盛宣怀对修铁路的态度，宁赠友邦不予家奴，宁可让英美进来争夺利益，也不开放给民间。他当然自己不会认同，他说我这么做无非就是还30年债，30年之后铁路就归国有了，到时候就能源源不断的贡献收入。但此时国内群情激奋，要求收回路权，民营资本与国有资本已经产生了巨大的矛盾，地方上也很不支持盛宣怀的做法。1903年四川总督就不愿意借外债，靠民间资本修建川汉铁路，一时间民间资金蜂拥而至，随后这个口子打开，准许各省官商集资修铁路，张之洞甚至号召民间集资，收回粤汉铁路的建筑权，最终出了高价，才从美国人手里买回来。此后各省民间资本掀起了修铁路热潮，到1907年，先后成立18家铁路公司，其中13家都是民办企业，还有4家是官商合办，只有1家是完全官办。
投资铁路火到什么程度，有文献记载，说各色人等全都争相入股，连乞丐拿白天要来的钱，去投资。但是盛宣怀仍不死心，还是继续他那套官办铁路的理论，甚至在张之洞要修的湖广铁路上，发生了回潮，没用民间资本，转而又向英美借款，1911年盛宣怀上书，要将已经民营化的粤汉铁路，川汉铁路收回国营，朝廷竟然准奏，这就相当于自掘坟墓。在满清的观念里，商人都还是那些不入流的贱民，可以随便碾压蹂躏的那种，但他们却错了。此时的商人阶层已经完全换了一副嘴脸。
盛宣怀的方案是，六折收回民营资本手上的铁路股票，剩下四折仍然算你们的股份，但是不给利息，这就是纯粹的耍流氓了，永远没有利息的股票是一分钱都不值的，所以就是一次巧取豪夺，为这事多年的好友郑观应也跟盛宣怀翻脸。说你要收购就连本带利的给，你这么搞，小心天下大乱。
郑观应的话绝不是危言耸听，这个回收令颁布之后，各省群起反对，铁路工人上街游行，商人罢市，学生罢课，紧接着四川成立保路同志会，号称既夺我路，又夺我款，除非四川1亿人死绝了，否则跟你死磕到底。此后四川总督镇压游行，造成民变，清朝政府紧急调动湖北新军驰援四川镇压，导致了武汉空虚，结果同年10月10日，在同盟会的策划下发动了武昌起义，辛亥革命正式拉开帷幕。
最后清史稿给出了结论，说盛宣怀侵权违法，欺君罔上，酿成大乱，实在是误国之首。这算是把盛宣怀永远的钉在了耻辱柱上，为满清服务了一辈子的盛宣怀，最后弄得个千古骂名，而且还里外不是人。
革命的星星之火迅速辽源，一开始还主张立宪的那些商界代表，纷纷倒戈，连掌握军权的立宪派也宣布独立，张謇一看大势已去，也与上海同盟会取得联系，开始转向革命。老齐分析，其实他们也不一定就觉得革命好，只是因为满清实在是太差劲了，所以只要但凡有个反对势力，无论怎么样，也都会获得全民拥戴，敌人的敌人就是朋友。
根据国际媒体，纽约时报的报道，辛亥革命并不怎么美好，革命军无法维持城市秩序，让几大城市全部陷入到了慌乱之中，甚至监狱的大门都被打开，所有囚犯都被释放，此时武汉的商人们起到了决定性的作用，他们组织了商团，帮助起义军维持秩序，驱赶趁火打劫的暴徒，在武汉新军统领黎元洪的新政权中，武汉商会会长被任命为警察局局长，而作为条件，商会承诺借款20万两白银，支持起义军。
随着革命的捷报传来，虞洽卿等商人们开始暗地里组织革命军饷征募工作，11月3日，陈其美率领同盟会会员，火烧上海道，攻占城门，上海随即宣布光复，陈其美出任沪军都督，在他的军政府当中，企业家的比例极高，中国通商银行总董事，李平书担任民政部长，信城商业储蓄银行大股东沈曼云是财政部长，内河轮船公司总董事王一亭任交通部长。随后广州光复，第二年孙中山归国接任临时大总统，第二个月皇帝溥仪退位，228年的清王朝宣告结束，但第二天，孙中山辞去临时大总统，让位给袁世凯。
