前面一直在聊“現金流”，一直在假設我們知道資產未來所有的收益。然而，我們不知道未來將會發生什麼！
你開了個小店，不知道未來會發生什麼；你買了股票，不知道未來會發生什麼？你嫁（娶）了個人，其實也不能知道未來會發生什麼。
常識上，只要一個東西存在不確定性，我們就會覺得“有風險”；學術上，認為風險來自離均值（mean）的偏離程度，所以教授們會認為方差（variation）越大風險越大。（是的，他們就是這麼無趣！）
我更傾向於認為，風險來自我們做了我們以為自己懂實際上不懂的事情。
好玩的是：如果我們能準確預測到風險，風險就不會存在。只有不能預測到的才是風險。風險，如維特根斯坦所言，“不可言說”。
關於風險是什麼，上面這幾句就是我所知曉的一切。
其實風險是什麼不重要，我們如何面對風險很重要。下面兩個關鍵詞，是我認為很重要的思維方式：“能力圈”和“安全邊際”。
每個人，除了他知道的之外，其他都是不知道的。在做投資或者其他重要決策的時候，儘量在自己能力範圍內做。這就是“能力圈”的概念。
商業競爭非常激烈，如果你沒有在你自己非常有優勢的地方，你就基本站在別人非常有優勢的地方。可能我偏謹慎，我總覺得如果一件事情未來5-10年不能做到細分市場的前三名，基本不值得去做，因為遲早會死掉。
所謂股票，就是已經很成熟的公司的股權。所以要儘量選擇細分領域排名非常靠前的公司。否則，它未來的日子會非常艱難，因為它可能恰好在做別人非常擅長的事。它們將來會很累、很忙但是報表仍然不好看！不過也要發展變化的眼光看，現在的前三名未必是十年後的前三名。
“安全邊際”是另外一個非常重要的思想。沒有記錯的話，應該來自巴菲特的老師格雷厄姆。安全邊際的意思是，如果一座橋最大承重是20噸，你最好別弄超過18噸的東西通過；如果火車14：00檢票，你最好提前半小時到。
安全邊際就是給自己可能的錯誤和可能的風險留一定的空間。說過的，真正的風險都是你不能預測到的。
