金则
注册制基本上是利空，说长期利好的是一厢情愿
一）注册制后上市公司数量大增，国内投资者散户为主，由于散户不管牛市还是熊市大部分亏损，投资亏损造成散户入市资金不会大量增加，而上市公司数量增加，会稀释现有公司价值。
二）由于配套法律制度不完善，惩罚不严，会有不少公司冒险造假上市，降低投资者信心。
三）放开涨跌幅限制，熊市亏损会快速降低股市资金，散户会谨慎入市投资。
四）股市一直一来以融资为主，当熊市不好融资困难时才强调保护投资者。
五）允许亏损不盈利企业上市，不盈利企业上市后三年再不盈利，连亏三年退市，责任谁承担，还不是散户买单。
盈不可续
对于A股市场注册制度的实施，其实早在2013十八届三中全会《中共中央关于全面生化改革若干重大问题的决定》指出，要推进股票发行注册制改革，提高直接融资比重。但 2015 年的股灾后，官方再也没有在公开场合提到注册制改革。直到2018年11月5日习近平出席首届中国国际进口博览会开幕式并发表主旨演讲，宣布在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。2019年6月13日，科创板正式开板；7月22日，科创板首批公司上市；8月8日，第二批科创板公司挂牌上市。后又于2020年4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。由此可见注册制的实施也是经历牛熊的轮回，从首次提出——到科创板试点——再到创业板实施也是历经坎坷磨难。那么为什么A股要一直坚持实行注册制呢？
注册制产生的背景
传统的上市制度（上市繁琐）
目前A股的上市制度一直在使用的就是核准制，其上市制度较为繁琐，上市流程较为复杂。公司要想上市需要提供相应的上市审核材料，并由证券监督管理机构对其提供的上市材料及公司情况进行审查核实，符合要求后方可上市发行股票，而且对于公司的行业、财务都有极大的要求。所以这一系列的提交材料、审查核实等流程需要花耗很长的时间，而且花费了大量的时间以及筹备上市材料等有可能到最后由于不符合上市标准而被驳回上市批文。一方面是浪费了上市公司的时间，另一方面则对于急切资金发展的企业无法及时筹集资金完善企业发展的需求。
经济全球一体化
就目前的上市制度来看，好像也就只有A股市场还在延续使用核准制的上市发行方式。而国外的成熟、稳定的资本市场其都是以注册制的上市发行制度，就连离咱们最近的港股市场也是注册制的上市发行制度。所以在国际经济全球一体化的背景下，A实行注册制也是顺应国际形式的发展趋势。
注册制发展的的影响
IPO发行增速（上市更加容易）
而注册制相较于核准制而言，其就没有那么多的上市要求的条条框框的束缚。摒弃了很多的复杂流程，重点针对于公司的信息披露以及公开资料的审查。所以，相较之下注册制上市流程简洁、节约了上市的时间成本、公司上市融资更加容易。因此，一旦注册制的完全开放后，短期内会出现更多的公司上市融资的现象，随之IPO发行增速，大量的新股于A股市场发行上市。
投机氛围减弱（20%涨跌幅，追涨氛围减弱）
A股市场本身由于其交易制度涨跌幅（10%、5%）的限制，导致很多游资机构喜欢参与题材炒作借助快速拉涨停板吸引散户投资跟风追涨，反倒导致很多毫无业绩支撑的题材个股出现短期暴涨暴跌的现象。由于目前创业板注册制的实施除上市前5个交易日不设涨跌幅限制外，其5个交易日后涨跌幅限制为20%。现在创业板注册制的实施可以参考一下前期科创板注册制试点的情况。这种情况下受20%涨跌的限制，借助题材炒作的游资机构也不再敢随意拉板至涨停，因为本身20%的幅度拉升至涨停需要比平时更多一倍的资金量；就算是其愿意强势拉板，投资者一看20%的涨幅到时候跌下来也比较狠也不敢盲目跟风追涨。总之，一天20%的涨幅，封住板后，底部的获利筹码以及短线被套的筹码也接近解套，这些都会给封板造成很大的抛压。自然，主力也没那么傻。所以，以后涨停板出现的概率逐渐会减少甚至消失。不再会有无脑拉板以及无脑打板的现象出现，短线投机逐渐减少。
