在熊市里，日换手率低，其实是很常见的一种情况。表面上看视乎换手率底说明股票交投不活跃，但每个股票情况不同。至于换手率低到多少，实际上会与个股的基本面相关，如股本大小（总股本或流通盘大小），所处行业的热度（日落行业还是科技创新行业），大股东实控人或者前十大股东的股权质押比例过高，都会影响到个股的换手率，具体有以下几种情况。
1. 股本较小，如总股本在5~10亿以下的一些中小盘股，总市值不超过50亿，大股东质押比例又较高，一般在大盘极度低迷的情况下，换手在1%以下（极度低迷的时候在0.4~0.5间也很常见）。如下图，笔者曾经持有的拓维信息，在2018年最低迷的7月至10月间，日换手率最低只有0.5%，长期在1%以下，股本在11亿。
拓维信息
2. 股本相对较大，如总股本在10亿以上，20亿以下，甚至更高的情况下，一些传统产业或政策打压的行业，在大盘极度低迷的时候日换手低于0.1%，也很常见。如笔者曾经持有的房地产股首开股份，股本为25亿，其在2018年最低迷的7~10月间，换手率长期在0.1%，最低也能达到0.08%。
首开股份
3. 对于总股本更大的股票如蓝筹股，日换手低于0.02%，也很常见。比如宇宙第一大行工商银行，在目前的行情下，日换手率也只有0.02%。
工商银行
4. 还有一种比较特殊的情况，如一字板封涨停或跌停的股票，表现出来的低换手也很常见。如新股上市，暴雷股，突发利好重组股，都会有这种低换手。如去年的乐视网在暴雷期间每天的换手都只有0.04%左右，这种情况是由于我们的交易规则而产生的。
乐视网
其实美国市场，包括H股的换手率远低于A股，由于A股制度的原因以及A股参与者的构成，造成了参与者的投机性较强，而造成了高换手率。但不可否认的是，换手率在判断股票买入点是一个很重要的指标，笔者有个小诀窍，当某一股票特别小盘股，价位在次历史低位（或次长期低位时）会产生最低换手率，而当真正到了价位的底部时，换手率反而会放大(为最低时候的2~3倍)，这个时候是一个很好的买入点。
