来源：青财经原创
作者：公子临川
数据整理、制图：公子廷坚
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如果将时间推至2014年-2017年，就会发现上市公司营收曾历经“过山车”式起伏。由“400亿元到300亿元”、“500亿元到300亿元”，也只不过用了1年。
吊诡的是，这是在规模逐年稳步增长下发生的。同期内，金地集团分别实现签约金额490亿元、617亿元、1006亿元和1408.1亿元。
2019年，上市公司规模为2106亿元，首次突破2000亿元关卡，在克而瑞“TOP200榜单”中位列14。较之2018年，增幅为29.76%。而其权益金额排名则在继续下掉，已由2016年第11名掉至第17名。
克尔瑞研究中心数据显示，过去1年，金地集团权益金额为1305.8亿元，在流量金额中占比62%。要知道，2016年-2018年，上市公司权益金额在流量金额中占比盘旋于70%，权益排名下掉也就不难理解了。
事实也是如此。早于2015，金地集团少数股东权益在股东权益合计中占比就由上年22.3%升至29.44%。此后3年，上市公司少数股东权益占比维持自30%上下，直到2019年进一步升至34.33%。
只是加大非控股权益运用后，金地集团净负债率却在攀升。据其披露，2019年，上市公司净负债率为60.24%，按年增加2.88个百分点。这与其有息负债的大幅增加不无关系。经计算，过去1年，上市公司有息负债的增幅为15.36%，由2018年821.42亿元增至947.58亿元。
不断举债后，金地集团三费费率也重新回到高位，2019年为9.78%，按年增加1.77个百分点。
需要上市公司警惕的是，其负债扩张幅度也远快于资产扩张。2015年-2019年，金地集团的负债合计年复合增长率为28.8%，而其负债和股东权益合计年复合增长率仅为24.5%。
