“参照2003年SARS和2008年金融危机的经验，一季报业绩对股票市场不会有太大影响。”4月17日，东吴证券首席经济学家陈李在上海证券交易所“上市公司年报大咖谈”系列直播活动时表示，目前欧美发达国家复工复产时间尚未确定，与之相比国内市场总体比较乐观。
“从目前披露的年报来看，各大公司一季度利润增长水平或将有所下滑，但参考2003年SARS和2008年金融危机，可以看出疫情对业绩的影响是短期的。”陈李举例道，“出现过2003年二季度利润增速同比和环比均减少50%的公司，半年报公布当天股价只下降0.9%；2008年四季度利润同比和环比均减少50%的公司，年报公布当天股价只下跌0.3%。”
陈李认为，今年国家财政将发力稳定消费和公共产品，未来可以关注食品、饮料、农产品、医药、道路轻轨、医疗设备、建材、5G通讯等相关行业。
具体到行业公司年报解读方面，陈李指出，消费与基建行业在年报解读方面各有侧重点。消费行业的核心指标是利润率，通过利润率可以判断行业竞争态势和发展周期，了解企业产品是否具有竞争力。此外，利润率的小幅变化可以显著改变利润总额，“1%的利润率上升可能表现出超过30%的利润增长。”
基建行业的核心指标是现金流。很多工程机械企业采购合同上面的金额与实际现金流入不同，营收数据每年增长，现金流却可能在恶化。陈李建议广大投资者拒绝盲目跟风，树立理性投资、价值投资和长期投资的理念，提升信息决策与投资管理能力。
“战疫——上市公司年报大咖谈”活动将持续一个月，活动旨在更好地引导广大中小投资者充分解读年报信息，理性看待疫情防控期间各行业发展态势。
(来源：新华财经 邓侃)
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