截止到昨天（9月30日），2020年度國儲棉輪出工作今日已結束，共計66個交易日，累計計劃出庫50.40萬噸，累計成交50.34萬噸，累計成交率99.87％，其中新疆棉成交28.32萬噸，地產棉成交22.02萬噸；成交最高價13120元/噸，最低價10440元/噸。雙節後，國儲棉價託底支撐作用不再，市場棉花價格走勢又該如何？
期現價格震盪上行同比偏強
進入三季度以來，隨著市場皮棉消費的陸續恢復，國內棉價基本呈現震盪偏強上行態勢。截止到9月30日，棉花期貨主力收盤價12795元/噸，較去年同期上漲780元/噸，同比漲幅6.5％；而鄭棉期價作為現貨市場價格的風向標，兩者走勢大體相同，據數據顯示，截止至今，國內新疆棉3128報價12900-13000元/噸，較去年同期基本持平。
籽棉價格高開加工成本支撐
據跟蹤，隨著9月份新年度棉花陸續開秤，籽棉收購價大體呈現高開態勢。截止到9月30日，北疆機採籽棉價格5.6-5.8元/公斤（衣分40％），較去年同期略高0.5元/公斤，南疆手採棉6.3-6.5元/公斤（衣分40％），較去年同期略高0.5-0.7元/公斤。其主要原因一是今年度軋花廠生產線增加，加工產能擴大，而新棉產量基本穩定，市場出現僧多粥少的局面。二是新棉未集中上市，籽棉供應量不足，軋花廠搶收情緒蔓延。
就目前來看，北疆機採棉加工成本在13200元/噸，南疆手採棉加工成本在13700元/噸左右，目前期現盤面處於倒掛，但在皮棉成本支撐下，盤面下跌空間較小。
下游紗價小漲“金九”需求略顯
進入金九階段，國內紗價整體小幅抬升。目前純棉32s環錠紡價格18974元/噸，較月初價格上漲317元/噸，漲幅1.7％。主要受傳統消費旺季需求帶動，紗線市場訂單略有增加，且成品庫存較去年同期偏少，在原料堅挺價格支撐下，紗線報價略有走強態勢。另據海關總署數據，8月，紡織服裝出口2169.6億元，增長22.6％，其中紡織品出口1032.3億元，增長49.7％，服裝出口1137.3億元，增長5.2％。2020年1-8月，紡織服裝累計出口13188.8億元，增長11.6％，其中紡織品出口7375.5億元，增長37.8％，服裝出口5813.3億元，下降10.2％。整體來看，紡織服裝出口數據轉好，但修復較緩慢。
宏觀多空因素交織
目前國內棉市基本面供大於求格局已是常態化，而宏觀面消息對棉花期貨價格走勢影響偏強。利空方面。近期歐美疫情恐有繼續蔓延態勢，國外出口訂單繼續受阻，而國內秋冬季二次疫情復發可能性不可小覷，市場擔憂情緒未消。利多方面，截止至今，2020年度國儲棉拍賣工作基本結束，據統計，目前國儲棉庫存僅剩150萬噸左右，已低於警戒線位置，而根據國家有關機構發佈，如國內外棉花市場發生重大變化，根據市場調控等需要，國家糧食和物資儲備局將會同國家發展改革委、財政部對輪換安排作必要調整，那麼新年度不排除收儲可能性。
綜上所述，在傳統金九下游需求帶動下，棉市交投略好，期現價格震盪偏強。雙節後，即將是新棉大量上市期，市場供應端將寬鬆，但受傳統旺季以及皮棉加工成本支撐，棉花價格大漲大跌可能性不大。宏觀面上，關注美國總統大選、全球秋冬疫情發展情況以及國內收儲消息，建議市場人士審時度勢，在收購新棉方面切不可盲目賭漲後市。
本文源自券商中國
