2018年4月10日，敘利亞駐聯合國代表巴沙爾·賈法裡的這張照片，刺痛了無數國人。落後就要捱打，歷史的教訓讓國人銘記，必須發奮圖強。
一流國家是棋手，二流國家是棋子，三流國家是棋盤。用政治的角度去看待商業實踐，往往也會有不同的角度和新思路。
今天我們就來用這種思路解讀國投招商投資管理有限公司（以下簡稱“國投招商”）與金域醫學的戰略投資協議。
事件梳理
2020年4月15日，廣州金域醫學檢驗集團股份有限公司（以下簡稱金域醫學）發佈公告，擬通過非公開發行股票，引入先進製造產業投資基金二期（有限合夥）（以下簡稱戰略投資者）作為戰略投資者。筆者整理了其中的乾貨，從公告中裡出來的核心事件。
01 引入戰略投資者的目的
攜手開拓中國乃至全球極具潛力的第三方醫學檢驗市場。
02 引入戰略投資者的商業合理性
戰略投資方看好第三方醫學檢驗行業前景，認可金域的現有業務。
戰略投資者有自己的投資邏輯和希望建設的生態圈計劃，可以幫助金域產業技術升級和降本增效。
戰略投資者會在全球佈局，金域在戰略投資者的全球佈局的計劃內。
03 募集資金的使用
擬募集資金總額不超過10億，戰略投資者8.5億元，金域1.5億。
一半用於償還銀行貸款，另一半補充流動資金。
04 合作內容
業務合作：
戰略合作者推動其所投資的體外診斷企業、醫學檢驗技術及服務企業、創新藥企業、高端醫療器械製造企業、醫療機構等產業上下游企業（如有）與上市公司開展業務合作。
技術引進：
戰略合作者擬將其在技術研究、行業研究和區域研究方面所形成的一定知識，與上市公司共享，推進與上市公司通過共同投資等方式引入包括質譜檢測、分子檢測、分子病理在內的前沿領域的海內外先進技術。
運營管理提升
協助提高上市公司運營管理能力。
資本合作
戰略合作者及其指定主體，將著力推進與上市公司在資本市場、資本結構優化與資金運用等方面展開合作，加快上市公司的發展。
05 戰略投資後公司經營管理
戰略投資者向上市公司提名1名董事候選人，參與公司的管理與決策。
雙方合作的動機分析
01 金域醫學風光之下的暗流湧動
金域醫學2019業績快報顯示2019年全年業務增長接近20%，淨利潤增長超過60%。
在2019年整體經濟環境的影響下拿下這樣的業績，充分說明金域醫學的發展整體持續向好。
金域醫學的應收賬款壓力依然巨大，按照2019年三季度報表，39億營收，16億應收賬款。
加上新冠疫情，醫療機構的經營壓力驟增，政府機構財政吃緊推遲付款，都將對金域醫學的現金流產生極大的影響。
金域已經是國內獨立醫學實驗室的龍頭企業，但是同Labcorp、Quest等全球巨頭相比，在技術先進性、自動化程度、業務總量以及利潤率方面依然有較大差距。
在面臨國內業務即將來臨的天花板下，尋求新的藍海市場和技術、產業升級迫在眉睫。
金域醫學整合產業鏈意識和能力都有待提升。金域醫學本質上是平臺型企業，行業內部人員都認為金域具備整合產業鏈的基礎實力和動機。
但是近些年來，金域在生態建設方面差強人意，儘管不時有投資消息發佈，但是都沒能形成真正的企業發展新增量。
02 國家資本的認可和佈局
國家社保基金早在去年就大筆買入金域二級市場股票，同時金域早期投資者包括國家開發銀行等諸多國家資本。
此次國投招商的加入無疑是國家隊對第三方醫學實驗室行業的認可和加註，特別是對行業領頭羊金 域的持續看好。
這樣的消息對所有的第三方醫學實驗室從業者應當是巨大利好，畢竟國家隊的不斷加持，能夠為 第三方醫學實驗室爭取更多的發展空間。
金域醫學的平臺型功能是非常稀缺的資源。金域醫學總部位於廣州國際生物島，在未來若干年的發展過程中，也許會有企業在營收或利潤等市場指標超過金域醫學，但是金域醫學對於廣州市乃至廣東省生物產業發展的重要地位是無人能夠撼動的。
金域醫學對於醫療診斷設備、試劑、耗材、新技術引進、醫療大數據、醫療人工智能等未來關鍵領 域都能夠發揮重要作用，這也是為何多個地方政府向金域醫學發出邀約。這樣的屬性與國投招商 的佈局完全契合。
在現在的經濟環境下，我們無法斷定國投招商的入局是雪中送炭還是趁火打劫，但是毫無疑問是“定向降息”的具體表現形式。考慮到國際政治局勢，近期降息的可能性幾乎為0。為了降低企業的融資成本，國家隊的進入本身就是定向降息、引導資金進去實體經濟的可行方案。
綜合以上，筆者認為金域缺乏現金流，以及不具備進一步邁進百億甚至千億企業的管理能力、生態建設經驗，戰略投資者的入局能夠在一定層面上幫助金域實現更大的目標，雙方的合作既是偶然也是必然。
風起於青萍之末
任何行業變革的開始，也許不是大象企業駭人聽聞的口號，更可能是一次微小思維的變化。突如其來的新冠疫情一定加速了這一進程。
01 建設生態是平臺企業的必經之路
儘管賈布斯已經發布了N次下週回國，至今也還沒有回來，但是不得不說樂視的生態打法啟發了一代企業家。
這等同於將之前暗藏於水下的互相持股、交易放到檯面上，形成生態化學反應。華為的“1+8+N“以及小米的AIoT戰略，都或多或少借鑑了樂視的發展思路。
金域醫學本身具備強大的平臺屬性，圍繞金域的生態企業鏈建設和融合是值得去思考和實現的。
然而正如上文所說，我們不去深究其中的原因，呈現的結果是金域的生態建設表現難以讓人滿意。而通向千億金域的航程，建設生態是必經之路。
02 留給普通人的機會窗口基本已經關閉
國內各大企業都已經大規模建設屬於自己的生態圈，大魚吃小魚、小魚吃蝦米已經是常態，留給普通人的晉級之路幾乎關閉，再也很難看到暴發戶的誕生，也很難聽到讀書無用之類的論調。
然而這也正表明知識經濟的全面碾壓來臨，只有具備核心知識、核心技術、核心渠道的個人或集團，才能在未來的商業競爭中存活下來。
03 自己不整合，就等著別人來整合
國投招商拿到一個董事席位，將會參與到金域的經營決策和管理當中。
企業的管理者應當居安思危，企業的經營既有眼前的苟且，也有詩和遠方，最主要的管理者應當看到詩和遠方，指引方向，鼓舞士氣。
如果自己不主動去尋求真正的變革，也許自己就會被迫走上新的變革之路，也可以主動尋求外部力量推動內部變革。
04 對於金域醫學的期待
筆者在若干個不同技術領域的交流群內，時常看到業內人士對於金域的討論，雖然信息和看法多樣，然而基本所有的從業者都認為金域醫學是行業內唯二具備建設龐大生態系統能力和意願的企業，另一個就是BGI（華大）。
但是筆者更加看好金域醫學，金域的最主要優勢是渠道優勢和營銷團隊。
當然，如果金域醫學能夠與BGI進行更高層面的合作與整合，那可以說是中國生物產業發展的福氣，也是中國老百姓的福氣。
是做棋子，還是做棋手，這是一個問題。
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