「聚丙烯（PP）粒料」短期行情向好 後期難尋支撐

中宇資訊 深度觀察

節後歸來受原油大幅上漲提振，聚丙烯期貨開盤衝高場內炒漲氣氛再度升溫。同時石化積極上調出廠價格，市場重心抬升明顯較節前上漲300元/噸左右。然後期來看，市場短期行情衝高後仍是缺乏上行動力，恐漲勢難以維繫。

供應端來看，節後石化庫存再度累積至90萬噸以上，石化供應壓力驟增。檢修裝置來看神華寧煤、蒲城清潔、大連有機等裝置計劃在5月份進入檢修且持續時間較長涉及產能在198萬噸，但在大的產能背景下預計裝置檢修恐難以形成較強支撐。目前受期貨交割影響市場拉絲貨源仍顯偏緊，但部分企業已經轉產拉絲，同時隨著國內熔噴料價格的回落必將帶動國內纖維貨源的走低。同時拉絲進口窗口持續打開，預計五月初將大量到港，拉絲貨源偏緊態勢將逐步緩解，市場供應端壓力不減。

而需求端來看，海外疫情態勢仍顯較為嚴重，下游海外訂單新增有限。目前海外各國是在疫情確診基數非常大的背景下啟動復工，美國已經發生多起群體感染案例，所以疫情控制仍然是個不確定性很大的因素。而目前仍是塑料需求的相對淡季，終端需求恐難有較大突破。

綜合來看，短期貨源成本支撐力度強勁對支撐行情向好。但基本面來看，供強需弱格局難改行情上行動力不足，疫情尚未結束短期塑料製品出口仍存在未知，行情漲勢難以持續。但月底兩會召開，宏觀面或有向好政策出臺刺激不排除行情有短期反彈跡象。