大量股票退市（退市制度逐步完善）
由于注册制的实施，开放了上市的条件，使得上市的门槛降低，公司上市融资变得更加容易，必然也导致的大量的新股发行。以前在核准制条件下，很多公司不符合上市融资条件，怎么办呢？去借壳，把本公司的资产重新注入该类壳公司，所以早些年每年的12月-4月也经常出现ST类、壳资源类概念股的炒作行情，而这一类公司为了保住其“空壳”也经常回在最后一个季度想方设法的把业绩做好。但是，现在由于注册制的实施，公司上市融资变得容易了。而这类空壳公司存在的意义也就没有了，短线炒作也就没有了意义。由于退市制度的逐步完善，类似于这类上市融了资不干实事的公司最后也会被当垃圾清扫掉，从此退出A股市场。
优质企业融资更容易（节约融资成本）
在传统的核准制条件下，很多企业和公司是不符合A股上市的标准要求的。但是，又有一类企业又非常急需资金其搞公司发展，这种情况下一类是向上面所说的借壳上市，但是，借壳上市的话其成本很大的。因为你需要偿还淸原公司的所有债务，可以这么说吧，就是看、类似于你把这个严重亏损且即将退市的公司给全部买下来，包括其在外所欠的所有债务。本身，我上市的目的就是缺钱才急需上市融资的，而现在我还没上市还得开销这么大，帮你偿还债务。所以借壳上市虽然容易的成本是极大。在不借壳的情况下，那另一类情况就是去别的地方上市，去上市比较容易的一些地方上市融资。例如百度、阿里、腾讯、京东等中概股......该类公司就是在不符合A股上市条件的情况下奔赴大洋彼岸的美国上市。因为美股市场实行的就是注册制，所以，如果注册制的开放，以后更多的优质公司将会出现在A股的市场上。
市场逐步趋于稳定化（价值投资占据主导地位）
首先注册制的实施结合退市制度的完善，使得A市场顺应国际资本市场的发展趋势，逐步与国际市场接轨。另外一方面，后期市场上的投资者的投资理念也逐步向着发达国家的的成熟投资者的转变，回归到价值投资的理念。而股票交易市场也逐步回归到其本质初心，即——企业为了发展而上市融资，投资者为了投资而投入资金。
明志日月
要谈注册制的作用是利好还是利空，需要分析注册制让哪些市场参与者收益，哪些市场参与者利益受损。这样就可以看出注册制对市场是利空，还是利好了。
所谓的注册制，就是不需要监管层审核那么严格了，主要是设定一些比较公开的门槛之后，让高于门槛的企业自主备案。具体来说是这样的：注册制即所谓的公开管理原则，实质上是一种发行公司的财务公开制度，注册制还主张事后控制。以美国联邦证券法为代表，它要求发行证券的公司提供关于证券发行本身以及同证券发行有关的一切信息，以招股说明书为核心。证券发行注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开， 制成法律文件，送交主管机构审查， 主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。 其最重要的特征是:在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查， 不进行实质判断。
从以上的解释可以看出，监管层对企业上市的干涉减少了，企业上市的成本和机会在增大。这样，对企业是有利的，所以上市的企业会明显增加。企业上市增加，那么帮助企业上市的有关单位也会受益，主要是创投和券商受益较大。不过，企业上市容易了，在二级市场的价格也会逐渐走低，甚至破发都可能。这样，对二级市场的投资者来说，不用接那些高价新股了。所以，长远来看，股市会越来越市场化，越来越健康。
至于短期的影响，应该略有负面，但不是很严重。所谓的略有负面，是因为上市企业增多，市场承受的资金如果没有跟上的话，那么大盘指数可能会长胖而不涨高。这样，大盘短期还是震荡行情为主。
