中宇资讯 深度观察
据4月21日消息，NYMEX WTI5月原油期货结算价收报-37.63美元/桶，历史上首次收于负值，下跌55.9美元，跌幅305.97%。即将到期的美国WTI 5月原油期货合约以大跌收盘，创下近月合约历史最低收盘水平和最大单日跌幅，反映出原油供应日益过剩和库存空间不足的问题。在需求恢复前，国际原油的储存空间却已经明显不足。
今年冠状病毒疫情导致的需求崩溃。对于各行各业均造成了不小的冲击，苯乙烯市场期现货亦是受到影响，今年春节以来苯乙烯市场震荡中大幅下跌，低点至4200元/吨，较年前7250的价格跌幅41%，较今年的高点7400跌43.2%。4月初一波超跌反弹，华东港口价格升至5400元/吨，但随着价格已有大幅的修正，及需求较2-3月回升，一波采购周期提振苯乙烯产品走势，市场继续回升受到阻力，市场的利空风险并没有完全化解。
对于本身波动较大的苯乙烯这个品种，金融属性较强，近期受供需基本面加之外围变动因素较大。从今年苯乙烯供应上来看，处于流动性宽松格局，春节期间遇到的突发疫情令企业的生产及消费及运输环节均受抑制，春节本身是苯乙烯港口存累积窗口，疫情因素导致港口及厂商供应压力激增。据统计华东港口库存在30万吨的高位徘徊，按通常的情况，进入3月中旬港口的库存随着春季需求的启动会有一个快速的消化过程，但从今年的数据上来看，港口库存徘徊于高位，消化情况较缓慢，现货流动性宽松局面难以改变。
下游需求虽然在3-4月已有明显的改善，在国内促进复工政策推动下，主体的下游PS、EPS、ABS等行业开工率有一定的恢复提升，但没有完全提升至往年同期水平。且在后续需求前景仍然暗淡下，终端工厂在低位进行一定补进会，持续的采购活动降温。
成本端不断下跌，原油的历史负值对于大宗商品期货及化工产品的成本会有一定冲击，首先在心态上形成压抑，引发市场参与者对于化工产品看跌预期重新上升，短期内市场的谨慎态度及悲观预期再度袭击市场，加之由于COVID-19对经济运行造成了严重破坏，短期内或不会有明显的修复，预计二季度对经济仍有利空影响。
中宇资讯了解苯乙烯行业开工负荷已较2-3月提升，部分装置已结束检修，在成本走跌，虽然苯乙烯的价格亦会受到影响，但受到价格不同幅度，苯乙烯的企业利润近期仍是得到一定改善，国内装置的开工率提升。由此来看，苯乙烯的供应上短时间内继续充裕，而下游则需求扩张有限，后续的订单增加或较困难，加之目前原油跌至历史负值，更令市场前途充满不确定性，多头被压制。当前全球库存也是处于累库趋势中，很多产品出现胀库现象，而国内的需求恢复难改变市场的整体需求格局，在全球一体化的时代，全球供需的好转需要时间，产品中期走势依然承压。
