股票，一天下跌80%。

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小米在上市之前，风风光光，各种爆料，各种推算估值，有指千亿美元，也有给出2000亿美元估值的消息，总之，关于小米上市各种传闻，让小米在聚光灯下，吸晴无数。

遗憾的是，上市首日就跌破发行价，当晚雷军表示，要让当天购买小米股票的投资者赚一倍（雷军翻倍言论被大量传播，搜索相关结果高达70万条），可能受这个消息刺激，在随后几个工作日上涨并创下新高至22.2港元，对应市值5570亿港元。但截至1月17日，小米市值为2321亿港元。不仅跌破发行价，相比之前高位，市值缩水超过3000亿港元，跌幅58.31%。对比此前雷军翻倍言论，如今状况令人嘘唏。

全球智能手机下跌，可以查看各种权威报告，智能手机红利已成为过去，小米未来之路，需要树立起投资者信心。就目前来看，物联网被小米视为手机以外的核心战略，并在5年内拿出100亿来支持AIoT发展。但在我看来，小米对物联网的思路有点窄，主要方向是智能硬件（智能家居），如果把智能家居视为物联网，那么小米的格局我不看好，很难支撑。

尽管小米培育了近百家生态链企业生产各种智能硬件，但智能硬件，大多数没有技术壁垒。例如智能音箱，阿里出货量领先小米，百度智能音箱追赶速度迅猛，呈现高速增长态势。再来看小米AI语音助手，小米表示激活设备高达1亿，百度立马声称激活设备突破2亿，足足比高出小米1亿台。

行业竞争壁垒不高，这是智能硬件面临的现实问题，假如小米核心战略聚焦在此，存在较大的不确定性。

此外，股价在资本市场波动，也是受到当前环境所致，随市场下跌，在这里期待雷军能为市场带来更好的产品。