原油價格戰的危險與機遇
"戰爭把人性最真實的一面展現了出來，是黑暗也是真實，只不過戰爭是把人性毫無保留的顯現出來，而且利益損失較重罷了。"
與疫情一同爆發的原油價格戰，讓美國徹底從股指的巔峰滾落。
3月6日，OPEC與俄羅斯在維也納會議上就減產協議的談判破裂。俄羅斯拒絕了OPEC的減產提議，隨即沙特宣佈原油產量將從970萬桶/日提高到1000萬桶/日，甚至可能會達到1200萬桶/日的水平，同時沙特宣佈將下調出口原油定價。受此影響，國際原油價格下跌一路下跌。
同時，美股市場在2月12日達到近三萬點的歷史新高後，也正在等待著一根針來溫柔地戳破泡沫，卻沒曾想，等到的是疫情和原油價格戰的聯合猛烈轟炸。原油價格戰後，美股一路狂洩，一度超過三分之一。
也就是說，在這一波轟炸中，道指已經跌到特朗普上任之初。
原油價格戰·起源
油價價格戰是臨時起意還是蓄謀多時？
今年年初開始，美原油從約66美元的高位一路下跌，並且在2月美股高漲時，美原油偷偷地創造了近一年的價格低位。
我更願意相信他是一場蓄謀已久的事件。戰爭往往是最能體現人性與利益的時刻，絕非簡單的一時衝突能引起。
近年頁岩油開採技術取得重大突破，隨後幫助美國成為世界最大的原油出口大國時，他顯然沒有關心過沙特從寶座上滑落時的感受。
沙特失去原油主導權的時刻，是註定帶著利益的損失的。由儉入奢易，由奢入儉難。沙特很難接受這個事實，但因為無力直接對抗美國，他一直只能隱忍。
原油價格戰·轉折
在美股暴漲的一刻，臥薪嚐膽的沙特，看到了一個絕佳的機會！
2008金融危機後，眾多美國企業在經營能力和盈利能力上並未有顯著上升，但是通過借債回購股票、分紅等金融手段不斷地炒高自己的股價，帶來了美股十年的上漲行情，也帶來了巨大的金融泡沫。
眾多的頁岩油生產企業在這波牛市中，通過高舉新能源的大旗到資本市場大舉借債，美國能源行業企業債務存量規模達8000多億美元，龐大的債務在疫情影響下的市場萎靡中構成了更大的風險。
借債規模大到什麼程度呢？已經高到了如果油價一跌，這些企業必然破產！目前的低油價甚至負油價，遠遠低於開採頁岩油50至55美元的成本，企業絲毫沒有盈利可言。
沙特留意到了美國油企的高槓杆率之後，果斷亮出了王炸：價格戰！新能源似乎一夜間變成了謊言：如果用原油就能低價地解決能源問題，那新能源可謂毫無用處。
據頁岩油產業分析公司Rystad預測，若國際油價維持在每桶20美元左右的水平，到明年底將會有500多間美國石油探勘和生產公司破產；若是在10美元左右的話，則將會有逾千家油公司破產。
損敵一千背後，我們來簡單看看後果幾何：
1.所有全球產油國利益受損，包括沙特自己；
2.美國頁岩油企業早已負債累累，在這輪暴跌之前，已經有幾十家美國油企破產。
3.去年沙特阿美已經成功IPO，油價一暴跌，股票已經跌破發行價，眾多股東利益受損。
顯然，沙特斷臂求生，這是一步險棋，為何一直親美的沙特王室這回這麼"剛"？因為他單方面說減產，而美國卻不參與談判。
沙特與美國同床異夢這麼多年，深知其要害。選在這個時機抖出王炸難道不是天賜良機嗎？
原油價格戰·歷史
要看看這次原油價格戰的影響，就不得不回顧一下近代歷史的三次原油價格戰：
A、1985年爆發了第一次原油價格戰，美國為了遏制蘇聯，通過施壓中東國家增產，使世界原油價格在低位運行，從而切斷蘇聯最主要的資金來源，同時利用"星球大戰"計劃逼迫蘇聯進行軍備競賽，以此來拖垮蘇聯經濟。
1985-1988年世界油價下跌使蘇聯共計損失400億盧布，這也成為了後來蘇聯解體的一個重要原因。
B、1997年爆發了第二次原油價格戰，委內瑞拉成為全世界最大的非常規石油儲備國引起了中東許多國家的不滿，伊拉克1997年8月後增加原油產量100萬桶/日，沙特在1998年1月增產80萬桶/日，伴隨著原油國家增產的是亞洲金融危機，原油需求端也受到了很大沖擊。
就此而言，此次原油價格戰與本次最為相近。受到需求和供給的雙重影響，布倫特原油從25美元/桶一路下跌到最低的9.55美元/桶，跌幅超過60%。
C、2014年爆發了第三次原油價格戰。彼時美國頁岩油已經發展了4、5年，OPEC對美國頁岩油一直攫取市場份額非常不滿，從而實施了增產。從2014年6月份開始，國際油價開始大幅下跌，10月，OPEC宣佈不減產、沙特下調對美國和亞洲的出口油價、再加上美聯儲退出QE帶來的美元走強，國際油價繼續大幅下挫。到2016年初，布倫特原油跌到27.10美元/桶，跌幅超過75%。
可以看出，過往幾次的原油價格戰都伴隨著增產、價格大幅下跌，還經常伴隨著經濟體的劇烈受挫、需求萎縮和金融危機。影響力度之大，堪比一次真正的戰爭。
原油價格戰·見底
聊了這麼多，想必各位已經感受到了價格戰的摧枯拉朽之勢，接著我們看看危險之中，是否有抄底的機遇。
這在這次價格戰後，原油價格一路下跌，同時伴隨著價格下跌的是原油的需求。
原油需求在全球疫情的影響下快速萎靡，導致美原油庫存一路攀升。
面臨原油價格一度跌破0元的歷史低位的近況與原油的歷史規律，筆者認為目前還未到抄底的時候：
1、 由於沙特具有開採成本低的優勢，目前除非美國做出足夠高力度的減產承諾，否則原油價格戰很難結束。
2、 原油庫存一路高漲，但全球原油庫容已經接近飽和，目前還沒看到任何庫存拐點的信號。
3、 全球疫情仍未得到有效控制，引發的連鎖金融危機、失業率下降與物流停滯仍沒有好轉的信號。
因此，原油價格戰不止，價格反彈的時機目前仍未成熟。
原油價格拐點何時出現？我想一定是會先出現在期貨中，先出現在疫情拐點中。
那麼疫情拐點何時出現？我想一定是會出現在醫學上，疫苗或者特效藥。疫苗研發週期較長，短期內不太可能出現大規模商用疫苗。
那麼筆者大膽預測：原油價格拐點，關鍵就在特效藥上。這也是為什麼瑞德西韋引起了大量資本方關注的原因。
接下來幾個月，重點關注疫情進展，待到疫情出現明顯轉折再考慮抄底，可以有效避開大部分抄底的坑。
2020年中旬到下半年是一個十年難得一遇甚至百年難得一遇的特殊時間，也是全年經濟增長和復甦的關鍵時刻。
