來源：青財經原創
作者：公子臨川
數據整理、製圖：公子廷堅
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如果將時間推至2014年-2017年，就會發現上市公司營收曾歷經“過山車”式起伏。由“400億元到300億元”、“500億元到300億元”，也只不過用了1年。
弔詭的是，這是在規模逐年穩步增長下發生的。同期內，金地集團分別實現簽約金額490億元、617億元、1006億元和1408.1億元。
2019年，上市公司規模為2106億元，首次突破2000億元關卡，在克而瑞“TOP200榜單”中位列14。較之2018年，增幅為29.76%。而其權益金額排名則在繼續下掉，已由2016年第11名掉至第17名。
克爾瑞研究中心數據顯示，過去1年，金地集團權益金額為1305.8億元，在流量金額中佔比62%。要知道，2016年-2018年，上市公司權益金額在流量金額中佔比盤旋於70%，權益排名下掉也就不難理解了。
事實也是如此。早於2015，金地集團少數股東權益在股東權益合計中佔比就由上年22.3%升至29.44%。此後3年，上市公司少數股東權益佔比維持自30%上下，直到2019年進一步升至34.33%。
只是加大非控股權益運用後，金地集團淨負債率卻在攀升。據其披露，2019年，上市公司淨負債率為60.24%，按年增加2.88個百分點。這與其有息負債的大幅增加不無關係。經計算，過去1年，上市公司有息負債的增幅為15.36%，由2018年821.42億元增至947.58億元。
不斷舉債後，金地集團三費費率也重新回到高位，2019年為9.78%，按年增加1.77個百分點。
需要上市公司警惕的是，其負債擴張幅度也遠快於資產擴張。2015年-2019年，金地集團的負債合計年複合增長率為28.8%，而其負債和股東權益合計年複合增長率僅為24.5%。
