國際黃金週一(5月4日)徘徊於1700美元/盎司附近，美市盤中最高觸及1711.74美元/盎司後漲勢消退，多空雙方仍在爭奪1,700這一重要關口。今日(5月5日)亞市盤中，國際黃金價格繼續在1700關口附近窄幅震盪，截止目前，國際黃金報1701.77美元/盎司。
美國總統特朗普的關稅威脅令風險情緒再度抬頭，不過一些市場分析師警告投資者說，隨著市場人氣的轉變，短期內價格可能會繼續走低。
最新的市場動力來自對由冠狀病毒引起的封鎖所造成的經濟損害的嚴重性及其相關的持續不確定性。數據公司Markit報道說，隨著世界經濟陷入衰退，印度、韓國和歐元區的製造業活動上個月急劇下降。印度製造業PMI4月份跌至27.4，為此項調查開始15年以來最低。韓國的數據也跌至歷史低位。
歐元區4月份製造業PMI為33.4。Markit表示：“歐元區製造業產值的跌幅大大超過了調查近23年曆史中以前所見的任何跌幅，反映出多種因素的綜合考慮，包括廣泛的工廠關閉，需求下滑和供應短缺，所有這些都與COVID-19爆發相關。由於遏制冠狀病毒的措施在本月加強，所有國家的工廠產量跌幅均創歷史新高，其中意大利報告的產量下降幅度最大。”
國際金價今年內增長了12%左右，上週，世界黃金協會發布了其對貴金屬的2020年第一季度需求趨勢報告，其中強調全球冠狀病毒的爆發是“影響黃金需求的最大因素”。
報告稱：“隨著大流行的規模及其潛在的經濟影響開始顯現，投資者尋求避險資產。” “在全球不確定性和金融市場動盪的情況下，黃金ETF達到了四年來的季度最高流入。”
技術面看，黃金價格一直在1,700美元附近的50美元上下區間內盤整。Bannockburn Global Forex首席市場策略師Marc Chandler表示：“MACD和慢步隨機指標對下行風險發出了警告。”
DailyFX.com的市場策略師David Song表示，隨著各國央行開始採取前所未有的緊急措施來支撐搖搖欲墜的經濟，黃金似乎正在喘息。
此外，本週市場需要密切關注的是週五即將公佈的非農報告。目前媒體調查顯示，美國4月季調後非農就業人口將減少2,200萬，美國4月失業率將飆升至16%，4月平均時薪月率料從0.4%下滑至0.3%。
Philip期貨公司貴金屬高級經理Avtar Sandu表示，“市場中存在關於貿易摩擦的進一步緊張氣氛，觸發了黃金日內的走高。”
儘管白宮方面給出這類基調，但認為在週五非農公佈前，黃金將維持整理的姿態。失業率的下滑將不會利好黃金錶現。
經紀商AxiCorp首席市場策略師Stephen Innes認為，美元的需求在日內亞市時段與黃金避險形成競爭，日內美元和黃金錶現同升。
道明證券指出，儘管前景樂觀，但疲弱的經濟狀況和通縮趨勢可能會推高實際利率，並在近期內限制投資者對黃金的興趣，交易量和未平倉頭寸的減少就已說明了這一點。而此後投資需求應該會繼續流向這一貴金屬。
事實上，無限的QE政策、數以萬億計的流動性注入、實際利率的持續鎮壓以及許多央行將利率維持在負值區間只是為了暫時避免經濟收縮等等，所有這些證據都表明，黃金的上行風險仍然存在。
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