近年來，消費成為拉動我國經濟的第一驅動力，這主要原因是：投資和出口對經濟的促進作用下降而襯托出來的。一般來講，消費的前提是收入和收入預期，而收入和收入預期受到經濟增長的影響較大，同樣是近年來，我國經濟增長面臨下行壓力較大，對終端消費需求造成壓力。
在這樣的市場環境下，作為零售企業來講，會選擇逆勢而上擴張經營嗎？還真有一家零售企業做出這樣的選擇，其結果是股價跌破淨資產！
股價大跌真正原因
2019年，我國社會消費品零售總額411649億元，比上年名義增長8.0%。個位數的消費增長速度，表現出去年國內消費市場並不是很樂觀的一面，背後是一些零售企業的發展經營難點，這也是國內消費市場的整體大環境寫照。
在這樣的消費經濟背景下，蘇寧易購2019年業績快報顯示：2019 年新開蘇寧易購零售雲加盟店 2,731 家，關閉216 家。2019 年新開蘇寧易購零售雲直營店 222 家，關閉 1,757 家。
截至 2019 年 12 月 31 日公司蘇寧易購零售雲門店總數 5,419 家，其中直營店 833 家、加盟店 4,586 家，2020 年公司將持續加快蘇寧易購零售雲加盟店的開 設，進一步搶佔低線市場。
通過數據可以看出，蘇寧易購在去年經營雖然遇到不小的困難（零售雲直營店大量關閉，而加盟店大量新開，是經營模式在變，還是讓其他人上船？），但是擴張力度不減（零售雲加盟店大量新開），並且，在新的一年裡，蘇寧易購仍將持續加快搞擴張，並“進一步搶佔低線市場”。
這顯示出，蘇寧易購在經濟消費市場環境不太景氣的情況下，逆勢而上搞擴張，結果會怎樣呢，市場是無情的。另外，新年來突如其來的疫情，不可避免的影響到我國經濟，國內市場供需兩端受到壓制，尤其是對於零售企業蘇寧易購來講，在需求受到明顯抑制的情況下，其受到的衝擊更是不容小覷。
2020年第一季度業績預告顯示：一季度公司預計歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損4億-6億元，去年同期為盈利1.35億元。報告表示，一季度受到新冠肺炎疫情的影響，公司各地家電 3C、百貨門店根據地方 疫情管控規定進行了階段性暫停營業或者縮短營業時間，銷售受到較大影響；受交通管制、小區村莊封鎖及上門安裝等條件的限制，上門安裝類的產品銷售也受到較大影響。3月復工復產以來，線下客流雖逐步恢復，但仍有所下滑。
蘇寧易購路在何方？
經過去年擴張經營，忽然遇到疫情的衝擊，蘇寧易購這家零售企業無疑經營或更加困難，資本市場已經把這種經營情況和經濟環境充分反映在其股價上，根據16日蘇寧易購收盤價為8.83元，而其每股淨資產為9.7681，當前蘇寧易購的股價已經遠跌破淨資產價格，股價已經用慘不忍睹來形容了，而市盈率（TTM）更是低至4.30，可見資本市場給這家公司的估值定價很低，也表明資本市場並不看好這家公司？
一家企業的發展，當然要靠自己的能力，但是也要順應時代的潮流，逆勢而上的企業發展會很艱辛，往往看不到勝利的彼岸，不過，堅持下去也許能夠否極泰來，蘇寧易購這家企業發展之路仍然要有很長的路要走。
