恆指或即將迎來向上變盤 關注科技及醫療保健等行業結構性機會
大市評述：
昨日，恆生指數低開低位震盪，收盤下跌0.58%，艱難守住24000點關口，國企指數下跌0.54%，紅籌指數下跌0.58%。
美國市場，道指弱勢震盪，收盤微幅上漲0.14%，標普500指數上漲0.21%，納斯達克指數上漲1.66%。科技公司再度領漲，蘋果上漲0.79%，微軟公司上漲3.00%，亞馬遜大漲4.36%，收於2408.19美元/股，再創新高，英特爾上漲3.26%，奈飛公司上漲2.91%，半導體公司普遍上漲。
醫療保健及生物科技公司普遍上漲，默克集團上漲1.13%，諾和諾德上漲3.09%，雅培製藥上漲5.67%，葛蘭素史克上漲5.05%，安進公司、吉利德科學、生物基因、再生元製藥、福泰製藥等都不同程度上漲。
銀行及金融、航空、郵輪等再度跌幅居前，JPM下跌3.81%，美國銀行下跌3.47%，富國銀行和花旗集團分別下跌5.45%和5.46%，達美航空、西南航空、聯合大陸航空、美國航空、加勒比郵輪、嘉年華郵輪均大跌。
疫情方面，美國約翰斯·霍普金斯大學發佈的實時統計數據顯示，截至北京時間4月17日近7時，全球累計確診新冠肺炎病例2151199例，累計死亡143725例。美國累計確診667225例，死亡32868例。與前一天6時30分數據相比，美國新增確診病例23288例，新增死亡4246例。
對於香港市場，昨日收於“十字星”，表明在此處市場分歧較大，但從技術面看，指數仍在10日、20日、30日線上方，從周線級別看上行趨勢亦未變，短期市場或即將迎來向上變盤。上方阻力位24940點，下方支撐位24000點。
從基本面看，全球央行為應對疫情衝擊，都走上了擴張之路，即便是當前的目的在於“救經濟”，但低利率環境或將處於“常態”。在此環境下，具備高股息率和低估值的港股，成為長線資金中的“估值窪地”。另一方面，因為疫情，世界經濟三四月份出現劇烈衝擊在所難免，導致2020年，上市公司盈利出現“不及預期”或將成常態。故此，目前仍以結構性行情為主，重點留意大型科技公司、成長型醫療保健和消費公司、低估值週期公司、港股特殊板塊公司和低估值高現金流高股息公司。
個股點評：
麗珠醫藥（01513.HK）：業績符合預期，研發進一步發力
① 2019 年，公司實現收入93.85 億元，同比增長5.91%；歸母淨利潤13.03 億元，同比增長20.39%；扣非淨利潤11.92 億元，同比增長25.79%，業績符合預期。經營性現金流17.7 億元大幅增長39%且遠超淨利潤，盈利質量優秀。
② 年末公司擁有貨幣資金高達88.55 億元，扣除有息負債後的淨現金高達75 億元，扣除全部負債也仍然擁有淨現金31.5 億元，財務水平非常健康。公司連續兩年保持極高派息率，2019 年公司擬每10 股派發現金股利11.5，歸母淨利潤派息率為83%。
③ 艾普拉唑針劑新進談判目錄，促性激素業務穩健增長。2019 年艾普拉唑系列實現收入9.75 億元，同比增長65.73%。2019 年11 月針劑進入醫保談判目錄，腸溶片增加反流性食管炎醫保，預計2020 年艾普拉唑系列將維持快速增長。公司另一核心系列促性激素實現收入18.23 億元，同比增長12.99%，核心的亮丙瑞林微球實現收入9.26 億元，同比增長21.75%。
④ 公司2019 年研發費用7.33 億元（+33.5%），重點項目進展順利：重組人源化抗人IL-6R 單抗III 期臨床入組順利；重組抗HER2 結構域II人源化單抗正在進行Ib 期臨床試驗，入組已完成；重組人源化抗PD-1單抗正在進行Ib 期臨床試驗，已啟動四個臨床中心；新型長效腫瘤靶向細胞因子藥物已完成IND 申請。重組人絨促性素已完成臨床現場核查，正在進行生產現場核查準備工作。
公司簡訊：
² 【李嘉誠父子增持長實、長和權益】 長實集團公佈，李嘉誠（環球）基金會於2020年4月8日以平均價每股45.7826港元，購入長實共505000股；及於2020年4月14日以平均價每股57.7456港元，購長和共577000股。李嘉誠持有長江實業權益，由34.48%增至34.50%；李澤鉅則由34.55%增至34.57%。此外，李嘉誠持有長和權益由30.14%增至30.15%；李澤鉅則由30.20%增至30.22%。