中华民国拉开序幕，实业家张謇被任命为国民政府第一届实业总长，随后张謇跟孙中山商量经济政策，但是让张謇很意外的是，他发现孙中山根本不懂，没有实际办过企业，把问题想的太简单，而实际情况也是如此，乍一看革命风风火火，但实际上军饷都发不出来了。
袁世凯对孙中山也有类似评价，当时孙中山在跟袁世凯谈论治国方针的时候，也只有满脑子的爱国理想，他认为修铁路就是治国，所以只想修铁路，要把中国的铁路修到20万公里，袁世凯差点笑喷了，后来果然孙中山出任中国铁路总公司总理，结果在国父的统筹下铁路总公司花了110万两白银，却没有修成1寸铁路。别说1912年，就是到了今天，我们国家也才有12万公里铁路，超过20万公里铁路的国家也只有美国而已，所以孙中山所说的，在民国初年修20万公里铁路，基本就是外行话。所以历来都是打江山容易，坐江山难。评论别人容易，等自己干实事就难了。
此时的国企们已经混乱不堪，招商局已经早就不复当年威名，内部贪腐严重，甚至一个督办上任不久，就能主持私自分掉10万两漕运费用，各督办都利用手中的权利，在航运中夹带私货，晚清后期袁世凯更是把招商局据为己有，为北洋军队做免费运输，而且几乎没人再去好好经营，外国公司在中国江海上的船只数量不断增加，而招商局却毫无作为，连连亏损。
到了1910年，招商局召开股东大会，商量到底该怎么办，最终在500名股东的决议下，决定注重商办，随后官府也承认，招商局完全商股，但半年后辛亥革命爆发，招商局又被上海沪军都督陈其美看上，要求派驻会长，但这次招商局，坚决抵制。再后来革命军发不出军饷，革命军又想到了招商局，决定把招商局抵押给日本，换得钱财1000万两，招商局继续抵制，但这次黄兴电令陈其美，如果招商局不从，就派军队抓人，最后孙中山出面，局面才算缓解，政府方面派陈其美，汪精卫参加招商局董事会，再三讨价还价，最后董事会被迫同意。这件事最后英美又进来搅局，他们不想日本从此控制招商局，最终给搅和黄了，招商局借给陈其美50万两应急了事。招商局总算躲过一劫。
民国初年，晋商彻底覆灭，晋商主要就是山西票号，是开钱庄银行的，日升昌票号鼎鼎有名，他首创了，异地兑换白银的方式，解决了富商搬运钱财的麻烦，所以在晚清山西票号风生水起，但随着时局动荡，最倒霉的就是金融业，各地票号纷纷被军队劫掠，日升昌在北京等5个城市，就被抢了15万两，后来满清覆灭，晋商因为中央财政破产造成的损失就1200万两，后来山西票号们无以为继，向美国借款，但是又没有东西抵押，最后据说各地票号欠债高达3100万两白银。日升昌就欠了300万两，最后只能倒闭。山西的民间财富被血洗一空。
山西票号倒闭之后，中国的金融中心就全部转移到了上海，1915年，上海商业储蓄银行建立，职工仅有8人，资本只有7万银元，老板是34岁的美国宾夕法尼亚大学毕业生陈光甫，这不是中国第一家民营银行，但确实与国际接轨的第一家民营银行。之前所有钱庄票号银行，全部都为有钱人服务，而这家银行则把目光对准了普通人。只要有1块钱就可以在这家银行开户。另外，他还积极的向中国民营企业发放贷款，随后20年里，陈光甫在国内开了80多家分行。还在美国英国设立分支机构，他成为了那个时代，最重要的金融银行家。中国金融行业，也完成了浴火重生。
民国时期的政治是混乱的，为了压制国民党，宋教仁被意外刺杀，随后国民党开始二次革命，而利令智昏的袁世凯却要称帝，结果弄得全国造反，很快北洋军败北，袁世凯取消帝制，自己郁郁而终。老头子一死，北洋军开始分裂，皖系，直系，奉系三大军阀分别割据，山西有晋系，西南有滇系和桂系，整个中国陷入了军阀混战时代。
