Oilprice作者Salman Ghouri日前撰文指出，以下三種情況最有可能使油價上漲，分別基於市場基本面、自然災害，以及人為干預。
亞洲擁有全球60％的人口，也是最大的能源，石油，煤炭和可再生能源的消費國。它也是僅次於歐洲和北美的第三大天然氣消費國。隨著越來越多的LNG和管道天然氣形式的天然氣可供使用，亞洲也將很快成為全球最大的天然氣消費國。儘管是世界上最大的石油消費國，但亞太地區僅佔全球石油儲量的2.8％，每天僅生產763萬桶，而石油消耗量為3580萬桶。每天必須進口大量石油。
亞洲石油高度依賴與霍爾木茲海峽
2018年，亞太地區超過28％的石油需求是需要進口的。在這些進口中，有每天2070萬桶，佔比總石油需求的73％以上，是通過霍爾木茲海峽過境的。霍爾木茲海峽是連接波斯灣和阿拉伯海的非常狹窄的橋樑，是全球能源安全和國際貿易的關鍵路線（圖1） 。這個區域在最窄處只有約21英里寬，由於海底深度限制，油輪能夠航行的的寬度僅約2英里。該供應鏈是亞洲經濟繁榮的支柱-中國，日本，印度，韓國，新加坡和臺灣都是嚴重依賴該海峽的國家。這也是從海灣向亞洲出口石油和天然氣的主要供應途徑。霍爾木茲海峽的任何中斷都可能導致大量供應延遲，這將極大的改變市場情緒。儘管有替代路線，但其他可替代的路線耗時長得多，而且運費價格昂貴。但是霍爾木茲海峽還有可能面臨油輪遭受盜竊，恐怖襲擊，政治動盪以戰爭或敵對行動的形式）以及可能導致漏油的運輸事故的影響。
圖1：通過霍爾木茲海峽運輸的原油，凝析油和石油產品。來源環境影響評估
三種可能導致油價上漲的方案
在市場觀察者必須考慮的許多可能情況中，以下三種最有可能使油價上漲。第一個基於市場基本面，第二個基於自然災害，第三個基於人為干預。
市場基本面
現在很明顯，全球石油需求量明顯低於供應量。甚至OPEC +削減1000萬桶一天的協議也不足以平衡市場供需平衡。只要供應仍然大大高於需求，價格將始終保持在20甚至更低。為了使市場恢復以往的平衡–石油產量必須大幅下降，否則需求必須開始反彈。
如果歐佩克+和其他非歐佩克國家，包括美國頁岩油生產商決定在幾個月內或直到剩餘儲油盈餘量用完後，將石油產量削減2000-2500萬桶一天，那麼油價應該會回升。這些大幅度的減產對整個石油行業價格恢復都是有利的。如此規模的削減將使油價在相對較短的時間內回到30美元至50美元/桶的範圍。
但是，如果其他石油生產國不願加入第二次歐佩克+減產，我們很可能會看到仍保留其現有的1000萬桶的的減產戰略。世界將繼續經歷石油供應過剩的情況，低價格將持續到市場找到新的平衡點為止。隨著全球存儲容量的告急，我們將看到計劃外的停工，這將損害整個石油行業，尤其是頁岩油生產商。許多較小的生產商將被迫暫時關閉，而其他生產商將倒閉。隨著世界等待全球石油需求回升以及COVID-19大流行的影響逐漸消退，石油價格將在很長一段時間內保持低位。
自然災害
第二種可能的情況是COVID-19直接影響供應鏈-即在石油生產基地或煉油廠爆發疫情-導致部分企業停止生產和精煉作業。這種戲劇性事件將使油價立即上漲到30年代的價格。如果這種暴發持續了數週，它將最終使油價升至40美元/桶以上。然而，這樣的增長只會是短暫的，因為需求還是保持低迷，而疫情過後最終產量將恢復從而重新影響價格。
人為干預
早在2019年9月，沙特阿美石油設施就遭到攻擊-破壞了大量石油設施。這次襲擊導致相對較大的價格變化和大量的日內交易波動。鑑於這種襲擊以及過去的許多類似針對石油設施的攻擊，第三種可能的情況是人為干預。例如，如果伊朗對海灣地區最近的緊張局勢反應過度，並關閉霍爾木茲海峽以阻礙海灣石油出口，那麼對石油市場的影響將是非常明顯的。
伊朗不太可能將緊張局勢升級到關閉霍爾木茲海峽的地步，因為這將嚴重損害其本國經濟。然而，一旦發生這種極端情況下，這將被視為對美國的直接挑戰。這可能導致海灣地區戰事進一步升級，甚至可能導致國與國之間的衝突。在這種情況下，油價將反彈至三十多美元，甚至可能超過每桶50美元。
由於市場被迫迅速適應新的供求關係，上述三種情況都會導致油價上漲。每種情況的對於價格影響首先取決於事件的影響程度，然後取決於它可以多快地影響全球原油的供應與需求恢復平衡。自然災害和人為干預則無法長久的影響價格，因為它們無法解決供應過剩的根本問題。對於希望將油價提高到30美元及以上的人來說，在所有石油生產商之間進行協調減產似乎是最佳的解決方案。這種協調一致的減產努力還將使石油行業免於破產的結局。
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