來源：投資圈（id：caijiback）
作者：投資君
作為A股名副其實的一大巨頭，茅臺又給投資者帶來了一大波福利！
4月21日深夜，貴州茅臺披露2019年年度業績顯示，2019年貴州茅臺實現營業總收入高達889億元，同比增長15%。實現毛利潤為653億元，同比增長17%；歸屬淨利潤為412.06億元，同比增長17%。
來源：年報
從這一份年報中，我們不難發現，作為白酒行業中的龍頭，貴州茅臺的每年的利潤非常可觀的，每天的盈利都是以億為單位來做計算，在行業中一枝獨秀。
然而，吸引投資君的不是這一份業績，而是分紅。畢竟，一切不分紅的好業績都是在耍流氓。
根據公告顯示，貴州茅臺在披露年報的同時，還公佈“分紅”的預案，預案顯示，以2019年年末總股本 125619.78萬股為基數，對公司全體股東每10股派發現金紅利170.25元（含稅），共分配利潤21386767545元，剩餘94505569862.39元留待以後年度分配。以上利潤分配預案需提交公司股東大會審議通過後實施。
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貴州茅臺的這一決策，無疑再度刷新了A股的紀錄。簡單計算就是，如果你手上持有一手茅臺的股票，就能夠獲得1700元的稅前分紅，這樣的魄力，試問有幾家公司會擁有呢？
對於此次貴州茅臺披露的年報，行業內的解說紛紜，投資君整理了其中的六大看點：
- 一是分紅4年增長150%；
- 二是白酒行業格局出現新的變化；
- 三是營收盈利雙雙創新高，但增速卻在不斷下滑；
- 四是經營目標下調，基建投資增加；
- 五是暴賺20億私募還在加倉；
- 六是淨資產收益率穩定；
首先說說分紅和盈利。2016年茅臺的分紅是10派67.87元，而2019年則高達170.25元，增長幅度達到150%。當然，高分紅的前提是好業績，而茅臺2019年的業績實現營收盈利雙增長，並且創下新高。但有一點需要提及的是，在茅臺巨大的體量下，其業績的增速會逐漸趨於飽和，簡單而言就是會不斷下降，畢竟，沒有任何一家巨無霸公司，能夠無止境且迅速的增長，都會受到市場的限制。
其次來說說行業格局和茅臺的目標的改變。有了解白酒行業的投資者會知道，2019年白酒行業加速推進供給側結構性改革，隨著去產能和調結構的逐步深化，行業總體呈現產出規模穩中有降、產出效益逐步提升的新特徵，也就是說，白酒行業的競爭逐漸品質化、高效化，投資君相信，這也是未來眾多行業一個共同的趨勢。
而隨著行業趨勢的變動，茅臺的經營目標也在改變，根據年報顯示，貴州茅臺2020年經營目標有三個，一是實現營業總收入較上年度增長10%左右，二是完成基本建設投資53.71億元，三是安全生產實現“雙百雙零三低”。基建和高效環保全部列入目標範圍，可見所圖甚遠。
最後就是投資者對茅臺的青睞度。一方面，作為白酒行業的龍頭，貴州茅臺的民主歸屬感是毋庸置疑的，還加上是餐桌上必需品，傳承悠久，茅臺可以說在投資者心中打下了堅不可摧的地位。另一方面則是茅臺雷打不動的超高淨資產收益率，試問，又有什麼東西比穩定的高收益更能讓投資者放心呢？答案是明確的：沒有！維持30%乃至更多的收益率，幾乎讓所有投資者欲罷不能。
而投資機構同樣也對貴州茅臺趨之若鶩。從其股東的名單中便可見一二。
中國工商銀行-上證50交易型開放式指數證券投資基金持股數量為389.21萬股，為第七大股東；
深圳市瑞豐匯邦資產管理有限公司-瑞豐匯邦三號私募證券投資基金持股數量為365.73萬股，位居第八大股東；
貴州金融控股集團有限責任公司和深圳市金匯榮盛財富管理有限公司-金匯榮盛三號私募證券投資基金，分別以348.72萬和342.21萬的持股數，位居第九和第十大股東。
據統計，截止2020年3月31日，持倉貴州茅臺的的投資機構已經高達1231家，去年同期僅為736家，增長了67%。數據還顯示，截止第一季度，貴州茅臺的股東人數已經達到10.09萬，同比增長25%，深受投資者青睞。
截止4月22日收盤，貴州茅臺每股股價高達1244.5元，較昨日增長3.71%，總市值高達15633.38億元，值得注意的是，2019年貴州茅臺股價漲幅高達105.57%，遠遠跑贏大市，可謂家底雄厚。
2 投資機構怎麼看茅臺？
中信證券表示，茅臺憑藉強大的品牌力和稀缺性，表現出更抗週期波動的穩定性，享受估值溢價。
廣發證券：茅臺量價齊升推動收入保持穩健增長，長期來看，民間消費佔比提升茅臺週期屬性弱化，加大直營渠道佈局也有助於未來管控批價和終端成交價能力提升。
萬聯證券：線下消費場景逐步恢復，流動性提高拉動投資有望刺激商務消費，拉動茅臺酒需求。
中銀證券：白酒作為內需為主的行業，終端需求逐步恢復，龍頭企業向市場傳遞了積極的業績信號，因此過去一個月股價出現反彈。
西部證券：白酒終端需求逐步恢復，高端恢復好中端、好於次高端，高端庫存良性需求回升，價格率先上漲。低端光瓶景氣持續，提價政策開始落實。
從這些機構的評析中，我們不難得出幾點，一是茅臺的品牌效應，二是消費的恢復，三是高端市場的需求，在這三大要點支持下，讓貴州茅臺能夠依舊矗立在白酒行業的頂端。
