□ 一季度，隨著規模宏大的減稅降費政策推出，輔以金融服務小微企業的若干意見出臺，小微經濟已有領先於實體經濟回暖跡象。
□ 3月份小微指數為46.4，較上月上升0.2個點，為2017年第四季度以來相對較大漲幅，小微經濟有望領先於宏觀經濟觸底回升。
一季度，隨著規模宏大的減稅降費政策推出，輔以金融服務小微企業若干意見出臺，小微經濟已有領先於實體經濟回暖跡象。3月份“經濟日報—中國郵政儲蓄銀行小微企業運行指數”（下稱小微指數）為46.4，較上月上升0.2個點，為2017年第四季度以來相對較大漲幅，小微經濟有望領先於宏觀經濟觸底回升。
每年3月份均為開工旺季，3月份宏觀經濟已有改善預期，雖然此前2月份經濟指標仍然偏弱，但隨著減稅降費政策出臺，企業家信心指數增長，基建投資、工業增加值等各項宏觀指標均有望改善。3月份，小微指數為46.4，回升顯著，小微企業運行有所回暖。從分項指數來看，除去風險指數與成本指數略有下降以外，其他各項指數均呈增長態勢。其中，市場指數為43.5，採購指數為45.7，均大漲0.3個點；績效指數為45.9，信心指數為49.3，均上升0.2個點；擴張指數為45.8，融資指數為49.4，均小漲0.1個點。數據顯示，小微企業市場趨暖，採購意願趨強，績效和信心也都有所恢復，雖然融資指數增幅較小、成本指數下降，但兩項指數均接近榮枯值，第二季度增長值得期待。
六大區域指數則全面回升，除了西南地區為47.4、與上月持平以外，其他所有區域均呈上升狀態，其中華東地區為48.4，中南地區為50.0，均上升0.3個點；東北地區為42.0，上升0.1個點；西北地區為42.5，上升0.2個點。華東地區是中國經濟增長中總量、速度最快的區域，中南地區則是覆蓋中國人口最多的區域，這兩個區域小微指數快速回升對下一階段總體小微經濟回升有顯著支撐作用；同時，經濟增長相對較弱的西北和東北地區也在增長，西北地區更是在季節性增長尚未出現時即上升了0.2個點，趨勢較為樂觀。
七大行業小微指數態勢良好，除住宿餐飲業指數為49.0、下降0.2個點以外，其他行業指數均在上升，製造業小微指數更是上升了0.2個點，為44.4。交通運輸、批發零售、服務業以及農林牧漁業小微指數均上升0.1個點，行業小微指數普遍回暖，特別是製造業增長略快，小微經濟有望繼續上行。
此前，中共中央政治局會議強調做好穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期工作，有效應對外部經濟環境變化，確保經濟平穩運行。小微經濟穩中有升是題中應有之義。伴隨今年減稅降費相關政策的強力出臺，小微企業有望受益最多。同時，從中央到金融監管部門對小微企業的金融支持力度不斷加大，不僅要求相關考核指標向小微企業傾斜，還要求加快建設與民營小微企業相匹配的中小微金融機構。可以預見，隨著以上措施逐步落地，小微經濟全面復甦值得期待。
（作者系南開大學金融學院教授。來源中國政策研究網
