第一節 投資管理概述
一、投資管理
企業能否將籌集到的資金投放到收益高、回收快、風險小的項目上去，對企業的生存和發展是非常重要的。
二、企業投資管理的原則
（1）認真進行市場調查，及時捕捉投資機會。
（2）建立科學的投資決策程序，認真進行投資項目的可行性分析。
（3）及時足額地籌集資金，保證投資項目的資金供應。
（4）認真分析風險和報酬的關係，適當控制企業的投資風險。
第二節 現實中現金流量的計算
一、現金流量
現金流量特指在投資項目評價中一個投資項目引起的企業現金流入量和現金流出量的統稱。
二、投資決策中運用現金流量的理由
（1）運用現金流量有利於在投資決策中考慮資金時間價值。
（2）運用現金流量能客觀地反映投資項目的經濟效益。
（3）在投資決策中現金流動狀況比盈虧狀況更重要。
三、現金流量的構成
（1）按現金流向不同進行劃分，現金流量可分為現金流入量、現金流出量和現金淨流量。
（2）按現金流量發生的時期不同進行劃分，現金流量可分為初始現金流量、經營現金流量和終結現金流量。
第三節 項目投資決策方法及應用
一、非貼現現金流量指標
非貼現現金流量指標是指在指標計算中不考慮資金時間價值的決策指標，主要包括投資回收期和平均報酬率指標。
1.投資回收期
投資回收期指的是自投資方案實施起，至收回初始投入資本所需的時間，一般以年為單位；它是用來評價投資項目的一種常用的評價標準。一般，回收期越短，方案越有利。
2.投資報酬率
投資報酬率也叫投資利潤率或平均投資利潤率，是投資項目壽命週期內平均的年投資報酬率，它表示年平均利潤佔總投資的百分比。
二、貼現現金流量指標
1.淨現值
淨現值（NPV）指的是投資項目投入使用後的淨現金流量，按資本成本或企業要求達到的報酬率折算為現值，與原始投資之間的差額，即如果項目的淨現值大於或等於零，表明該項目投資獲得的收益大於或等於資本成本，或獲得了與投資風險相適應的收益（而非零收益），則項目是可行的。
2.內部報酬率
內部報酬率（IRR）反映的是方案本身實際達到的報酬率，它是在整個方案的實施運行過程中，當所有現金淨流入年份的現值之和與所有現金淨流出年份的現值之和相等時的方案的報酬率，亦即能夠使得項目的淨現值為零時的報酬率。用公式表示則為滿足方程內部報酬率計算公式如下：
∑（CI-CO）t（1+FIRR）^-t=0時i的取值。對於獨立項目而言，只有項目的IRR超過公司的資本成本K，才接受該投資項目。
3.獲利指數
獲利指數（PI）也叫現值指數，指的是在方案的整個實施運行過程中，未來現金淨流入量的現值之和與原始投資之間的比值，即在採納與否的決策中，若獲利指數大於或等於1，表明該項目的報酬率大於或等於預定的投資報酬率，方案可取；反之，則該方案不可取。
