親愛的巴菲特，你好：
馬上要開伯克希爾股東大會了，你現在一定很頭疼這次股東大會要跟股東們說什麼。當然以前歷屆股東大會你都會考慮這個問題，但是這一屆大會你變得頭疼了，為什麼？因為上次股東大會的時候，有一個8歲的小女孩把你問倒了，我還記得她的問題：“為什麼伯克希爾很多的投資偏離了之前早期的輕資產投資的理念，尤其是為什麼要投資北伯靈頓鐵路公司？而不是買輕資產的公司，比如更多地增持美國運通？”
聽到這個問題，你遲疑了一會兒，說道：“這個問題實在把我難倒了，我慶幸她還不滿9歲，等到她9歲的時候還不知道會提出多麼深刻的問題。我就坐在這兒想我到底要怎麼來回答這個問題，我以為我買這個股票是買對了，你現在一說我甚至覺得自己犯錯似的。”巴菲特繼續解釋道：“買入該公司時，是為了能夠更好的資產配置，而且當時價格也是非常合理的，所以才進入這種重資產領域。而輕資產公司，比如蘋果的業務，並不需要太多的資本投入，很少有這樣的企業可以提供給我們機會去購買。因為現在這種高回報的公司，已經很難找了。”
你最後對小女孩笑著說：“在我們資產配置部門，肯定會有一個工作為你做好準備，長大了就來吧。”
看到你以上的對話，我可以解讀出幾個你面臨的問題：
問題一，現在符合你投資理念和邏輯的公司越來越少，以至於你手持1000億美金無所適從，只能去買美國國債。
問題二，你有時候也會動搖，去買一些不符合你投資理念的股票。Hi，Warren，你的玩法是看到一家ROE特別高的公司，且符合你的一些投資要素，你就會把該公司全部股票買下來，然後你自己給該公司定價，你說該公司值多少錢，就值多少錢，完全不用擔心股市波動，讓市場先生一邊玩去，你自然也不擔心熊市。說白了你把你看中的公司私有化了，定價權已經從市場變成了你自己。
問題三，伯克希爾的接班人不一定符合你的投資理念，他倆心目中也可能對你的投資理念早已質疑。只是礙於你的地位、權力和名望，不得不哄著你，等你死了，他們會把伯克希爾投資理念逐步改變，對了，還有芒格的子女也會參與進來，畢竟人家老爸是伯克希爾最大的股東，而你已經裸捐。
問題四，在投資天賦方面，你的兒女遠不如查理·芒格的兒女，芒格的兒子自己有投資基金，而且收益不錯。而你的兒女要麼經營農場，要麼從事音樂，要麼去搞慈善。所以當你看到那個小女孩，聽到她的提問時，你內心是多麼的失落，你那曙光計算機級別的大腦也愣了一會兒。你想為什麼她不是你的親生女兒呢？你鼓勵她以後來伯克希爾工作，在精神上，你把她當成了你的女兒。在這方面，我更崇拜芒格，他不僅做好了投資，而且培養子女成為接班人，他後繼有人啊！！！你和芒格死了以後，伯克希爾必然陷入殘酷的政治鬥爭。
Hi，Warren，即使有以上問題，也不妨礙我對你的崇拜之情。畢竟你不可能是完人，而美國這個國家雖然偉大，但是年輕，缺少2000年曆史的積澱，還是有些不成熟的地方。
你不知道的是，美國是無法打贏中國的，因為中國人太懂歷史了。指導中國人的，是2000多年的鬥爭經驗積澱。老祖宗劉邦，早就把各種鬥爭的經驗流傳下來，而且別忘了，劉邦是市井無賴出身，他唯一的底線就是贏，能贏就行，不在乎用什麼手段和方法。為了保命，他可以把他親生子女兩次踢下馬車，而後面就是敵人的追兵。為了漢朝，他可以把他歷經苦難的女兒遠嫁苦寒的匈奴，這幾點，請問哪位美國領導人能做得到？你們的特朗普能做得到嗎？和劉邦的後人打貿易戰，美國還嫩。中國派人去和美國貿易戰談判，絕對不是因為怕美國。具體原因我不能說，不可說。
說到投資的未來，我認為是算法，量化投資的世界。用一套不斷升級，不斷迭代，不斷完善的算法，去打敗那些愚蠢的基金經理，易如反掌。當然這套算法也融入了你和芒格的投資理念，你們因此而將在某種程度上實現永生。
讓我們拭目以待。
好了，我還要去教子女們做股票投資，最近買了很多長期底部股，以後再聊。
祝你身體健康，
作者
2019年2月3日伯克希爾股東大會前
