◎来源丨南方基金微视界（NFJJ4008898899）
◎作者丨微小南
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先来看一张图，这是美国新增新冠肺炎确诊人数的走势图，可以看出来3月20日以来，美国确诊人数快速上升：
美国新增确诊人数走势
数据来源：世卫组织通报整理
看到上图后，你猜3月20日之后的美股会怎么走？
回顾下纳斯达克综合指数走势，在多重利好影响下，3月20日左右并不是新一轮恐慌的起点，反而却成为了短期底部，3月20日至4月20日，纳斯达克综合指数大涨了19.72%。
纳斯达克综合指数近半年走势
数据来源：Choice，截至2020/4/20
完全不按“剧本”走有木有？？短期内疫情恶化对经济是利空，但美股却自顾自地往上走了，还是怪自己太年轻......
02
为什么股市好像总不按“剧本”走？
虽然新冠肺炎疫情是影响资本市场走向的重要因素之一，但它仍有一个特点，那就是它属于短期因素。
上面这张图是近百年来美股标普500指数走势图，可以看出期间经历了数次重大短期危机，这些危机事件虽然短期重创了美股，但都没有彻底逆转标普500指数长期上涨的趋势。
所以在一定程度上，股市走势与短期因素没有很必然的联系。
03
那股市到底和什么相关？
接下来，我们把目光放回国内，下面这张图是各季度GDP总量与A股走势图。
GDP各季度总量与A股走势
数据来源：Choice，统计时间2001/1/1-2020/3/31
我们做了一个回测计算， GDP季度总量与东方财富全A指数走势发现，两者的相关系数r为0.65，这个相关系数说明相关性较高且为正相关。
而GDP季度总量的走势，则反映了经济的长期表现，数据表明它与A股走势有比较高的正相关。
小百科
相关系数用于反映两组数据的相互关系及其相关方向，通常用字母r表示，结果在区间[-1，1]。
而r的绝对值越大，说明两者相关性越强，反之则越弱，r为0时表现两组数据不相关。
此外，r为负数代表负相关，正数代表正相关。
好了，最后让我们说一下结论：
感觉股市总是不按“剧本”走，是因为我们太看重短期因素，而短期因素对市场的影响又很难被精准地把握。
长期来看，股市是经济的“称重机”，股市的演绎方向（“长期剧本”）是与经济高度相关的，只要把握了长期这个剧本，那么短期波动就不足为惧了。
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