² 【自產黃金銷售毛利增幅較大 山東黃金(01787.HK)預計一季度淨利增長40%至68%】山東黃金(01787.HK)發佈公告，該公司預計於截至2020年3月31日止3個月的股東應占利潤為人民幣5億元至6億元之間，較2019年同期約3.57億元增長40%到68%。
² 【復星醫藥(02196.HK)：治療血小板減少症藥馬來酸阿伐曲泊帕片獲進口藥品註冊證】復星醫藥(02196.HK)發佈公告，近日，公司控股子公司復星醫藥產業收到國家藥品監督管理局關於馬來酸阿伐曲泊帕片的《進口藥品註冊證》(註冊證號：H20200005)。批准該新藥適用於擇期行診斷性操作或者手術的慢性肝病相關血小板減少症的成年患者。
² 聯邦制藥(03933.HK)根據可換股債券發行821.6萬股】聯邦制藥(03933.HK)發佈公告，兌換於2016年12月5日發行的可換股債券而於2020年4月16日配發821.6萬股。
² 【國瑞置業(02329.HK)前3月簽約銷售額約22億元 同比下降71.3%】國瑞置業(02329.HK)發佈公告，於2020年3月，集團實現簽約銷售額約11.91億元(人民幣，下同)，同比下降69.4%;建築面積簽約銷售量約6.27萬平方米及簽約平均售價約每平方米18991元。
重要資訊：
① 特朗普公佈重啟美國計劃】當地時間16日，特朗普宣佈“重啟美國”計劃，計劃分三個階段重新開放美國的社會經濟生活，但何時以及如何開放將由各州自行決定。特朗普說，“我們不是一次全部開放，而是小心地一次一步。”他同時稱，一些疫情不嚴重的、符合標準的州甚至“明天就可以開放”。
② 【財政部：積極的財政政策將更加積極有為 適當提高財政赤字率】 4月15日，二十國集團（G20）主席國沙特主持召開G20財長和央行行長視頻會議，財政部部長劉昆出席會議表示，下一步，中國政府將繼續統籌推進疫情防控和經濟社會發展工作，積極的財政政策將更加積極有為，大力提質增效，適當提高財政赤字率，發行特別國債，增加地方政府專項債券規模，並進一步落實好各項減稅降費政策。
③ 【美國的失業潮會持續多久，程度有多嚴重？】HIS Markit預計美國目前非農就業數不斷走低的趨勢將持續至今年三季度。以過去兩次衰退來看，非農就業要達到衰退前的水平往往需要數年時間。各市場機構對美國失業率頂峰的預測也不盡相同。Capital Economics預計失業率的頂峰將會是12.5%左右，野村和JP摩根則預計失業率將接近20%。
④ 【華為、中興5G基站芯片已開始封測 批量生產應在三季度】 據集微網，從供應鏈獲悉，華為和中興正有意地將供應鏈遷往大陸，目前5G基站芯片已經在大陸開始封測，不過尚處於工程批階段，真正的批量生產應該在第三季度。現階段來看，幾家大型封測廠商正在積極搶佔訂單，相對而言，日月光在訂單佔比方面會有優勢。
⑤ 【歐佩克：預計原油需求將降至30年來最低水平】 歐佩克月報公佈，預計2020年全球原油需求下降690萬桶/日，降至30年來的最低水平。預計2020年非歐佩克原油供應量減少150萬桶/日。資料顯示，歐佩克3月原油產量增加82.1萬桶/日至2861萬桶/日。
⑥ 【印度總理莫迪開會商討實施經濟刺激計劃】今天印度總理莫迪與財政部長舉行會議，討論印度實施經濟刺激計劃的可能性。3月25日印度曾經推了高達17000億盧比約合1600億人民幣的緊急扶困計劃。當地媒體報道，這次可能推出的經濟刺激計劃，金額將數倍於上一次推出的扶困計劃，民航、服務業等領域，以及微中小型企業可能會受到經濟刺激計劃的特別關照。
⑦ 【Oppo和Vivo計劃減少臺灣供應商訂單最多達40%】 據臺灣經濟日報，6月Oppo和Vivo 砍單幅度可能達30%至40%。華為與小米砍單幅度可能至少20％至30％，並由小米最先開始砍單。聯發科強調，目前出貨符合預期，後續訂單展望將在法說會說明。
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