我们上期说道，石油美元环流虽然完美，但它有一个前提，那就中东各国的配合。而中东各国为什么会同意将赚到的外汇投回美国呢？
其实，这个主意是沙特自己提出来的。
沙特阿拉伯每年的石油出口收入大约2000亿美元左右，OPEC每年的石油出口收入合计月7000亿美元。中东各国巨额的石油收入需要怎么流动呢？
这些巨额资金其中一小部分用于购买国外的商品和服务，比如汽车、飞机甚至武器等，这部分支出是记录在经常项目之下。
大部分资金则通过资本账户投资到美国的金融市场，购买美国政府债券、股票、及各类金融资产。
石油美元环流让大量美元流回美国，如果石油美元直接冲入美国国内市场，那美国的经济秩序必定受到冲击甚至被破坏，通货膨胀也一定失控。
要应对源源不断涌入的美元，就一定能够要建立一个足够大足够深的蓄水池。美国人就想到了金融创新，通过金融创新，可以创造足够多的资产，一方面接纳了汹涌而入的石油美元，另一方面也通过资产不断膨胀的数字游戏，达成了中东各国资产增值的诉求。
石油美元体系成立以后，美国开始了金融自由化，以及金融去监管化。大萧条结束后建立的各项监管政策被逐步废除。
随后越来越多的资产被证券化，越来越多的衍生产品被创造出来。美国的金融市场一片繁荣，其他各国的金融市场无论是复杂程度还是市场规模，都难以与美国相比。
但金融行业的过度兴盛也带来了很多负面问题：
首先，石油美元环流要求美国长期维持贸易逆差 ，只有维持贸易逆差，维持美国对国际市场的高消费，才能保证美元的持续输出。而长期的贸易逆差，必定会损坏美国的制造业。
第二，金融业提供了众多的高薪职位，其他行业的高端人才被高薪吸引，纷纷投身金融业，影响了其他行业的发展。
第三，金融行业的工作岗位有限，因为制造业没落而失业的人员，难以被金融业吸纳，一方面是制造业没落带来的失业率上升，另一方面是金融业兴盛带来的华尔街高薪，美国的贫富差距逐渐拉大。
第四，石油美元不断推高各类金融资产价格，让经营实业的收入在金融投资面前变得微不足道，金融业的造富效应吸引了大量的实体资本，本应该为实体经济供血的金融业，反而开始从实体经济吸血。这就造成了大量资金游离于实体经济之外。
所以，现在美国面临的巨额贸易赤字，巨额财政赤字，金融市场异常发达，制造业没落等现象，都可归于石油美元环流。
