核宇
今天和朋友们聊一聊关于创业板注册制的情况与未见可预见的发展。
在4月27号，中国证监会公布了一条重磅消息，关于创业板推出注册制的公开意见稿。消息公布当天是星期一，受消息面影响，科创板股票出现了大面积的下跌。我们这次创业板改革跟以前有什么不同？到底会给我们投资者带来哪些影响？
主要从以下多个方面来给朋友们详细的分 析讲解。首先它从核心的基础制度上就出现了一个变化，因为一个股票从发行到上市，到交易，到信息披露，到退市，它有一个全套完整的流程。将来会出现一系列的变革，最关键的是注册制的原则，以前公司要上市，不光要符合上市前的条条款款，光排队就需要花费很长的一段时间。现在，一个公司只要符合上市中的各项规章制度就可以去上市，证监会更关心是信息披露的完整性、真实性和公正性这样的一个特点。也就说将来会对信息的准确性会更加重视，企业更多的是信息披露，如果出现造假或隐瞒的特点，这个是要重罚的，这也是退市的一个根本标准之一。
这跟我们的普通投资者有很大关系，可我们也无法控制。关键是后面新增的创业板的投资者，门槛相对提高了，不像以前那样，到证券公司之后，我们签个字录个视频，标注愿意承担风险，就可以开户了。新增的创业板投资者开户标准，需要日均20个交易日之内的资产达到10万以上。当然了，这个门槛要比科创板的50万门槛还是降低了很多。而规章制度又跟科创板有点儿接轨，上市的前五个交易日不设涨跌幅限制。而且在这五个交易日之后，当天的涨跌幅度从现在的10%变成了20%。当然了，这也是一个非常刺激人的一个特点。比如说有的老年投资者，当天的涨跌停板就达到了40%波动率，是否能够承受住这种压力和幅度，那也是投资者需要进一步考虑的问题。但是，他这种方式又跟科创板类似，我们了解到市场中的投资者说，我们到底是做科创板好还是做创业板好呀。 我们总感觉市场好多功能都叠加了一样。
当然了，市场中上市公司的股权结构也确实出现了实质性的变化，他不光是允许科创板的这些亏损企业上市，还允许特殊股权结构和红筹结构股票上市。什么叫特殊股权结构呢？它往往包含融资企业，技术入股企业，还有包括众筹入股结构。我们拿一个二元的一个股权的企业来做个分析，就是说原来我们的股票都是同股同权的，你有100万股我也有100万股，我们在股东大会上投票的话，代表的权利是一样的。但是将来特殊股权就不一样了，像现在的阿里和京东。我们看到现在的CEO，就是同股不同权。公司执行董事，他占有的发言权和股东大会的决定权大，有些股东持有的大部分股权都来自于国外，那么他们的股权持有的多，但是他在企业里面内部的经营权不是很大，将来这种特殊股权要上市的。这就是同股不同权。
还有就是红筹企业要上市，红筹企业主要指的是这个企业的生产经营利润来自于一个国家，但是企业的法人和注册地却来自于另外一个国家，就像我们国内企业到纳斯达克上市是一样的。所以说我们的这类的企业就跟科创版是不一样的，这些企业也要来上市，那也就是说各种情况的亏损不亏损的、股权结构不一样的都要到创业板上市，将来创业板就是一个类似于纳斯达克的一个大家庭了而且是容易出现暴涨暴跌的状态。那么也就是说市场之中的氛围在变化，所以说这对投资人来说，创业板变革是非常之巨大的，那么将来再投资的时候也要慎之又慎的在其中选择好个股。股票容易给你惊喜也容易踩雷。所以将来我们投资创业板更要注重基本面研究了。
今天就和朋友们讲这么多啦，愿意和朋友们分享知识、分享经验、分享认知。谢谢支持！
正奇投资
我认为，从创业板注册制推出可以预见A股市场未来会出现以下四点变化：
第一、市场化和国际化改革的进度将明显加快。
△虽然A股市场的股票发行和交易制度与国际接轨是必然趋势，但如何实施则需要高超艺术。
△竞争不仅取决于起点时间上的先后和发展积累，更重要的是在重大趋势变化的拐点处能否领先或赶超。洞察拐点、把握先机、迅速实施，就可迅速实现变道超车。
△由于先手较完美应对好了这次世界性新冠肺炎疫情，给我们提供了20年甚至是100年难得一遇的资本市场后发赶超机会。2020年4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，推出了创业板注册制。这与科创板注册制提出和推出仅间隔一年左右。可见A股市场化和国际化改革的进度在明显加快。
△最后，就差深市的中小板和沪深主板注册制推出了。
第二、二级市场投资者中个人投资者持股占比会持续下降而机构投资者持股占比会上升。
△据网络资料，“自由流通市值”中个人投资者持股的比例已经从2014年的72％下降到2018年的53％，机构投资者持股的比例已经从2014年的28％上升到2018年的48％。(引用)
△注册制将会持续进行去散户化。因新股发行注册制彻底改变了新股供求关系，新股永不稀缺，但市场风险和交易盈利难度在变大，直接投资股票的个人投资者自然会减少，那么个人投资者持股占比就会慢慢地持续下降而机构投资者持股占比会上升。
第三、蓝筹股和准蓝筹股将会成为稀缺品种，而边缘化股票和退市股票会越来越多。
△随着新股供应量的加大、波动幅度的加大，市场参与风险也在加大。
△基本面分析越来越重要，指数投资如ETF基金、价值投资如蓝筹股也将起来越被重视。
△财富管理也将会被提升到如同生命安全和健康一样的高度来重视、研究和实施，如同我喜欢身心脑日常生活养生一样。
△最终，蓝筹股和准蓝筹股将会成为稀缺品种，而边缘化股票和退市股票会越来越多而很少有人关注。
第四、将会导致A股走出较长时期指数性慢牛，助力中国实现资本市场和高科技产业的强盛梦。
△房地产+汽车的繁荣全面引领和带动了我国传统工业和银行业20年的高速发展和成长，在强国富民的基础上成功构建了我国以房地产为主的第一资金蓄水池。
△我预见中国A股的繁荣将全面引领和带动未来资本市场、新兴高科技行业和新业态产业至少20年以上的高速发展和成长，构建成我国以资本市场为主的第二资金蓄水池。
△我国资本市场将逐步发展成为未来中国乃至世界最大的资金蓄水池。
△未来股票、债券、期货、基金、财富管理等内容将成为我们日常生活和工作的必不可少的一部分，祝福朋友们和我一起能走得很远。
综上所述，从创业板注册制推出可以预见A股市场未来：市场化和国际化改革的进度将明显加快；个人投资者持股占比会持续下降而机构投资者持股占比会上升；蓝筹股和准蓝筹股将会成为稀缺品种，而边缘化股票和退市股票会越来越多；将会导致A股走出较长时期指数性慢牛，助力中国实现资本市场和高科技产业的强盛梦。
愿我的回答能让您喜欢，欢迎留言讨论等各种互动。
养生投资
推进创业板改革并试点注册制，是深化资本市场改革、完善资本市场基础制度、提升资本市场功能的重要安排。要着眼于打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础性制度改革。注册制有助于A股跟海外股市对接，慢慢走向成熟资本市场。
