取消涨跌停限制实行T+0规则,真的对我们好吗?

目前国际上,主流交易市场基本都为T+0交易,双向高频交易且无涨跌停板限制一直备受人追捧。早在1992年5月与1993年11月,上海交易所与深圳交易所取消涨跌幅限制实行了T+0交易规则,然而遗憾的是T+0规则仅仅实行到1995年,监管层便出于防范股市风险考虑,取消涨跌停限制的T+0交易规则,市场交易规则又再次重新转向T+1有涨跌停板限制。

取消涨跌停限制实行T+0规则,真的对我们好吗?

针对于现有规则,监管层曾经为了防范股市大幅波动,曾经采取了互相结合的熔断机制。在仅仅实行不到十个交易日,便因为数次熔断停止交易,甚至于还会加大恐慌效应,便停止了熔断机制实行。

近年来,由于市场的大幅波动,受制于有T+1交易规则且有涨跌停板限制,导致在股价大幅波动时候,容易吃到连续跌停板导致的流动性匮乏,甚至有连续十几个甚至二十个跌停板。所以广大投资者期盼A股再回T+0且取消涨跌停板限制的呼声愈来愈烈。

甚至于有部分投资者,把T+0交易当成是交易盈利的不二法宝,一直吐槽T+1制度的不合理性。事实难道真的是这样吗?取消涨跌停限制实行T+0规则,真的对我们好吗?

取消涨跌停限制实行T+0规则,真的对我们好吗?

个人认为,显然不是,实行T+0制度在目前说肯定是不可行的。监管层当初取消T+0实行T+1是一定道理的。

首先,市场成熟程度上。目前实行T+0交易制度的欧美市场,资本市场已经经历过数百年的历史,投资者基本是以机构投资者为主,相对于来说已经相对成熟。而我国目前来说,资本市场发展还不到30年,目前市场中还是以个人投资者为占据多数,所以市场成熟程度上无法相比,实行同样的交易制度显然更是不可取。

其次。T+1的交易优点。T+1固然有其流动性匮乏的缺点,但是更大的优点是可以限制投资者进行大量频繁的交易,防止了交易手续费不必要支出,同时也抑制住了不良炒作。如果还有疑问,可以打出交易明细交割单,可以很清楚的看到频繁交易在每年中支出的手续费。

再次。T+0的交易缺点。双向交易不一定有利于我们投资者,在某种程度上,确实是有利于交易获利。但是双向交易更多的时候,确实在交易中双向亏损,这点上可以参考目前的期货市场。在真正双向市场交易中,可以看出,真正能够获利者也是寥寥无几。

最后。投资者自身方面。在参与投资市场交易中,应该以提升自身专业素养为核心根本,对于交易制度上不应该考虑过多,无论是交易方式是T+1还是T+0,对于自身来说,相比意义并不是太大。T+1主要是为了保护投资者,在市场不成熟的时期实行T+0,很可能会成为下一个“熔断政策”。

取消涨跌停限制实行T+0规则,真的对我们好吗?

​ 科创板已经开始逐步试点交易规则进行部分变更,对于未来的交易结果,让我们拭目以待。

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