我是@湯湯理財 一個擁有國家理財規劃師執業證書的數學老師,專注小白財商啟蒙,科普可轉債,及時分享打新債信息。
今天給大家科普“下修轉股價”
什麼是下修轉股價
轉股價,可以說是一隻轉債的靈魂。
回售條款,強制贖回條款,下修轉股價條款,都與轉股價有關。
回售,是投資者的權利,正股股價長期低迷,滿足回售條款的時候,並且轉債價格低於回售價。投資者可以把手中的可轉債回售給上市公司,上市公司是不能拒絕的。
強制贖回是上市公司的權利。滿足強制贖回條款都是正股漲得好,不低於轉股價的130%,上市公司為了提前將債主變為股東,就發佈公告要以100加幾毛錢強制贖回,手中的可轉債只能轉股。
下修轉股價就是向下修正轉股價。
上市公司什麼情況下會下修轉股價?
為什麼要下修轉股價
上市公司發行可轉債,因為各種複雜的原因,股價一直下跌,如洪濤股份這樣的↓
從21.18元一路下跌,跌到最低2.71元
可謂腰斬再腰斬,再腰斬了!
所以說可轉債是個優質的投資品,正股洪股份濤腰斬再腰斬又腰斬,而洪濤轉債的最低83元左右。
話說洪濤股份股價一直跌到觸發回售條款。
2019年10月份,洪濤股份還3元左右,洪濤轉債的價格在98元左右。
洪濤轉債回售價是100元加當期利息,高於現價98元,有套利的空間,投資者又是有權回售可轉債給上市公司。
上市公司也著急啊,如果大家都要回售,公司就要還債了,12億的債要還呢!收進口袋裡捂熱了還會往外拿嗎?
提升股價從3元到6.3元,有點難度。
公司還有殺手鐧:下修轉股價
下修轉股價後,轉股價值提升,也會帶動可轉債價格上漲,超過回售價,大家就不願意虧本回售了。
所以,上市公司下修轉股價,一般是為了避免提前還債。
下修轉股價套利法
下修轉股價有套利空間嗎?
有,當然有啦!
舉幾個例子:
1、洪濤轉債,2019年11月20日將轉股價從9.97元下修到8元。
2019年10月29日,洪濤股份發佈公告:董事會提議下修轉股價
當日,洪濤轉債上漲2.8%
2、濟川轉債,2020年3月2日將轉股價由38.8億元下修至25.5元。
2020年2月15日濟川藥業公告:召開股東大會,審議關於下修“濟川轉債”轉股價的議案。
2月15日是週末,週一2月17日濟川轉債上漲漲幅9.42%
3、2019年雙11當天,國貿轉債將轉股價由8.34元下修至底價7.12元。
2019年10月26日廈門國貿發佈董事會提議下修轉股價的公告。
10月26日週六,週一28日國貿轉債價格上漲2.44%
其他下修的例子就不一一舉例了。
潛伏將要下修轉股價的可轉債,會有很安全的套利空間。
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