導讀：央行“降息”，而且是雙降！此次LPR雙降是非對稱降息。1年期LPR調降20BP，5年期以上LPR調降10BP。
4月20日，全國銀行間同業拆借中心公佈了最新貸款市場報價利率（LPR），其中1年期LPR由4.05%下調至3.85%，下調幅度達到20BP；5年期以上LPR由4.75%下調至4.65%，下調幅度達到10BP。這是年內LPR第二次下降，降息幅度為去年8月LPR改革以來最大的一次，符合市場預期。
值得關注的是，此次LPR雙降是非對稱降息。1年期LPR調降20BP，5年期以上LPR調降10BP。
財經百科：什麼是LPR
LPR是貸款市場報價利率的簡稱，是指金融機構對其最優質客戶執行的貸款利率。
2019年8月，央行改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制，新的LPR報價方式改為按照公開市場操作利率加點形成；報價利率期限增加5年期以上；報價頻率由原來的每日報價改為每月報價一次。同時，新的LPR報價行，在原有的10家全國性銀行基礎上擴大到18家。
“利率錨”下行在先
2019年8月央行推進貸款利率市場化改革。改革後LPR參考MLF，貸款利率則錨定LPR。LPR下行的主要驅動因素為MLF利率下降、銀行資金成本下降等。
3月30日，央行下調7天期逆回購中標利率20個基點至2.20%；4月15日，MLF下行20BP。MLF利率下調意味著本次LPR報價基礎已經下行，而且央行逆回購利率下調後，銀行在貨幣市場的邊際資金成本也在下降，因此本月LPR報價隨之下行。
本次1年期LPR報價下行幅度達到20個基點，比此前的下調幅度加大5或10個基點，與MLF降息幅度相同。東方金誠首席宏觀分析師王青稱，本次LPR報價下行幅度明顯加大，未來一段時間企業貸款利率會有更大幅度下行，將激發企業信貸需求。
中國民生銀行首席研究員溫彬稱，政治局會議再次重申堅持“房住不炒”定位，這次5年期以上LPR只下降了10個基點，體現了房地產金融政策的連續性和穩定性，有利於促進房地產市場平穩健康發展。
4月17日召開的政治局會議稱，穩健的貨幣政策要更加靈活適度，運用降準、降息、再貸款等手段，保持流動性合理充裕，引導貸款市場利率下行，把資金用到支持實體經濟特別是中小微企業上。
這意味著LPR仍將下行。王青認為，未來更大的貨幣寬鬆力度將對國內消費、投資起到有效刺激作用，對沖海外疫情可能帶來的潛在影響。為此，下一步包括MLF在內的政策利率體系還將趨勢性下移。這也意味著短期內LPR報價還有下行空間，不排除二季度內再度下行的可能。
國家金融與發展實驗室特聘研究員董希淼認為，5年期以上貸款中個人住房貸款佔比較高，非對稱下降並是不向房地產市場放出放鬆信號。
存量房貸利率下降
按照安排，2020年3月1日起將推進存量浮動利率貸款的定價基準轉換為LPR。房貸利率是大多是浮動利率定價，因此符合轉換的標準。轉換為存量浮動利率的固定點差=原合同當前的執行利率水平-2019年12月發佈的相應期限LPR，加點數值在合同剩餘期限內固定不變。
假設A的貸款利率為貸款基準利率上浮1.1倍，那麼實際利率為5.39%（4.9%*1.1）。如果轉換為浮動利率，其固定點差（0.59%）=原合同當前的執行利率水平（5.39%）-2019年12月發佈的相應期限LPR（4.8%）。換言之，在往後的日子裡，A的房貸利率定價公式為：
房貸利率=LPR+0.59%。
此外，需約定重定假日和重定價週期（一般為一年）。重新約定的重定價日方式有兩種：第一種是每年1月1日重定價，就是按照1月1日的相應期限LPR水平計算；第二種是你的貸款發放日的對應日期重定價，即按對月對日那一天的相應期限LPR水平計算。
假如A的重定價週期為1年，重定價日為5月1日（A在今年3月已辦理了轉換），那麼2020年5月1日-2021年4月31日，A的房貸將根據2020年4月LPR重新來計算利率，這一利率水平在這期間保持不變。即，
房貸利率=4.65%（4月5年期以上LPR）+0.59%=5.24%。
這一利率水平相比此前下降了15個基點。當然，如果你的重定價日在5月以後，也不用著急，因為目前LPR呈下行趨勢，存量房貸利率基本都會下降。
房貸族利好！百萬房貸月供省60元
此次LPR降息對於房貸族帶來利好，月供將會減少。
張大偉預計，5年期以上LPR降息10個基點，將給全國所有存量房貸購房者一年節省150億的利息。
具體到個人的話，假如貸款100萬、期限30年，本次降息10個基點，相當於月供降息60元，合計節省21637元。
非對稱式降息，釋放穩樓市信號
此次為非對稱降息，5年期以上LPR只降低了10個基點。中原地產首席分析師張大偉對中新網記者表示，這證明了別指望大規模救市，金融政策取向是穩樓市，刺激實體經濟。
4月17日召開的中共中央政治局會議明確提出，要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，促進房地產市場平穩健康發展。
溫彬表示，會議再次重申堅持“房住不炒”定位，這次5年期以上LPR只下降了10個基點，體現了房地產金融政策的連續性和穩定性，有利於促進房地產市場平穩健康發展。
預計還會降息，樓市或迎“小陽春”
4月17日召開的中共中央政治局會議提出，穩健的貨幣政策要更加靈活適度，運用降準、降息、再貸款等手段，保持流動性合理充裕，引導貸款市場利率下行，把資金用到支持實體經濟特別是中小微企業上。
溫彬表示，下階段，降準和降息仍有空間和必要，在保持流動性合理充裕的前提下，繼續引導貸款市場利率和企業債券融資利率雙下降，切實降低實體經濟融資成本。
張大偉認為，在“房住不炒”的原則下，降息有助於房地產市場的穩定。一方面，降息會導致資金成本降低，真實購房者的購房成本降低，有助於這部分群體入市。另外一方面，降低會帶來銀行的放貸成本降低。
“在疫情基本穩定的情況下，降息可能會導致之前一季度積壓的存量需求入市。”張大偉說。整體看，市場在5-6月出現一輪一定力度的樓市“小陽春”的可能性非常大。雖然不會入夏，但市場活躍度肯定會有明顯提高。
