新三板全面深改啟動!出精選層,允許公開發行,建立直接轉板機制

證監會新聞發言人常德鵬今日表示,作為全面深化資本市場改革的重要一環,新三板綜合改革已經確定了總體思路和改革方案。後續,將堅持穩中求進的工作總基調,充分考慮新三板承受能力以及與資本市場其他板塊的關係,積極推進新三板各項重點改革任務。

此次新三板深改以問題為導向,內容兼具深度和廣度,是新三板設立、運行近7年來最為全面深入的一次改革。

新三板全面深改啟動!出精選層,允許公開發行,建立直接轉板機制


先來看看改革要點:

完善市場分層,設立精選層,配套形成交易、投資者適當性、信息披露、監督管理等差異化制度體系

建立轉板上市機制,在精選層掛牌一定期限,且符合交易所上市條件和相關規定的企業,可以直接轉板上市

優化發行融資制度,構建多元化發行機制,允許符合條件的創新層企業向不特定合格投資者公開發行股票

持續推進簡政放權,提高融資效率、支持不同類型掛牌企業融資發展

引入公募基金等長期資金

實施分類監管,研究提高違法成本

完善摘牌制度,推動市場出清,促進形成良性的市場進退生態

新三板改革總體思路明確三個“堅持”

常德鵬表示,新三板改革是全面深化資本市場改革的重要一環,改革的總體思路是:

堅持服務中小企業發展的初心,堅持市場化、法治化方向,實現與交易所的錯位發展;

堅持多層次資本市場有機聯繫,打通中小企業成長壯大的市場通道,完善基礎制度安排,促進融資、交易、定價等市場功能有效發揮;

堅持建立健全適合中小企業特點的制度安排,為掛牌企業提供差異化精準服務,提高信息披露質量,嚴厲查處違法違規行為,防範市場風險,促進中小企業規範發展。

新三板全面深改啟動!出精選層,允許公開發行,建立直接轉板機制


全面深改推出五大“組合拳”

新三板全面深改將推出一系列政策措施,涵蓋市場分層管理、發行融資、轉板上市、差異化交易及投資者適當性管理、摘牌制度、強化監管等各個層面。

常德鵬今日介紹,按照新三板改革的總體思路,證監會將重點推進以下五項改革措施:

優化發行融資制度,按照掛牌公司不同發展階段需求,構建多元化發行機制,改進現有定向發行制度,允許符合條件的創新層企業向不特定合格投資者公開發行股票;持續推進簡政放權,充分發揮新三板自律審查職能,提高融資效率、降低企業成本,支持不同類型掛牌企業融資發展。

完善市場分層,設立精選層,配套形成交易、投資者適當性、信息披露、監督管理等差異化制度體系,引入公募基金等長期資金,增強新三板服務功能。

建立掛牌公司轉板上市機制,在精選層掛牌一定期限,且符合交易所上市條件和相關規定的企業,可以直接轉板上市,充分發揮新三板市場承上啟下的作用,實現多層次資本市場互聯互通。

加強監督管理,實施分類監管,研究提高違法成本,切實提升掛牌公司質量。

健全市場退出機制,完善摘牌制度,推動市場出清,促進形成良性的市場進退生態,切實保護投資者合法權益。

常德鵬說,推出此次改革,將使新三板市場定位更加清晰,市場結構更加完備,差異化服務和監管機制更加符合中小企業的特徵和發展需求,使市場功能得到有效發揮,進而促進多層次資本市場體系逐步完善,進一步服務實體經濟高質量發展。

新三板全面深改啟動!出精選層,允許公開發行,建立直接轉板機制


考慮市場承受能力“穩中求進”推出改革

常德鵬表示,新三板市場是資本市場服務中小企業的重要探索,自2013年正式運營以來,堅持服務創新型、創業型、成長型中小企業發展的市場定位,大力簡政放權,形成了一套有別於交易所市場的制度安排,初步成為資本市場服務中小企業和民營經濟的重要平臺。

統計顯示,截至2019年9月底,累計13219家企業在新三板掛牌,其中中小企業佔比94%,民營企業佔比93%;6388家掛牌公司發行股票10516次,累計融資4911.39億元。

近年來,受市場規模、結構、需求多元等因素影響,新三板市場運行出現了一些新的情況和問題,如融資額下降、交易不活躍、申請掛牌公司減少、主動摘牌公司增加等。

常德鵬說,新三板市場作為新興市場,一直處於探索完善中,經過早期爆發式増長,市場參與者逐步趨於理性,一些不適應資本市場要求的掛牌公司自然出清;同時,隨著優質掛牌公司不斷成長壯大,新三板現行市場分層、融資、交易、投資者適當性等制度安排難以滿足其發展需求,多層次資本市場體系互聯互通的有機聯繫仍不完善,迫切需要綜合施策,深化改革,提升市場功能,激發市場活力,補齊服務中小企業的市場“短板”。

據悉,下一步證監會將堅持穩中求進的工作總基調,按照敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業、敬畏風險和形成工作合力的要求,充分考慮新三板承受能力以及與資本市場其他板塊的關係,積極推進新三板各項重點改革任務。

同時,相關部門將抓緊制定相關制度規則,完善技術系統,儘快組織實施,切實防控風險,保障改革措施平穩落地,實現改革預期。


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